Sui mercati si nota un leggero riallineamento dei prezzi di azioni e valute

Ricominciamo un’altra settimana all’insegna della solita narrativa sui tassi di interesse, ovvero le banche centrali sono e restano impegnate nel rialzo del costo del denaro, sebbene siano presenti evidenti segnali di ribasso delle congiuntura macroeconomica, un po’ ovunque.

Di diverso rispetto alle settimane precedenti, vi è il fatto che la divergenza tra i sentiment delle banche centrali, che fino a poco tempo fa, tendeva ad acuirsi, ora, dopo la decisione della Bce e le dichiarazioni di Miss Lagarde sulla necessità di alzare i tassi ripetutamente, così come le dichiarazioni altrettanto restrittive da parte della Boe (anche se entrambe condite da dichiarazioni preoccupate sul futuro della congiuntura), sembrerebbero iniziare a convergere.

Se poi consideriamo le ultime affermazioni di Mester della Fed di Cleveland, la quale, per la prima volta da lungo tempo a questa parte, ha parlato anche di rischio rallentamento economico, beh tutto ciò dovrebbe contribuire forse ad un leggero riallineamento dei prezzi dei principali asset, tra cui azionario e valute. Wall Street infatti, ha iniziato, da almeno tre sedute, a correggere, mentre sul mercato dei cambi, registriamo una stabilizzazione, almeno per ora, dei principali rapporti di cambio, con l’Euro tornato sopra la parità e il Cable vicino a 1.1600. UsdJpy, dopo le dichiarazioni di Kuroda e Suzuki, ha ripiegato, perdendo quasi 250 pips in un paio di sedute così come UsdCad, tornato a ridosso di 1.3000 dall’1.3200 di metà settimana. UsdChf sceso 300 pips da 0.9850 a 0.9550 con EurChf ancora sotto 0.9650. EurGbp che dopo aver visto 0.8700 ha ripiegato una trentina di pips, rimanendo tutto sommato nel range delle ultime sedute.

Cosa aspettarsi ora? Le aspettative si dovrebbero spostare sulle prossime decisioni delle autorità monetarie, in particolar modo quella inglese, che era prevista per il 15 settembre e che invece è stata spostata al 22 per ragioni legate alla scomparsa della Regina, Elisabetta. Le attese sono per un rialzo dello 0.75% ma le aspettative portano a considerare almeno 200 punti di rialzo da qui ai primi mesi del 2023. Il 25 poi sarà la volta della Fed che alzerà ancora di 75 punti base, con i Fed Funds che saliranno al 3.25%. Ma sembra quasi certo che si salirà intorno al 4% prima di vedere un rallentamento della politica monetaria restrittiva.

Intanto il petrolio è tornato, sul Wti, in area 86 dollari la barile, dopo le dichiarazioni dell’Opec, pronta a tagliare la produzione di 100 mila barili al giorno. Nessuna novità anche sul fronte geopolitico.

Da un punto di vista dell’operatività, rimaniamo consapevoli del fatto che il delta tasso pesa ancora sulla moneta unica, che per ora, resta pienamente in trend ribassista, anche se tecnicamente la presenza di divergenze potrebbe far pensare a correzioni, ma fino a quando non arriveremo sui punti chiave, il più importante dei quali passa a 1.0360, non si potrà parlare di possibile inversione.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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