Cosa c’è in serbo per i mercati finanziari nel 2023?

Gli anni '20 hanno visto una notevole quantità di cambiamenti e sconvolgimenti nei mercati finanziari. Anche se il 2023 potrebbe non fornire il tipo di shock a cui abbiamo assistito con l'inizio della pandemia di Covid-19 o l'invasione russa dell'Ucraina, sarebbe ingenuo escludere qualsiasi cosa. Come ci hanno dimostrato gli ultimi anni; da terremoti politici come Brexit e Donald Trump; dall'ascesa delle criptovalute alla fine del denaro a buon mercato; dalla pandemia alla guerra; i mercati finanziari sono in balia, e sono il riflesso, degli eventi mondiali ovunque.

Nell'ultimo anno, i fenomeni monetari sono stati al centro del cambiamento e della perturbazione. L'inflazione è salita ai massimi da 40 anni nelle economie sviluppate, costringendo le banche centrali a inasprire le condizioni finanziarie in modo aggressivo. Una delle principali domande per il 2023 è se hanno fatto abbastanza per frenare l'inflazione o se devono ancora fare di più. Questo è forse il test più cruciale che i mercati finanziari devono affrontare quest'anno.

Aspettiamo di vedere cosa accadrà nel 2023 con interesse. Per la prima volta da molti anni gli investitori non possono fare affidamento sulle banche centrali che vengono in soccorso. Come abbiamo visto con la pandemia nel 2020 e l'invasione russa dell'Ucraina nel 2022, le previsioni sui mercati per l'anno possono diventare rapidamente obsolete. Alcuni di questi sono appelli audaci, altri riflettono le aspettative del consenso e altri potrebbero non accadere mai; nessun piano sopravvive al primo contatto con il nemico.

Cosa c'è in serbo per i mercati finanziari nel 2023?

L'inflazione persistentemente elevata, l'inasprimento delle condizioni finanziarie, l'invasione russa dell'Ucraina e la pandemia di COVID-19 che continua a rimbombare in Cina sono tutti fattori che hanno reso il 2022 un anno così unico e continueranno a essere in gioco l'anno prossimo.

I mercati azionari hanno attraversato un 2022 turbolento quando le banche centrali hanno iniziato a inasprire aggressivamente la politica monetaria, mentre la ripresa del dollaro USA, sostenuta dall'aumento dei rendimenti dei Treasury USA, ha pesato sulla propensione al rischio in generale. La grande tecnologia è stata trovata carente e la tecnologia speculativa è stata scoperta. La marea si è ritirata anche dal mercato delle criptovalute, rivelando coloro che, nelle parole di Warren Buffet, ‘avevano nuotato nudi'.

La guerra in Ucraina ha portato a un'impennata dei prezzi delle materie prime, alimentando ulteriormente l'inflazione che aveva innescato una politica monetaria e fiscale troppo accomodante. Forse la tendenza più saliente nel 2022 è stata l'emergere non solo dell'inflazione, ma anche di una dinamica inflazionistica autosufficiente che le banche centrali non sono state in grado di controllare. Questa rimane la grande battaglia del 2023.

Macro globale. Inflazione e banche centrali

Più o meno lo stesso? Si prevede che la crescita globale rallenterà al 2,7% nel 2023, il profilo di crescita più debole dal 2001 ad eccezione della crisi finanziaria globale e della fase peggiore della pandemia di COVID-19, afferma il FMI. Si prevede che l'inflazione globale scenderà al 6,5% nel 2023.

Anche se il mondo può evitare una recessione, sembra probabile che la crescita ristagnerà e l'inflazione non si spegnerà in silenzio. Le funzioni di reazione delle banche centrali a queste tendenze divergeranno e questa potrebbe essere la fonte della continua volatilità per gli indici globali e mercato dei cambi (Forex) in particolare.

Tuttavia i dai macro hanno l'abitudine di interferire con le aspettative di consenso. Proprio come tutti presumiamo che l'inflazione sia persistente e la recessione una certezza, cosa succede se tutto si esaurisce e l'economia riaccelera? C'è una possibilità che ciò accada, ma ciò comporterebbe più inflazione, una politica della Fed ancora più restrittiva e un ulteriore ribasso per il mercato azionario. Questo, in breve, evidenzia il situazione in cui si trova l'economia; il risultato di aver permesso al genio dell'inflazione di uscire dalla bottiglia.

L'incertezza è la parola d'ordine per il 2023 mentre le forze in competizione giocano sulla scena economica globale.

Continueremo a parlare dei mercati, in particolar modo dei mercati azionari, mercati valutari e criptovalute. Ti invito a continuare a seguirci per rimare aggiornato e non perdere le opportunità di investimento che questi mercati possono offrire.

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