Sui mercati c’è un ritorno dell’appetito al rischio

Molti analisti e commentatori avevano presentato questo 2019 come l’anno del ritorno del risk-off, con possibili ricadute macro che avrebbero provocato recessione in molte aree, insieme al pericolo di un aumento del protezionismo globale e delle limitazioni dei commerci. Anche noi avevamo pensato che tutto ciò sarebbe stato possibile, anche se ci siamo sempre espressi contro una recessione persistente e continuativa. Ebbene nelle ultime settimane, sia i dati macro, ma anche i tentativi di soluzione dei temi che globalmente affliggono i rapporti tra stati, sembrano aver ridotto in modo significativo le possibilità che questo rallentamento diventi qualcosa di più.

I mercati azionari, specie quelli Usa, sono tornati vicino ai massimi storici del 2018, i dati macro appaiono meno brutti di quel che si vuol far credere e pure i paesi che parevano in recessione tecnica, mostrano numeri migliori delle attese, nelle ultime rilevazioni. Lo stesso Fondo Monetario Internazionale, il quale però spesso non ha brillato per aver azzeccato le previsioni, bisogna riconoscerlo, ha dichiarato che l’espansione globale prosegue, anche se ad un ritmo inferiore di quanto stimato nell’ottobre scorso, mentre i pericoli e rischi rimangono al ribasso, anche se la crescita si stabilizzerà nel 2021.

La Cina, uno dei mercati di riferimento, sta mostrando dati in ripresa, con una bilancia commerciale tornata in positivo di 32 miliardi di dollari di surplus nel mese di Marzo con importazioni in crescita del 14.2% e importazioni in calo del 7.6%.

La questione Brexit intanto sembra rinviata a Ottobre, e anche gli accordi Cina Usa sembrano avviarsi ad una soluzione, non completa, ma comunque qualcosa su cui poi lavorare.

Sul mercato dei cambi questo ritorno dell’appetito al rischio si realizza con la ripresa di tutti i cross contro lo Jpy e del UsdJpy, mentre la fase di compressione che si nota su alcuni cambi originali, tra cui EurUsd, Cable, ma anche Aud e Nzd, sembrerebbe offrire la possibilità di rialzi ulteriori, specie se sui grafici daily assisteremo alla violazione delle medie a 200 periodi, di solito un segnale di inversione di trend di medio termine. Per il resto l’analisi tecnica ci sta dicendo che il dollaro pare in fase di correzione ribassista, senza però aver perso quella forza intrinseca che ne ha caratterizzato comunque tutto il 2018 e in parte anche il 2019. Sul Dollar Index infatti sono individuabili aree di supporto chiave poste tra 96.00 e 95.30, assai interessanti anche se al rialzo per ora l’indice non è riuscito a violare la resistenza chiave di 97.20 testata già tre volte da novembre ad oggi. Pertanto, è possibile che i mercati restino ancora in trading range, almeno per qualche tempo, fino a quando questo equilibrio sostanziale non verrà rotto da qualche notizia macro che potrebbe spostare gli equilibri.

Oggi è Lunedì, giorno senza grandi dati e quindi probabilmente, una seduta ancora tranquilla, senza alta volatilità.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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