Sul mercato Forex sale l’attesa dei Payrolls (NFP) di domani

Ancora una giornata interlocutoria sul mercato dei cambi, caratterizzata solo dalla pressione che il dollaro subisce da parte del dollaro canadese, mentre sulle altre coppie di valute, specie nei confronti di euro e sterlina, il biglietto verde resta stabile o addirittura decisamente in ripresa come nei confronti dello yen. Una situazione mista che ricorda la correlazione specifica e la diversificazione valutaria di cui abbiamo parlato recentemente.

Di fatto sul mercato gli investitori stanno operando delle scelte legate alle aspettative future sui tassi di interesse, scommettendo su quelle valute di quei paesi che sembrano avvicinarsi maggiormente al tapering, mentre restano neutrali nei confronti di quelle riferite ai paesi le cui banche centrali restano ampiamente dovish. Le oceaniche restano nel limbo e la volatilità è mediamente scesa, pur rimanendo sufficientemente interessante. Il dollaro canadese invece beneficia delle parole ampiamente rialziste sui tassi da parte della Bank of Canada, anche se i dati usciti recentemente, dopo la decisione sui tassi, hanno evidenziato un calo che sorprende alla luce dello statement pubblicato. Tra questi osserviamo il dato sul Pil del mese di febbraio, uscito a +0.4% contro attese di +0.7% così come la bilancia commerciale, uscita a marzo sorprendentemente negativa e peggiore delle attese, a -1.1 miliardi di dollari canadesi rispetto ad un consensus positivo di 0.5 miliardi. Non sappiamo ancora se si tratti solo di un consolidamento oppure di qualcosa di differente, ma è certo il fatto che confrontando, anche grossolanamente, i dati Usa con quelli del paese nordamericano, probabilmente, avremo una ripresa più robusta negli Usa, visto che gli aggregati macro, inflazione, disoccupazione, e Pil sembrano tutti in linea con quanto andiamo richiamando. Ecco perché ci pare oggettivamente anomalo questo diverso approccio delle due banche centrali coinvolte, anche se riteniamo che prima o poi vedremo aggiustamenti anche nelle dichiarazioni dei banchieri centrali o affini. Un primo esempio l’abbiamo notato due giorni orsono con le frasi di Janet Yellen e chissà mai che anche Jerome Powell prima o poi si lasci scappare qualche frase in favore del tapering.

Intanto UsdCad è sui punti chiave a 1.2250-60 area, che se violati, aprirebbero la strada al test di 1.2175-85 area e successivamente anche ad 1.2080 e 1.2000 a tendere. E’ l’ultima gamba ribassista prima di una correzione oppure è solo l’inizio di un trend strutturale di ribasso? Difficile dirlo ora, ma non riteniamo probabile un rialzo dei prezzi delle materie prime tali da giustificare un movimento del genere sul cambio, visto che un ulteriore forza da parte del Cad potrebbe essere possibile solo se il petrolio tornasse sopra gli 80-90 dollari al barile. Per il resto, inutile fare congetture, viviamo alla giornata e lavoriamo sui livelli, che sono sempre il nostro punto di riferimento e osservazione migliori, in assenza di ulteriori notizie macro che possano spostarne ulteriormente gli equilibri.

Oggi però è il giorno della Boe che deciderà sui tassi. Ovviamente, resteranno fermi così come l’asset purchase resterà intorno agli 875 miliardi di sterline. Interessanti anche i numeri sull’occupazione Usa, quelli settimanali, vero e proprio preludio ai payrolls di domani che concluderanno in bellezza la settimana.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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