Prova di forza dei mercati nei confronti del conflitto russo-ucraino

E’ ormai trascorso un mese dall’inizio del conflitto russo-ucraino, ma al momento, non sembra possa esservi un cessate il fuoco duraturo, che vada al di là di qualche semplice tregua per aprire eventuali corridoi umanitari. Nelle ultime ore, sembrerebbe però emergere un cambiamento di strategia della Russia che parrebbe interessata a concentrarsi sull’indipendenza del Donbass, la regione sud orientale dell’Ucraina e probabilmente, se così fosse, potrebbe anche essere una buona notizia perché si alleggerirebbe la pressione bellica sulk resto dell’Ucraina e soprattutto si aprirebbero nuovi varchi per un intervento diplomatico o per un eventuale accordo, i cui punti programmatici sembravano aver trovato, almeno a livello di dichiarazioni, il consenso di entrambe le parti.
E’ chiaro altresì che si tratti di un cambiamento di strategia che non prevede il ritiro, tantomeno la fine della guerra a breve, almeno così sembra, ma sarebbe comunque un segnale con cui guardare con un minimo di ottimismo. Anche i colloqui tra le due parti riprenderanno da lunedì in Turchia e dureranno almeno due giorni. Fin qui le notizie relative alla guerra.

Sul fronte dei mercati invece, continuiamo ad ascoltare dichiarazioni dei banchieri centrali, specie americani, relativi ai rialzi dei tassi, che secondo quanto prezza il mercato oggi, dovrebbero salire almeno 6 o 7 volte, con un possibile target dei Fed Funds al 2.25%. Il decennale Usa è salito al 2.5% nel frattempo. Noi abbiamo però la sensazione che saranno meno, e ciò viene motivato con il fatto che pensiamo che vi sarà un rallentamento inevitabile della congiuntura, legato sia al calo della domanda globale dovuta all’inflazione, ormai strutturale, sia alle sanzioni alla Russia che, in alcuni paesi, potrebbero addirittura portare alla recessione.

Wall Street, nonostante queste previsioni, sta tenendo egregiamente, con prezzi che continuano a consolidare nonostante le notizie non siano così positive. Le commodities stanno consolidando e non riescono per il momento a far registrare nuovi massimi, altra nota positiva, con l’oro intorno ai 1960 dollari e il petrolio intorno ai 111 dollari al barile. Tecnicamente stiamo vivendo una fase di rialzo che fa seguito al primo ribasso importante dell’anno in corso, e fino a che non vedremo nuovi massimi, la price action attuale potrebbe rappresentare semplicemente un movimento preludio di un successivo ribasso anche significativamente rilevante, specie nel caso in cui questa correzione rialzista andasse a creare un massimo successivo inferiore ai massimi del 2022.

Sul fronte valutario, ci saremmo aspettati un dollaro decisamente più forte, specie contro euro e sterlina, date le aspettative sul costo del denaro ed invece anche queste valute hanno retto bene l’urto del biglietto verde. Il dollar index, fino a che non rompe 99.40 area, pur rimanendo decisamente rialzista, potrebbe anche andare a creare un massimo inferiore e se ciò avvenisse, sarebbe il preludio ad un movimento correttivo importante che vede nella media a 200 giorni il suo naturale target, posto in area 95.48 (parliamo di media a 200 periodi esponenziale). Ma perché ciò accada deve succedere qualcosa sul fronte geopolitico, e in particolare si dovranno vedere spiragli di pace per poter assistere alla price action che stiamo ipotizzando.

La settimana entrante appare interessante sotto il profilo dei dati, dato che tutti gli occhi saranno puntati sui payrolls del mese di marzo, attesi a +475.000 unità insieme ad un tasso di disoccupazione intorno al 3.7%. Un dato del genere rafforzerebbe le aspettative di rialzo dei tassi di 50 basis points a maggio. Tra gli altri dati rilevanti, attenzione all’ism manifatturiero, alla bilancia commerciale e ai dati jolts sull’occupazione, oltre ovviamente all’adp.

Per quanto riguarda gli atri paesi, avremo il Pmi Canada, Brasile e Messico. In Europa, avremo dati su inflazione in Germania, Francia, Italia e Spagna, mentre in Uk Pil del quarto trimestre e Pmi manifatturiero. Dal lato dell’operatività continuiamo a suggerire cautela, sui cambi originali mentre qualche possibilità la intravediamo su GbpCad, che ha raggiunto eccessi assai interessanti sul grafico settimanale. Per il resto, attenzione alle notizie che possono sempre cambiare le price action di breve.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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