Un mercato azionario che crolla non è motivo di panico. Queste cifre lo dimostrano

Potrebbe essere in arrivo un crollo del mercato azionario; non sappiamo quando e che intensità avrà, ma conoscendo queste metriche saprai cosa fare.

Nelle ultime tre settimane, il mercato azionario ha inviato agli investitori un severo avvertimento: anche le azioni possono scendere rapidamente.

Nonostante il benchmark S&P 500, l'iconico Dow Jones Industrial Average e il Nasdaq Composite siano vicini ai massimi storici dopo il rimbalzo da record dal 23 marzo 2020, le condizioni sembrano mature per un crollo del mercato azionario.

Poiché l'emozione è il motore principale dei movimenti di prezzo a brevissimo termine, non sapremo mai con precisione quando arriverà un crollo o una correzione del mercato. Ma arresti anomali e correzioni sono una parte inevitabile del ciclo di investimento.

Con questo in mente, ecco sei metriche sui sell off dei mercati azionario che ogni investitore dovrebbe avere in mente.

Un P / E Shiller maggiore di 30 porta storicamente a un mercato ribassista

Il mercato spesso non ci dà segnali rivelatori che sia in arrivo un crollo. Uno dei pochissimi indicatori che, finora, ha un track record piuttosto valido per indicare arresti anomali è il rapporto prezzo / utili (P / E) di Shiller S&P 500. È un rapporto P / E basato sui guadagni aggiustati per l'inflazione dei 10 anni precedenti.

Negli ultimi 150 anni, la lettura media del rapporto P / E di Shiller è stata di 16,79. Al 3 marzo 2021, il rapporto P / E di Shiller si attestava a 35,07, più del doppio della media storica.

Ecco dove diventa interessante. Ci sono stati solo cinque rialzi del mercato rialzista nella storia in cui lo Shiller P / E per l'S & P 500 ha superato i 30 e si è tenuto per un periodo di tempo. Alcuni di questi periodi sono la Grande Depressione, la bolla delle dot-com e il crollo del coronavirus. Certo, il crollo del marzo 2020 non ha avuto nulla a che fare con le valutazioni ed è stata puramente una risposta a una pandemia inaspettata. Tuttavia, non cambia il fatto che i quattro precedenti casi di Shiller P / E che superano i 30 hanno portato a cali nell'S&P 500 compresi tra il 20% e l'89%.

In altre parole, la storia suggerisce che quando lo Shiller P / E supera i 30, segue presto un declino o un mercato ribassista.

La definizione di prezzo / utili (P/E): Fra i multipli più noti c’è il rapporto tra prezzo e utile per azione, detto anche P/E, o Price/Earnings ossia il rapporto tra il prezzo di mercato di un’azione e l’utile per azione. Il P/E è uno degli indicatori più usati nell’analisi fondamentale per valutare non solo i titoli azionari ma anche gli indici di mercato.
Si può definire il rapporto prezzo / utili come il prezzo, per unità di utile, di un titolo o di un indice. Per esempio, dire che il P/E di un titolo azionario è uguale a 15 vuol dire che il mercato è disposto a pagare 15 volte un’unità di utile prodotto da quella società.

Le correzioni avvengono ogni 1,87 anni

Indipendentemente dal tipo di ribasso che attende gli investitori nel prossimo futuro, è importante riconoscere quanto siano comuni questi movimenti al ribasso nel mercato azionario.

Secondo i dati della società di analisi di mercato Yardeni Research, dall'inizio del 1950 si sono verificati 38 cali di almeno il 10% nell'S&P 500 ampiamente seguito. In questo arco di 71 anni, parliamo di un calo a due cifre ogni 1,87 anni, in media.

Tieni presente che le medie sono esattamente questo: medie. Ci sono stati lunghi periodi in cui le correzioni sono state poche e lontane tra loro. Ad esempio, non c'è stato un singolo incidente o correzione a due cifre tra il 1991 e il 1996. In confronto, ci sono stati sette cali percentuali a due cifre negli ultimi 11 anni, con almeno altri otto cali che vanno dal 5,8% al 9,9 %.

Le correzioni sono un evento sano e normale per i mercati.

La correzione media dura sei mesi

Sebbene le correzioni tendano a scuotere gli ottimisti, ecco alcune buone notizie: la maggior parte degli crolli anomali e delle correzioni non durano molto a lungo.

Risalenti al 1950, 24 delle 38 correzioni percentuali a due cifre dell'S&P 500 hanno trovato il loro minimo in 104 giorni di calendario o meno (circa 3,5 mesi). Ci sono voluti altri sette tra 157 e 288 giorni di calendario per raggiungere il loro minimo. Ciò significa che solo sette cali significativi del mercato sono durati più di un anno negli ultimi sette e più decenni.

Quando li sommiamo, l'S&P 500 ha speso 7.168 giorni nella correzione dal 1950. Ciò equivale a una lunghezza media di correzione di 188 giorni, o poco più di sei mesi. Confronta questa cifra con il mercato rialzista di 11 anni da cui siamo appena usciti e puoi capire perché vale la pena essere ottimisti.

Le correzioni dell'era moderna sono in media un mese più brevi

Anche se le correzioni e i crolli anomali hanno avuto vita relativamente breve negli ultimi 71 anni, sono ancora più brevi nell'era moderna. Definisco l ”epoca moderna' come l'ascesa dei computer, che hanno aiutato immensamente nel commercio e nel fornire equilibrio tra domanda e offerta alle azioni. Uso arbitrariamente il 1985 come l'inizio di questa era moderna.

Dal 1985, l'S&P 500 ha subito 16 cali a due cifre. Questi includono la bolla delle dot-com, che a 929 giorni di calendario è il calo più lungo nella storia dell'indice di riferimento. Anche con questo valore anomalo, la durata media di un arresto anomalo o di una correzione nell'era moderna è di soli 155 giorni. Si tratta di un mese intero più breve della media storica dell'indice a base ampia.

Con Internet che offre agli investitori al dettaglio l'accesso immediato alle informazioni, le barriere che un tempo esistevano tra Wall Street e Main Street sono state abbattute. Ciò ha svolto un ruolo chiave nell'accorciare la durata delle correzioni e dei crolli anomali del mercato azionario.

Il 70% dei giorni peggiori del mercato è seguito dai suoi migliori guadagni

Un'altra statistica interessante è che la correlazione tra i giorni migliori e peggiori del mercato azionario. Mentre alcune persone potrebbero essere tentate di correre ai ripari al primo segno di guai, la storia mostra che questa è la cosa peggiore da fare.

L'anno scorso, JP Morgan Asset Management ha pubblicato quello che è diventato un rapporto annuale che esamina i rendimenti continui a 20 anni dell'S&P 500. In particolare, JP Morgan Asset Management ha esaminato come i rendimenti degli investitori sarebbero diversi se si fossero persi solo una manciata di quei giorni migliori per un periodo di 20 anni. Tra il 3 gennaio 2000 e il 31 dicembre 2019, saltare solo i 20 giorni migliori avrebbe effettivamente cancellato un rendimento medio annuo del 6%.

Ma ciò che spicca davvero è quanto siano vicini i giorni migliori e peggiori dell'S&P 500 l'uno all'altro. Secondo il rapporto ‘Impact of Being Out of the Market', dal 3 gennaio 2000 al 19 aprile 2020, ‘Sette dei dieci giorni peggiori sono stati seguiti da uno dei due 10 rendimenti nei 20 anni o primi 10 rendimenti per i rispettivi anni ‘.

Gli investitori a lungo termine stanno battendo 1.000

Questa è la migliore metrica del crollo del mercato azionario. Un rally del mercato rialzista ha alla fine messo ognuno di questi 38 cali nello specchietto retrovisore, e in molti casi, ci sono volute solo settimane o mesi per cancellare le perdite. Per motivi pratici, non importa quando investire durante una correzione o un arresto anomalo. Finché investi in partecipazioni di attività innovative e di alta qualità e detieni quelle azioni per lunghi periodi di tempo, hai buone possibilità di fare soldi.

Se hai bisogno di ulteriori prove, i dati di Crestmont Research sull'indice S&P 500 mostrano che in nessun momento tra il 1919 e il 2019 i rendimenti a 20 anni sull'indice sono stati mai negativi. In effetti, solo due anni finali in questo periodo di 101 anni hanno prodotto rendimenti totali annui medi (ovvero, dividendi inclusi) inferiori al 5%. Se decidi di investire in azioni con l'intento di resistere per molto tempo, i dati storici suggeriscono che avrai successo.

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