Potrebbe essere uno dei migliori investitori del mondo, ma non è particolarmente completo e battere Warren Buffett in borsa non è una cosa impossibile.
È chiamato l'Oracolo di Omaha per una buona ragione; Warren Buffett, il genio degli investimenti e fondatore di Berkshire Hathaway, ha il track record di tutto rispetto dalla sua creazione. Ma mentre le performance del conglomerato Berkshire potrebbe aver avuto una reazione lenta dopo il crollo del mercato azionario indotto dalla pandemia del 2020, il suo prezzo delle azioni è aumentato di quasi il 24% da inizio anno, mentre l'indice di riferimento S&P 500 è aumentato di poco meno del 21%. Questa è una grande differenza quando si confronta un portafoglio buy-and-hold con un benchmark basato su un indice.
Molti investitori sarebbero entusiasti di questo tipo di vantaggio. Battere il mercato è difficile da fare! Eppure, non è assurdo credere di poter non solo battere il mercato, ma forse anche battere Buffett al suo stesso campo. Il trucco sta nel fare con successo ciò che Berkshire Hathaway è per lo più incapace di fare e fare ciò che Buffett non ama particolarmente fare.
Queste le tre cose più importanti che puoi fare in modo diverso da Buffett nella tua strategia di investimento.
Investi in azioni growth che in genere non considera
Il portafoglio di Berkshire Hathaway si è certamente evoluto dai suoi primi giorni orientati verso investimenti value. Ad esempio, la sua più grande partecipazione azionaria in questo momento è Apple (AAPL) – una società in cui Buffett potrebbe non aver nemmeno sognato di investire un paio di decenni fa. La società di software Snowflake (SNOW) è un'altra aggiunta relativamente curiosa alla collezione di azioni del Berkshire, in quanto è piuttosto non redditizia e rimarrà tale per un po'.
Tuttavia, la maggior parte delle posizioni di Berkshire sono in società value come Bank of America, Verizon e Coca-Cola. A Buffett piacciono perché, in primo luogo, comprende i loro modelli di business e, in secondo luogo, pagano dividendi affidabili. Inoltre, non fa male che i titoli value con performance costanti siano storicamente riusciti a raggiungere e persino a superare i record di guadagni che i titoli growth tendono a elargire.
È possibile, tuttavia, che il mercato abbia superato il suo amore resiliente ma tiepido per le azioni value. Dalla metà degli anni '90, i titoli growth hanno sovraperformato in modo piuttosto affidabile i titoli value nonostante la loro maggiore volatilità. Nel complesso, come gruppo, hanno guadagnato quasi tre volte di più rispetto alle azioni value in quel lasso di tempo.
Questo non vuol dire che ci sia qualcosa di intrinsecamente sbagliato nell'investire in azioni value. Ma rifiutare di essere almeno un po' speculativi lascia sul tavolo il tipo di guadagni che sono stati elargiti da aziende in crescita come Facebook e Nvidia.
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Entra in un'intera posizione in seguito ad un pullback
Come piccolo investitore al dettaglio, godi di un vantaggio che giocatori giganti come Berkshire Hathaway non hanno: quando metti qualche migliaio di euro in un'operazione, il mercato non se ne accorge nemmeno. In relazione alle tue esigenze, ci sarà quasi sempre un sacco di azioni particolari disponibili per l'acquisto o la vendita al prezzo di mercato corrente in un dato momento.
Quando stai cercando di mettere qualche centinaio di milioni o anche un paio di miliardi di euro in una particolare azione, tuttavia, come in genere Buffett, attira l'attenzione della gente. In alcuni casi, può anche spostare in modo significativo il prezzo di un'azione, magari sciogliendo il pullback che ha reso l'azione così attraente in primo luogo.
Non fraintendere. La prospettiva di spostare il mercato non impedisce all'Oracolo di Omaha di guidare il Berkshire dentro o fuori dal mercato. Ma il conglomerato deve essere intelligente e paziente nel modo in cui si muove. Non lo fai, quindi puoi acquistare tutte le azioni che vuoi (finanze permettendo), quando vuoi, sulla maggior parte dei pullback.
Naturalmente, questo presuppone che tu sia effettivamente disposto a entrare in nuove posizioni durante la loro discesa piuttosto che aspettare fino a quando non stanno tornando su… come dovresti essere. La chiave è scegliere in anticipo il prezzo preferito e attenersi ad esso.
Come dice lo stesso Buffett, ‘È molto meglio acquistare un'azienda meravigliosa a un prezzo equo che un'azienda equa a un prezzo meraviglioso‘.
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Scopri i diversi settori e diversifica le tue partecipazioni
Forse la responsabilità più trascurata del portafoglio azionario del Berkshire è che, in un dato momento, non è particolarmente ben diversificato.
Dei 323 miliardi di dollari di azioni attualmente di proprietà di Berkshire Hathaway, Apple rappresenta il 40% del valore collettivo. Titoli finanziari come Bank of America, American Express e US Bank costituiscono un altro quarto del portafoglio, senza contare le società di servizi finanziari tra le consociate interamente controllate dal conglomerato, come come Geico Insurance o Berkshire Hathaway Reinsurance. Buffett è anche fortemente esposto a nomi industriali, sia operatori quotati in borsa che società di proprietà del Berkshire come Lubrizol e diverse attività legate alle ferrovie.
Al contrario, è probabilmente sottoesposto ai titoli tecnologici, ai materiali, alla sanità e alle società rivolte ai consumatori.
Non è un difetto fatale. Buffett ha spesso propagandato la filosofia di investimento di ‘compra quello che sai‘, il che è saggio. I suoi accoliti non si stanno allontanando troppo da questo consiglio, anche se potrebbero saperne di più su alcune attività rispetto a Buffett.
Ma non è che questa volontà di concentrare troppo il suo portafoglio in settori familiari non sia tornata occasionalmente a perseguitarlo. Berkshire ha perso molto dai sui suoi investimenti in azioni Delta Air Lines, Southwest Airlines, American Airlines e United Airlines, che ha venduto all'inizio dello scorso anno quando il prima pandemia ha scosso i mercati. Una minore esposizione al settore dei viaggi aerei avrebbe ridotto il dolore dal portafoglio nella prima metà del 2020 e forse impedito a Berkshire Hathaway di sottoperformare l'S&P 500 lo scorso anno.
Dovresti comunque comprendere il modello di business di qualsiasi azienda che acquisti. Ma, piuttosto che evitare attività sconosciute, potrebbe essere intelligente conoscerne di nuove in modo da poter distribuire il rischio su più settori.
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