Il recente incremento dei rendimenti dei bond governativi ha reso più stringenti le condizioni finanziarie, semplificando la missione dei banchieri centrali degli Stati Uniti. Che cosa aspettarsi ora? Riportiamo il commento sulle previsioni relative al prossimo meeting del FOMC a cura di Filippo Diodovich, Senior Market Strategist di IG Italia.
Aspettative per la riunione FOMC
La previsione dominante per la prossima riunione del FOMC, l’organo operativo della Federal Reserve, punta verso una continuazione della pausa nell’incremento dei tassi di interesse. La motivazione principale per mantenere stabili i tassi risiede nell’accentuato aumento dei rendimenti dei titoli governativi a lungo termine registrato negli ultimi periodi. Ad esempio, il rendimento del Treasury a 10 anni ha recentemente toccato il 4,85%, dopo aver superato il 5%. Questo contesto ha reso più rigide le condizioni finanziarie, poiché gli investitori ora esigono un “term premium” maggiore per sottoscrivere e conservare asset a lungo termine. Di conseguenza, si prevede che il FOMC opterà per mantenere il tasso d’interesse tra il 5,25% e il 5,50%.
L’economia USA e i tassi d’interesse
Nonostante l’economia americana dimostri segni di robustezza, la scelta di non modificare i tassi di interesse persiste. Dati recenti rivelano una crescita del PIL reale del 4,9% nel terzo trimestre, superando le previsioni. Questo è dovuto principalmente all’aumento della spesa per consumo, degli investimenti privati, delle esportazioni e della spesa governativa. Il settore lavorativo ha anche mostrato segnali positivi con l’aggiunta di 336.000 nuovi posti di lavoro a settembre. Sebbene l’inflazione stia rallentando, rimane ben al di sopra dell’obiettivo del 2%.
Prospettive per la prossima riunione
La maggior parte degli analisti prevede che la Federal Reserve mantenga i tassi d’interesse nel range del 5,25%-5,50%. Durante la conferenza stampa, si prevede che Jerome Powell, presidente del Federal Reserve System, sottolinei la strategia “higher for longer” e le sfide associate alla politica monetaria, data la natura differita dell’impatto delle decisioni della banca centrale sull’economia.
Fattori che potrebbero influenzare i mercati
Basandosi sul CME FedWatch Tool, c’è una probabilità quasi certa (99%) che i tassi rimarranno invariati. Le chance di un aumento entro la fine dell’anno sono attualmente al 25%. Gli aspetti che potrebbero influenzare i mercati sono principalmente le dichiarazioni di Jerome Powell nella conferenza post-decisione. Si prevede che Powell enfatizzi la necessità di mantenere i tassi elevati per un periodo prolungato, al fine di guidare l’inflazione verso l’obiettivo del 2%. Inoltre, Powell potrebbe lasciare la porta aperta a possibili aumenti dei tassi, se le variabili macroeconomiche (in particolare inflazione e PIL) dovessero divergere dalle aspettative del FOMC.
Profilo dell’analista
Filippo A. Diodovich, Market Strategist per IG, è un esperto di analisi fondamentale e tecnica, applicata ai mercati finanziari (azionari, valutari, obbligazionari, delle commodities e dei derivati).
Dopo aver conseguito una laurea in Economia Politica all’Università Bocconi di Milano inizia il proprio percorso professionale nel 2002 presso l’ufficio studi di una delle maggiori banche d’affari statunitensi per poi passare nel 2003 a lavorare per un’azienda italiana specializzata nell’utilizzo delle metodologie dell’analisi tecnica per valutare l’andamento delle piazze finanziarie. È entrato a far parte del team di IG nel 2012.
