Mercati valutari poco volatili. L’attesa è per la decisione sui tassi della Bce

Poche le novità rispetto a quanto abbiamo scritto ieri nel post “Il Dollaro corre e non accenna a correggere“, in un mercato che risulta poco volatile e molto attento alle notizie, rumors e voci che caratterizzano questa prima fase dell’anno.

Rispetto a ieri non si segnalano quindi grandi novità sia nelle price action, sia nelle dichiarazioni, eccezion fatta forse per il movimento del dollaro canadese, dopo la decisione della Boc di lasciare i tassi invariati anche se lo statement che ha accompagnato la decisione si è rivelato più accomodante del previsto. Si legge infatti che vi è maggiore incertezza relativamente ai tempi di rialzo dei tassi in futuro, e soprattutto ci vorrà tempo per valutare le prospettive di rialzo dell’inflazione.

Il rallentamento della congiuntura è parso più evidente di quanto previsto e nel primo semestre del 2019 l’economia canadese crescerà a ritmi inferiori. Immediata la reazione del UsdCad che ha guadagnato circa 100 pips dai livelli pre-decisione, salendo fino a 1.3460. Dall’inizio di marzo UsdCad è salito di 330 340 pips pari al 2.6% circa, in sole 5 sedute. La tendenza pare ancora non esaustiva e gli obiettivi sembrano essere posti in area 1.3660 sui precedenti massimi visti a fine dicembre 2018. Del resto, l’economia a stelle e strisce non accenna ad avere alcuna flessione anche se qualche rappresentante della Fed ha dichiarato che nelle prossime settimane e mesi qualche segnale di rallentamento emergerà e si renderà maggiormente visibile. Ad ora però l’economia Usa resta solida come segnalato anche dal Beige Book della Fed, che descrive uno scenario di crescita persistente in 10 dei d12 distretti, mentre la crescita si è rivelata piatta in solo due distretti.

Nel frattempo, segnaliamo le dichiarazioni di Trump questa notte, sull’ottimismo relativo all’accordo che Cina e Usa sembrano vicini a firmare sul commercio, in modo da evitare l’applicazione dei dazi. Anche l’agenzia cinese Global Times, editore Hi Xijin parla di rapporti consolidati che dovrebbero concludersi con un accordo finale che non dovrebbe essere lontano. Siamo sempre però sul condizionale e nulla di ufficiale è ancora stato rilasciato.

Sul fronte della Brexit, solite news, ovvero tentativi continui nel Parlamento britannico, di votare emendamenti per cercare una soluzione condivisa. Ieri è stato votato un emendamento che manterrebbe il Regno Unito nell’Unione doganale, il che significa che ci vorrà un altro voto alla Camera quando dovesse esserci il voto finale sull’uscita dalla Ue. Infine, Saunders della Bank of England ha parlato di possibile stretta monetaria in futuro, ma non ora, perché si deve aspettare come si evolverà la Brexit, mentre Cunliffe ha dichiarato che una Brexit disordinata rappresenta un rischio per il settore finanziario britannico anche se non si aspetta una uscita disordinata.

Oggi, sul fronte dati, segnaliamo la decisione sui tassi della Bce, tassi che ovviamente rimarranno invariati, anche se saranno decisive le parole di Draghi a cui probabilmente verrà chiesto se intenderà adottare un nuovo T-ltro, ovvero di fatto l’asta mediante la quale vengono erogati prestiti quadriennali alle banche dell’Eurozona con rendimento di poco superiore a quello del tasso di riferimento che oggi è a 0%. Di fatto i T-ltro (target longer term refinancing operations), sono operazioni all’interno dell’Eurosistema che hanno l’obiettivo di migliorare le condizioni del credito del settore privato per stimolare i prestiti bancari all’interno dell’economia reale. Il vero problema nasce poi da Basilea 2 e 3 che restringono le condizioni per fornire credito alle aziende e che di fatto hanno limitato il raggiungimento del credito all’economia reale. Vedremo, se dovesse ripartire un nuovo T-ltro, aspettiamoci un Euro decisamente più debole, anche sotto 1.1000.

Sulle oceaniche non c’è molto da dire se non che stanotte il dato sulla bilancia commerciale australiana, si è rivelato ancora in miglioramento a 4,540 miliardi di dollari australiani contro attese di 2.9 miliardi. Anche l’Ubs però oltre a Jp Morgan e Barclays, prevedono due ribassi da qui ad un anno per la Rba, la quale però non ha parlato di tagli ma di distribuzione bilanciata delle probabilità di rialzo e ribasso. Aud che resta sotto pressione e 0.6850 potrebbe essere il target del movimento.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

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Profilo dell'analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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