Dopo le dichiarazioni di Powell, sui mercati sale l’attesa per i Payrolls (NFP)

Ieri pensavamo che sul Forex la volatilità potesse durare almeno qualche seduta, in seguito alle dichiarazioni di Jerome Powell che avevano provocato, nella giornata di martedì, un piccolo terremoto valutario. Ed invece, siamo tornati a vivere una seduta fatta di movimenti ridotti, all’interno di uno stretto trading range. Il che ci lascia pensare che andremo avanti così fino a fine anno, avvicinandoci velocemente alla festività del Natale. Non dimentichiamoci però che il 15 dicembre la Fed sarà chiamata a decidere nuovamente sui tassi e c’è chi sostiene che verrà aumentato l’ammontare di tapering mensile, oggi a 15 miliardi mese, 10 relativi a titoli obbligazionari e 5 relativi a titoli garantiti da ipoteche sui mutui. Se così fosse potremmo attenderci un’altra reazione pro dollaro, anche se forse tutto ciò potrebbe già essere in qualche modo scontato nei livelli attuali. Bisogna dire tuttavia che qualcosa, sui mercati azionari, sembra cambiato, non tanto per l’entità dell’impulsività ribassista quanto per l’incapacità dei prezzi di risalire sopra le resistenze durante i rimbalzi. Di fatto prima o poi la benzina verrà a mancare perché, volente o nolente, il tapering significa drenare liquidità dai mercati. Se questa poi fosse la tendenza che vedremo nel 2022, beh dobbiamo capire quali potrebbero essere i movimenti sui cambi alla luce di questi cambiamenti e, se la correlazione rimanesse quella degli ultimi due anni, ad un ribasso dei mercati azionari dovrebbe coincidere un ribasso del biglietto verde. Anche se poi sappiamo bene che le correlazioni possono cambiare a seconda delle aspettative sui tassi di interesse, per cui se ci trovassimo di fronte a rialzi persistenti dei tassi negli Stati Uniti, anche atti a combattere l’inflazione, il dollaro potrebbe rimanere forte proprio in ragione di questa maggiore appetibilità legata al costo del denaro. La discriminante per capire quel che accadrà saranno ovviamente i dati macro e gli aggregati più importanti come, disoccupazione, crescita e prezzi.

Nel breve termine intanto, EurUsd resta sopra 1.1320 ma non è stato capace di violare 1.1370-80 area che rappresenta il livello chiave, mentre sulla sterlina vi è ancora maggiore pressione ribassista con i prezzi al di sotto di 1.3300. EurGbp infatti si trova a ridosso delle resistenze chiave di 0.8545-50 e, nel caso di violazione, le probabilità di salire in area 0.8650 aumenterebbero sensibilmente. Le oceaniche, dal canto loro, sembrano nuovamente faticare e potrebbero ricominciare una lenta ma costante discesa verso i target che abbiamo richiamato due giorni orsono, in area 0.6720-30 per NzdUsd e 0.7000 per AudUsd. UsdCad resta per ora nel range 1.2700/1.2830 e neppure le continue dichiarazioni dell’Opec riescono a muoverlo. Petrolio che dai massimi ha comunque perso 20 dollari e si è stabilizzato nelle aree attuali tra 64 e 68. Il UsdJpy, vero ago della bilancia tra risk on e risk off, tiene sopra i 133, con il punto chiave sempre posizionato a 112.60-70 area, al di sotto della quale potremmo vedere un aumento sensibile dell’avversione al rischio.

La settimana non è terminata e venerdì ci sono i payrolls, che dopo l’adp, uscito migliore delle attese, ci diranno se l’occupazione Usa resta stabilmente in recupero oppure no. Senza dimenticare che oggi ci sono i dati sui jobless (richieste di indennità di disoccupazione), tornati ad essere importanti.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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