Volatilità in aumento sui mercati dopo l’audizione di Jerome Powell alla Commissione bancaria del Senato a Washington, intervento che ha creato movimenti impulsivi sul mercato valutario, poi rientrati, ma inizialmente le parole del rieletto Presidente della Fed hanno decisamente spostato gli equilibri di brevissimo termine sul Forex.
In sostanza Powell ha dichiarato che l’inflazione è cresciuta su base strutturale e non si deve più definire transitoria. Ha poi aggiunto che il mercato del lavoro necessiterà di più tempo per ritornare ai livelli pre-pandemia proprio in ragione dell’alto livello dei prezzi. Ha poi dichiarato che, in ragione di questa situazione, la Fed sta pensando di aumentare il ritmo del tapering, riducendo quindi più in fretta di quanto previsto, la liquidità elargita con il Qe.
La Fed quindi si dimostra preoccupata dell’inflazione mentre sembra sottostimare l’impatto della variante Omicron sulla crescita e sulla ripresa, tanto da non averla quasi citata. La reazione del mercato è stata inizialmente contraddittoria in quanto i mercati azionari hanno giudicato le parole del Presidente come la pietra tombale alla “liquidità senza fine” e sono scesi mentre sui cambi ciò è stato interpretato come un’anticipazione del possibile rialzo dei tassi negli Usa, con conseguente salita del dollaro. Le correlazioni intermarket sono saltate del tutto nel breve per poi ritornare ai livelli pre-dichiarazione quando ci si è resi conto che probabilmente, la manovra di Powell è legata non al raffreddamento di un’economia in crescita robusta (sebbene la crescita sia presente) ma per frenare un’inflazione anomala causata anche dalle strozzature dell’offerta. Paura di una possibile stagflazione? Non è da escludere.
Detto questo l’EurUsd dapprima è sceso da 1.1380 a 1.1230 in 30 minuti, per poi risalire progressivamente e tornare in area 1.1330-40 dove si trova questa mattina. Il Cable ha fatto pure peggio, scendendo nello stesso periodo di tempo da 1.3360 a 1.3195, oltre 150 pips in una fase che è apparsa quasi totalmente priva di vera liquidità. UsdJpy, che pareva aver rotto definitivamente 112.70 testando minimi a 112.50 è schizzato violentemente fino a 113.80, con 130 pips di rialzo. Stanotte poi ha ceduto meno degli altri cambi originali rimanendo vicino ai massimi a 113.40-50 area. A questo punto occorre capire cosa faranno i listini a cui, presumibilmente, verrà a mancare la benzina per tornare sui massimi, a meno di qualche notizia che ora non ci pare possibile possa emergere, ovvero di ritorno del Qe.
Il petrolio è risalito a 68 dollari dai minimi di 64.20, con un UsdCad tornato in area 1.2730, primi supporti rilevanti. Se le borse continueranno a ripiegare, la correlazione dovrebbe evidenziare un dollaro in ribasso, per le preoccupazione di calo della ripresa e drenaggio di liquidità da parte della Fed. Anche se le aspettative di possibile rialzo dei tassi negli Usa potrebbero spingere inizialmente la divisa americana.
Situazione complessa, in questo momento, perché è difficile capire le reali intenzioni della Fed. Vuole solo raffreddare l’inflazione per la paura della stagflazione o intende calmierare i livelli dei mercati finanziari cambiando strategia? Il 15 Dicembre, in occasione della prossima riunione probabilmente lo sapremo meglio.
Intanto nella notte è uscito il dato sul Pil australiano del terzo trimestre che, ricorderete, era stato previsto al ribasso in ragione delle chiusure di questa estate causa Covid. Il dato è uscito migliore delle attese anche se il Pil è sceso dell’1.9% rispetto ad un consensus di -2.7%. Si tratta della prima contrazione economica registrata dal secondo trimestre del 2020, quando la pandemia aveva costretto le banche centrali ad allargare i cordoni della borsa e il Qe aveva avuto i suoi benefici effetti. Il dollaro australiano ha reagito contro il dollaro americano guadagnando dai minimi di ieri oltre i 100 punti, ovvero oltre l’1.4% mentre NzdUsd ha recuperato quota 0.6850 dopo aver visto dei minimi a 0.6775.
Il mercato resta quindi biunivoco e le occasioni, data la volatilità presente, non sembrano mancare. L’importante è capire che questo è un mercato di fine anno, caratterizzato da minore liquidità nell’incertezza di quello che sarà il 2022.
Saverio Berlinzani per ActivTrades.
Profilo dell’analista
Saverio Berlinzani
Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.
In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).
Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.
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