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Crollo del mercato azionario. Come prepararsi per il prossimo mercato ribassista

Come puoi proteggere il portafoglio di investimento da un crollo del mercato azionario e dal prossimo sell off? Non sappiamo quando e in che modo colpirà i mercati, ma un importante ritracciamento del mercato azionario ci sarà sicuramente. Questi alcuni utili consigli per non farsi trovare impreparati.

Una delle realtà dei mercati finanziari è che periodi ribassisti e crolli del mercato azionario si verificano prima o poi. Anche se un mercato rialzista può durare per anni, come quello attuale, non durerà per sempre. Gli investitori dovrebbero essere sempre pronti per il prossimo crollo del mercato perché potrebbe verificarsi nei prossimi giorni, settimane o tra pochi anni.

In questo post approfondiamo i crolli del mercato azionario, cosa li causa e dove mettere i soldi prima che del sell off del mercato. Questa non è una previsione del crollo del mercato azionario o prevedendo il prossimo mercato ribassista, ma piuttosto delineando strategie per assicurarci che i tuoi soldi non vengano spazzati via se si verifica.

Cos’è un crollo del mercato azionario?

Tecnicamente, un mercato ribassista si verifica quando i prezzi delle azioni scendono del 20% o più. Un crollo del mercato azionario si verifica quando i prezzi scendono improvvisamente. L’entità di un calo dei prezzi durante un arresto anomalo dipende in realtà dall’arco di tempo. Se i prezzi sono scesi inaspettatamente di oltre il 3% in un dato giorno, ciò potrebbe essere classificato come un mini crash. Se i prezzi dovessero scendere di oltre il 10% in una settimana, o del 20% in un mese, ciò sarebbe classificato come un crollo sostanziale.

Un crollo del mercato azionario si verifica quando l’offerta aumenta improvvisamente e la domanda scompare. I crolli del mercato sono generalmente associati alla vendita di panico e all’aumento dei livelli di paura.

I mercati ribassisti possono verificarsi su periodi più lunghi. Durante un mercato ribassista ci saranno spesso forti rialzi, ma i prezzi non riescono a superare la tendenza al ribasso generale. A volte durante un mercato ribassista i prezzi si muoveranno lateralmente in un ampio intervallo di negoziazione con maggiore volatilità, sebbene il calo complessivo possa essere piuttosto minore. Ogni crollo del mercato azionario e mercato ribassista è diverso, il che rende difficile la gestione di un portafoglio.

Quanto scendono le azioni durante un crollo del mercato?

Tecnicamente, i mercati ribassisti vedono le azioni diminuire di almeno il 20%. Ma i prezzi delle azioni possono diminuire di molto di più e anche i mercati ribassisti possono durare a lungo. La gravità di un mercato ribassista ha tanto a che fare con la durata quanto l’entità. Un mercato ribassista prolungato può avere un effetto distruttivo sull’economia poiché la scarsa fiducia degli investitori influisce sull’attività economica.

Il crollo del mercato azionario del 1929 fu forse il peggiore nella storia del mercato azionario. Il crollo iniziò davvero in agosto, ma il 29 ottobre 1929, noto come Black Tuesday, fu quando il Dow Jones Industrial Average ebbe il suo più grande calo di un giorno. Ciò segnò l’inizio della grande depressione negli Stati Uniti che durò fino al 1939. In totale l’indice Dow Jones è sceso di oltre l’85% su un periodo di tre anni e ci sono voluti quasi 30 anni per tornare ai livelli precedenti al crollo.

Il crollo del mercato azionario del 1987, avvenuto il 19 ottobre 1987, il Black Monday, fu un crollo più grave. Tuttavia, il mercato si è ripreso entro 2 anni. All’epoca il crollo del 1987 fu un grosso problema con le azioni che perdevano fino al 32% in 3 giorni. Ma se guardi un grafico a lungo termine dell’indice Dow Jones, quel crollo sembra una piccola correzione.

Nel 2008, il crollo del mercato immobiliare statunitense ha portato alla crisi finanziaria globale e l’S&P 500 è sceso di oltre il 55%. In quel caso ci sono voluti 6 anni perché i prezzi delle azioni tornassero ai livelli precedenti.

Sebbene il mercato sia diminuito in termini percentuali rispetto al 1929, è stata la più grande quantità di ricchezza spazzata via nella storia del NYSE. Un altro crollo importante nella storia del mercato ribassista si è verificato sull’indice giapponese Nikkei 225, che è sceso da 38.900 nel 1989 a 7.055 nel 2009. Quasi 30 anni dopo il picco, l’indice Nikkei è ancora più del 38% al di sotto del massimo storico.

Questi esempi sono alcuni dei peggiori crolli dell’ultimo secolo. La maggior parte degli crolli del mercato non sono così gravi. Dal 1950 il mercato azionario statunitense ha registrato 15 mercati ribassisti, con un calo medio del 26%.

Quali sono gli eventi che possono causare un crollo del mercato?

Tutti i mercati ribassisti e i crolli del mercato sono diversi e hanno tutti cause diverse. Di solito non è possibile individuare la causa esatta di un crollo se non dopo il fatto. I mercati ribassisti possono essere causati da fattori specifici del mercato azionario, fattori economici o una combinazione dei due. All’interno del mercato stesso, la leva finanziaria e la speculazione eccessive possono creare un ambiente con troppi venditori forzati.

Se le azioni sono sopravvalutate e inizia una svendita, non c’è motivo per gli investitori di intervenire come acquirenti fino a quando non si è verificato un calo sostanziale. Gli utili societari in calo o deludenti possono anche indurre gli investitori a cercare rendimenti altrove. La crisi finanziaria del 2008 è stata innescata dai fallimenti di Bear Stearns e Lehman Brothers, sebbene vi fossero numerose altre cause. Se un grande istituto finanziario fallisce, la liquidità nel sistema finanziario può prosciugarsi causando il panico degli investitori.

Anche una carenza di credito può innescare un arresto anomalo. Mentre le istituzioni finanziarie lottano per prendere in prestito fondi a breve termine, iniziano a richiedere i prestiti che hanno fatto, il che crea un effetto a catena in tutto il mercato. Questo è uno dei motivi per cui una curva dei rendimenti invertita è vista come un segnale di avvertimento per una recessione in attesa o un mercato ribassista. La curva dei rendimenti si inverte quando i tassi sui prestiti a breve termine aumentano, indicando una mancanza di credito e liquidità a breve termine.

L’aumento dei tassi di interesse è generalmente considerato negativo per le azioni. Ci sono diverse ragioni per questo; tassi più elevati possono essere un freno per i profitti aziendali, portano alla riduzione della leva finanziaria dei bilanci, che porta alla vendita di attività e rendono la speculazione più costosa. Tuttavia, solo perché i tassi stanno aumentando, non significa che si verificherà un crollo. Poiché l’inflazione porta a tassi di interesse più elevati, i segnali di inflazione possono causare una svendita o un mercato ribassista delle azioni.

La fiducia degli investitori e la fiducia dei consumatori possono anche contribuire a un crollo del mercato azionario.

Di solito ci sono diversi fattori che portano a un crollo del mercato. Il fatto che i mercati stiano vivendo una bolla azionaria non significa necessariamente che si verificherà un crollo del mercato azionario. Ma qualcos’altro può agire da catalizzatore e il fatto che le azioni siano sopravvalutate può quindi portare a una correzione o un crollo importanti. La globalizzazione significa che i mercati e le economie sono tutti collegati. Tutto ciò che accade a Wall Street e nei mercati finanziari statunitensi può inviare onde d’urto in tutto il mercato azionario globale in pochi secondi. Lo stesso vale per l’Europa e la Cina, che potrebbe essere il catalizzatore del prossimo crollo del mercato.

L’entità e la durata di un mercato ribassista dipenderanno anche da una serie di fattori. I prezzi delle azioni scenderanno fino a quando nuovi acquirenti non entreranno nel mercato. Ciò dipenderà ovviamente da quanto sono economiche le azioni, dalla quantità di liquidità disponibile e dalla fiducia degli investitori. La gravità di un crollo del mercato azionario dipende quindi dalle valutazioni, dai saldi di cassa detenuti dalle grandi istituzioni e dalla capacità delle banche centrali di stimolare un’economia e ripristinare la fiducia.

Quando avverrà il prossimo sell off del mercato azionario?

Mentre agli investitori famosi viene spesso attribuito il merito di prevedere vari crolli del mercato, in molti casi quegli stessi investitori hanno predetto crolli che non si sono verificati. La verità è che i crolli del mercato sono molto difficili da prevedere. Solo perché i prezzi delle azioni sono troppo alti, non significa che un crollo del mercato sia imminente.

Il rapporto CAPE (PE corretto per il ciclo) sviluppato da Robert Shiller è una misura comune di quanto le azioni costose siano basate sulle tendenze storiche.

Guardando indietro di 150 anni, l’S&P 500 ha avuto una media di un P / E Shiller di 16,78. Certo, il rapporto P / E di Shiller è stato molto più alto negli ultimi 25 anni. L’avvento di Internet ha abbattuto le barriere informative per gli investitori al dettaglio e tassi di prestito storicamente bassi per oltre un decennio hanno alimentato l’indebitamento e acceso un fuoco sotto i titoli di crescita.

Ma dal 3 febbraio, lo Shiller P / E per l’S&P 500 stava bussando alla porta di 35, più del doppio della media a lungo termine. Per mettere questa cifra in un certo contesto, ci sono stati solo cinque periodi nella storia in cui il rapporto P / E di Shiller ha superato i 30 ed è rimasto lì durante una corsa al rialzo. Due di questi eventi, la Grande Depressione e la bolla delle dot-com, hanno portato ad alcune delle più grandi flessioni mai viste nelle azioni. Altri due eventi si sono verificati negli ultimi tre anni, portando cali rispettivamente del 20% e del 34% nell’S&P 500.

In altre parole, ogni volta che il rapporto P / E di Shiller incrocia sopra e mantiene il valore 30 in un rally del mercato rialzista, alla fine si è verificato un calo minimo del 20%.

Ora invece di chiedere ‘quando sarà il prossimo crollo del mercato?‘ gli investitori dovrebbero piuttosto chiedere ‘il mio portafoglio sarà in grado di resistere al prossimo crollo del mercato?

Come prepararsi per il prossimo mercato ribassista

Sebbene non possiamo fare con precisione la previsione del prossimo crollo del mercato azionario, ci sono molti modi per assicurarci che un portafoglio non venga cancellato da un collasso del mercato azionario. Forse la cosa più importante è assicurarsi di non avere tutte le uova nello stesso paniere. L’allocazione degli asset e la diversificazione aiutano a garantire che un intero portafoglio non sia in investimenti che saranno colpiti più duramente durante un crollo del mercato.

Sebbene la diversificazione di un portafoglio con una gamma di classi di attività come obbligazioni, liquidità, materie prime e immobili contribuirà a mitigare gli effetti di un crollo del mercato azionario, puoi anche allocare attivamente il capitale a specifici investimenti difensivi e non correlati.

Tra questi ci sono:

I titoli difensivi, compresi i beni di prima necessità, i titoli sanitari e i servizi di pubblica utilità, hanno prestazioni migliori di altri titoli durante i mercati ribassisti e le recessioni. Queste società sono meno dipendenti dal ciclo economico e i loro profitti sono meno volatili. Quando gli investitori passano a queste azioni, i loro prezzi possono talvolta aumentare mentre altri prezzi delle azioni scendono.

I beni rifugio sono quelli visti come la migliore riserva di ricchezza dagli investitori. Queste attività includono oro, argento, titoli del Tesoro USA, dollari USA e franchi svizzeri. Quando gli investitori diventano avversi al rischio, il capitale tende a fluire verso beni rifugio, causando un aumento dei loro prezzi. Questo li rende un’ottima copertura per il portafoglio. Sebbene le criptovalute possano potenzialmente diventare beni rifugio, la loro storia recente dei prezzi suggerisce che sono ancora considerate rischiose.

Fondi hedge market neutral o Big Data e A.I. fondi guidati come il Data Intelligence Fund hanno una bassa correlazione con il mercato generale e possono generare rendimenti durante i mercati rialzisti e ribassisti. Includere questi tipi di fondi in un portafoglio ben diversificato è un modo eccellente per ridurre ulteriormente la volatilità a lungo termine e proteggere il capitale durante un crollo del mercato azionario. Gli hedge fund long / short che utilizzano la leva finanziaria possono generare rendimenti significativi durante un mercato ribassista, ma comportano maggiori rischi.

Gli investitori dovrebbero anche considerare le azioni detenute all’interno di un portafoglio azionario tradizionale. Le azioni di alta qualità di società redditizie di solito reggono molto meglio delle azioni a bassa capitalizzazione, delle azioni speculative o delle azioni di crescita costose. La liquidità è il re e le società con forti flussi di cassa e debito basso sopravviveranno a un mercato ribassista molto meglio delle società con leva finanziaria con margini bassi.

Gli investitori dovrebbero anche evitare il rischio di concentrazione che deriva da un portafoglio di azioni altamente correlate o azioni esposte a un unico tema nel mercato. Questo può essere fatto distribuendo un portafoglio tra settori, paesi e regioni. Anche la distribuzione del capitale tra titoli di crescita, valore e reddito è un modo efficace per diversificare il rischio.

Per sopravvivere a un mercato ribassista, devi preservare sia il tuo capitale monetario che il tuo capitale psicologico o emotivo. Ciò significa che non dovresti mai essere in una posizione in cui la fine dell’attuale mercato rialzista ti provoca così tanta ansia da prendere decisioni irrazionali. Considera lo scenario peggiore e quindi regola la tua esposizione al mercato fino al punto in cui sarai in grado di sopportare quella perdita con calma.

Ricorda anche che i mercati ribassisti creano le migliori opportunità di acquisto, ma avrai bisogno di capitali per trarne vantaggio. Mantenere un saldo di cassa più alto significherà rendimenti inferiori durante un mercato rialzista, ma ti darà la possibilità di acquistare azioni di alta qualità a prezzi stracciati se o quando il mercato crolla.

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Conclusione

Allora, quando ci sarà il crollo del mercato azionario? Nessuno lo sa, ma sappiamo anche che prima o poi ci sarà. Sappiamo anche che in un caso estremo, un crollo del mercato potrebbe cancellare quasi il 90% dal valore delle azioni. L’attuale mercato azionario è piuttosto costoso, ma il catalizzatore per il prossimo mercato ribassista potrebbe essere qualcosa di diverso dalle valutazioni. Se non ci sarà una correzione più ampia nel prossimo futuro, aumenterà il rischio di una bolla di mercato e di un crollo più grave.

Alla fine gli investitori vengono ricompensati per aver assunto rischi. Ma correre dei rischi comporta la perdita di denaro di tanto in tanto. La cosa importante è assicurarti che il tuo portafoglio non venga spazzato via durante un mercato ribassista e che un crollo non ti causerà ansia e non porterà a decisioni irrazionali. Dovresti quindi assicurarti che il tuo portafoglio sia diversificato con un mix di diversi tipi di azioni, liquidità, obbligazioni e attività alternative come gli hedge fund.

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