Il Dollaro frena. Correzione temporanea o inversione di tendenza?

Viviamo uno dei periodi sicuramente più difficili degli ultimi 40 anni, sia sui mercati finanziari, sia a livello macro e geopolitico. Ma sono anche tempi estremamente interessanti e intriganti con potenziali opportunità che non si devono sottovalutare. E’ in atto un persistente martellamento mediatico da parte dei banchieri centrali di mezzo mondo, che ogni giorno insistono nel voler spiegare ai mercati perché è necessario alzare continuamente i tassi, a costo di provocare la recessione del secolo, che comincia a manifestarsi in modo chiaro un po’ dappertutto tra Europa, e Uk, mentre negli Stati Uniti, la congiuntura sembra ancora regalare qualche sprazzo di dati positivi in un crescendo di probabilità però, che la recessione non tarderà ad arrivare neanche oltreoceano.

La narrativa, fino ad ora, è stata chiaramente pro dollaro, il re incontrastato degli ultimi 18 mesi, con una salita impetuosa contro tutto e tutti e che si riassume in un solo grafico, quello del dollar index, che a Maggio 2021, quindi quando Powell ancora parlava di inflazione non strutturale (ed era già il 5%), quotava 89.70 ed ora ha raggiunto 114.65, un rialzo che partendo dai minimi di allora è stato quasi del 30% in 16 mesi, un 2% al mese che sulle valute è “tanta roba”.

La sterlina, tra le majors, è quella che ha ceduto di più, considerando che 16 mesi fa, sempre nel maggio 2021, quotava 1.4300 e da allora ha perso 40 figure che dal massimi è una percentuale intorno al 30%. Sulla valuta britannica hanno pesato sia la Brexit, o meglio forse dire gli strascichi della Brexit e le trattative di Theresa May prima e Boris Johnson poi con l’Europa, per la questione irlandese, sia la perdita di credibilità di un Governo che non è riuscito a realizzare gli obiettivi che si era dato, con le dimissioni dello stesso Johnson che questa estate hanno appesantito e velocizzato il crollo del pound. Nelle ultime settimane la scelta di Liz Truss al vertice dell’esecutivo sembrava poter cambiare lo scenario con la presentazione di un progetto ambizioso da 40 miliardi di sterline, che però è stato giudicato negativamente da analisti e investitori, in ragione delle possibili mancate coperture del budget, che aumenterebbe il debito pubblico a livelli insostenibili. Ieri il cancelliere Kwarteng era negli Usa a spiegare il programma a investitori istituzionali, mentre la Bank of England, preoccupata dalla caduta dei gilts, i titoli di stato decennali, che stavano provocando dei margin call ad alcuni fondi pensione, è intervenuta a sostegno. I rendimenti del decennale sono scesi con il prezzo del Gilt salito a 97.20 in serata, dai minimi di 91.16.

Poi non possiamo dimenticare i movimenti dello Jpy, che è sceso quasi del 40% rispetto al dollaro dall’inizio del 2021, alimentato da una Boj che ha lasciato deprezzare volontariamente la valuta, sia per importare inflazione, ma anche per guadagnare quote di mercato (specie nel 2021) sull’export. Ora però, giunti in area 145 e con una inflazione che comincia a salire anche nel paese del sol levante, la Boj è intervenuta sul mercato, vendendo dollari e acquistando Jpy e mettendo in tale area una line in the sand, ovvero un livello che non vuol veder oltrepassare su UsdJpy.

Sulle altre valute, con riferimento a quelle principali, non c’è molto da dire se non che il mercato dollaro centrico ha portato il biglietto verde a salire contro tutte le principali divise concorrenti. E ora ? Cominciamo con il dire che l’intervento della Boj di dieci giorni orsono e quello di oggi sui titoli di stato da parte della Boe, stanno cominciando a dirci che stiamo arrivando alla fine dei grandi movimenti forse, e potremmo finalmente assistere ad una fase perlomeno di consolidamento. Ma per ora, sembra chiaro che si tratti esclusivamente di una correzione temporanea e nulla più, in ragione del fatto che non ci sono le condizioni macro per svoltare, cioè manca la conferma che gli Usa sono in recessione e soprattutto sono attesi ancora almeno due rialzi dei tassi, uno da 75 basis points per portare i tassi al 4% e successivamente un altro da 0.50% per concludere il ciclo di rialzo del costo del denaro.

Però quello visto ieri in serata, pare essere perlomeno l’inizio di un qualcosa di diverso, e per avere ulteriori conferme occorrerà, a nostro avviso, osservare lo Jpy dopo il prossimo rialzo che però sarà a Novembre, il 2 per la precisione. Il UsdJpy potrebbe essere uno dei primi ad invertire la rotta, specie perché con un delta tasso del 4 per cento, la valuta giapponese, nel caso di un aumento dell’avversione al rischio legata ad una eventuale recessione negli Usa, tornerebbe prepotentemente in azione come valuta rifugio. Quindi UsdJpy è, secondo noi, la coppia da osservare per confermare un eventuale inversione. E considerando che la Boj a questi livelli pare essere molto vicino a interventi, il rischio opportunità di una operazione del genere non pare essere male.

Sul fronte dati, oggi i market movers più significativi sono i numeri sul business sentiment ed economic sentiment in Europa, l’inflazione in Germania, e l’ultima rilevazione del Pil Usa del secondo trimestre, oltre ai sussidi di disoccupazione e al Price consumer expenditure che offre la vera misura dell’inflazione americana. Manteniamo le cinture allacciate perché la volatilità resta altissima e le price action sono instabili.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

Chi è ActivTrades

ActivTrades (www.activtrades.eu/it) è un Broker specializzato nella negoziazione di Forex e CFD. Fondata nel 2001, è oggi una delle società leader del settore.
Il suo obbiettivo è quello di massimizzare le attività di trading dei propri clienti, offrendo ad essi una combinazione unica di elementi quali una vasta gamma di strumenti finanziari, spread competitivi e un eccezionale servizio di assistenza.

Dal suo quartier generale, situato nella City di Londra, ActivTrades offre i suoi servizi a una vasta clientela globale che, negli anni, ha potuto apprezzarne l’innovazione continua, l’eccellente ambiente di trading e un’efficace gestione del rischio.

Il Servizio di assistenza ai clienti di ActivTrades è disponibile 24 ore al giorno, da domenica sera a venerdì sera, in 14 lingue tra cui Italiano, Inglese, Francese, Spagnolo, Cinese e Arabo.

ActivTrades Europe SA è autorizzata e regolata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in Lussemburgo. ActivTrades Europe SA è una società registrata in Lussemburgo, numero di registrazione B232167. ActivTrades Europe SA è una sussidiaria di ActivTrades PLC, autorizzata e regolata dalla Financial Conduct Authority, con numero di registrazione 434413. ActivTrades PLC è una società registrata in Inghilterra e Galles, numero di registrazione 05367727.

Per conoscere in dettaglio i prodotti e i servizi offerti visita il sito www.activtrades.eu/it. Vedi qui la nostra recensione e opinioni su ActivTrades.

I vantaggi di fare trading con ActivTrades

Il Broker londinese ActivTrades offre le migliori condizioni di trading confermate dai più prestigiosi riconoscimenti e sostenuta da trader di tutto il mondo

	Miglior esecuzione Trading con precisione a partire da 0,5 pip su EURUSD, senza requote o costi nascosti.
	Supporto Clienti Pluripremiato Assistenza 24/5, via email, chat e telefono in oltre 14 lingue.
	Protezione dei fondi Assicurazione integrativa per proteggerti fino a 1.000.000£
	Il trading mobile Fai trading ovunque tu sia, con la nostra piattaforma web o mobile.

• No commissioni nè costi nascosti per aprire o chiudere un ordine;
• Trading a partire da un micro lotto e massimizza la flessibilità del tuo trading con leva;
• Supporto clienti italiano rapido e disponibile;
• Le migliori piattaforme di trading;
• Webinar settimanali e formazione personalizzata con formatori specializzati;
• Demo gratuita.

I CFD sono strumenti complessi e presentano un rischio significativo di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. Il 63% di investitori al dettaglio perde denaro a causa delle negoziazioni in CFD con ActivTrades. Valuta se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre questo alto rischio di perdere il tuo denaro.

Resta aggiornato sulle nostre notizie

Se questo articolo vi è piaciuto, condividetelo sui vostri social e seguite Doveinvestire su Google News, Facebook, Twitter. Non esitate a condividere le vostre opinioni e/o esperienze commentando i nostri articoli.

Per restare aggiornati sulle notizie pubblicate sul nostro portale attiva le notifiche dal pulsante verde in alto (Seguici) o iscriviti al nostro canale Telegram di Dove Investire

Disclaimer: L’opinione qui espressa non è un consiglio di investimento, ma viene fornita solo a scopo informativo. Non riflette necessariamente l’opinione di doveinvestire.com. Ogni investimento e ogni trading comporta dei rischi, quindi dovresti sempre eseguire le tue ricerche prima di prendere decisioni. Non consigliamo di investire denaro che non puoi permetterti di perdere. Non ci assumiamo alcuna responsabilità per eventuali perdite o danni commerciali a causa di affidamento sulle informazioni contenute all’interno di questo sito, compresi i dati, le citazioni, i grafici e i segnali di acquisto/vendita. Il testo riportato non costituisce attività di consulenza da parte di Dove Investire né, tanto meno, offerta o sollecitazione ad acquistare o vendere strumenti finanziari. Le informazioni ivi riportate sono di pubblico dominio e sono considerate attendibili, ma il portale Dove Investire non è in grado di assicurarne l’esattezza. Si invita a fare affidamento esclusivamente sulle proprie valutazioni delle condizioni di mercato nel decidere se effettuare un’operazione finanziaria e nel valutare se essa soddisfa le proprie esigenze. La decisione di effettuare qualunque operazione finanziaria è a rischio esclusivo dei destinatari della presente informativa.