Ethereum non supererà il Bitcoin. I motivi sono semplici

La battaglia per la supremazia tra Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) è stata piuttosto accesa quest'anno. La crescita e gli sviluppi positivi di Ethereum fanno pensare agli esperti di criptovalute che ad un certo punto Ethereum saperà Bitcoin.

Uno dei fattori chiave che guidano il caso per un flippening (la capitalizzazione di mercato di Ethereum superi quella del Bitcoin) è l'Hard Fork di Londra che si è verificato ad agosto. Questo perché parte dei cambiamenti apportati da questo fork includeva il rendere Ethereum deflazionistico. Questo viene fatto bruciando parte dell'Ethereum generato durante le transazioni invece di distribuirlo ai minatori. Poiché ciò influisce sulla dinamica della domanda e dell'offerta di Ethereum, è ampiamente previsto che aumenterà in modo significativo la pressione al rialzo su questa criptovaluta.

Le aspettative intorno a questo hard fork sono abbastanza evidenti nel rally di Ethereum dall'inizio di agosto fino a metà settembre.

L'eccitazione per la deflazione di Ethereum ha visto alcuni dei principali attori del mercato come Dan Morehead di Pantera Capital scommettere alla grande su uno scenario del genere che si verifica in futuro.

L'eccitazione per un Ethereum deflazionistico è stata anche guidata dal fatto che la Federal Reserve, la più importante banca centrale a livello globale, probabilmente continuerà con i suoi acquisti di asset più a lungo. Ciò significa che è probabile che gli investitori che cercano di proteggersi dal rischio di inflazione si rivolgano ad attività deflazionistiche ed Ethereum è ora uno di questi.

Tuttavia, è probabile che tali politiche influiscano sia su Bitcoin che su Ethereum allo stesso modo. Mentre Ethereum è destinato a scarseggiare grazie al fork di Londra, Bitcoin ha sempre avuto la scarsità come uno dei suoi principali punti di forza.

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Ogni 4 anni, i premi del blocco Bitcoin ai minatori vengono dimezzati e hanno avuto un ruolo nelle sue dinamiche di prezzo nel corso degli anni. Ad esempio, dopo il dimezzamento del 2016, il prezzo di Bitcoin ha raggiunto il picco di 20.000 dollari a dicembre 2017. Una cosa simile è successa dopo il dimezzamento di aprile 2020. Quello che seguì è stato un rally che ha visto il picco di Bitcoin a 64.000 dollari nell'aprile 2021.

Considerando che il prossimo dimezzamento ridurrà i premi del blocco Bitcoin a soli 3,125 BTC, l'impatto sul prezzo di Bitcoin potrebbe essere molto maggiore rispetto al passato. Questo perché l'adozione istituzionale di Bitcoin è ora molto più alta di quanto non sia mai stata in passato. Ciò significa che il prossimo dimezzamento potrebbe facilmente spingere il prezzo del Bitcoin a centinaia di migliaia di dollari per token (leggi anche: Bitcoin potrebbe raggiungere i 500.000 dollari. La previsione di Cathie Wood).

Seguendo queste metriche, è difficile che il Ethereum possa capovolgere il Bitcoin. Entrambi sono deflazionistici, ma i fattori di offerta sono più forti su Bitcoin.

Questo perché, oltre all'offerta sempre più ridotta di Bitcoin, anche la sua offerta totale è molto inferiore a quella di Ethereum. Ci sono solo 21 milioni di Bitcoin che possono essere estratti, e di quelli estratti finora, milioni sono stati persi a causa di chiavi private smarrite.

Questo è solo uno degli indicatori di come è improbabile che Ethereum capovolga Bitcoin in tempi brevi, se mai accadrà.

Bitcoin è in testa in termini di indirizzi attivi

Per capire meglio perché Bitcoin è ancora il re nonostante Ethereum abbia introdotto una funzione deflazionistica, è necessario esaminare il numero di indirizzi per entrambi. Non solo indirizzi, però, ma indirizzi che contengono quantità considerevoli di risorse, preferibilmente 1000 dollari o più.

Su questo fronte, Bitcoin ha un chiaro vantaggio. Secondo i dati di Coinmetrics, Bitcoin ha circa 6 milioni di indirizzi che hanno almeno 1000 dollari di BTC o più. Questo numero ha avuto una traiettoria di crescita e dallo scorso anno il numero di tali indirizzi è aumentato di 3,67 milioni.

Da parte sua, le cifre degli indirizzi di Ethereum sono molto più basse. I dati di Coinmetrics mostrano che gli indirizzi Ethereum che detengono più di 1000 dollari in attività sono meno di 2,7 milioni.

I nuovi indirizzi di Ethereum che hanno più di 1000 dollari o più sono cresciuti più lentamente di Bitcoin. Dal 2020 ad oggi, il numero di nuovi indirizzi Ethereum è di circa 2,4 milioni, significativamente inferiore a quello di Bitcoin.

Ciò significa che il numero di nuovi investitori che scommettono sulla crescita a lungo termine di Bitcoin è significativamente superiore a quello che scommette su Ethereum. Tale scenario è un indicatore dei livelli di fiducia degli investitori in entrambi.

Dimostra che, mentre la fiducia degli investitori in entrambi è alta, l'investitore medio si aspetta che Bitcoin supererà Ethereum in futuro. Considerando che Bitcoin ha un'offerta molto bassa, un prezzo in aumento potrebbe vedere il suo valore aumentare con un enorme margine nel futuro. Ciò potrebbe intaccare qualsiasi possibilità che Ethereum lo capovolga, in qualsiasi momento nel prossimo futuro.

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L'altro aspetto di questa crescente differenza nei numeri di indirizzo è che le persone tendono a seguire i guadagni. Se i numeri di indirizzo in rapida crescita di Bitcoin aumentano il suo prezzo e la sua capitalizzazione di mercato più velocemente di Ethereum, gli investitori che inseguono guadagni molto probabilmente si orienteranno verso di esso. Ciò creerà un effetto a catena che potrebbe facilmente ampliare il divario tra queste due monete a lungo termine. Se si considera il fatto che mancano solo pochi anni all'halving di Bitcoin, i nuovi indirizzi potrebbero facilmente crescere a un ritmo più esponenziale rispetto a quelli di Ethereum in futuro. Questo perché gli investitori si aspettano che dopo il dimezzamento, Bitcoin possa facilmente testare massimi che non ha mai testato prima. Lo ha dimostrato in passato, e ora che il numero di nuovi Bitcoin che entrano nel mercato è destinato a ridursi a un minimo di 3,125, le aspettative saranno enormi.

Ci sono già previsioni di esperti che Bitcoin potrebbe facilmente scambiare a oltre 500.000 dollari entro il 2025. Se ciò accade, allora ci sono poche possibilità che Ethereum capovolga Bitcoin nel breve termine.

L'adozione istituzionale di Bitcoin è in aumento

Si prevede che il denaro istituzionale sarà il fattore chiave per la crescita del valore delle criptovalute in futuro. Il denaro istituzionale ha giocato un ruolo enorme nel massiccio aumento dei prezzi che le criptovalute hanno sperimentato nella Bull Run, che ha raggiunto il picco ad aprile.

A differenza degli investitori al dettaglio, le istituzioni prendono parte al mercato delle criptovalute attraverso prodotti negoziati in borsa. Pertanto, i livelli di attività sugli ETF e altri fondi strutturati possono dare un'idea della direzione che sta prendendo il mercato.

Finora, i dati mostrano che la maggior parte del denaro sta fluendo verso Bitcoin. In tutti i principali fondi negoziati in borsa, Bitcoin batte Ethereum di enormi multipli. Ad esempio, Grayscale è una delle vie più importanti per il denaro istituzionale per entrare nelle criptovalute. Sulla scala di grigi GBTC, il totale delle attività in gestione ammonta a 26,8 miliardi di dollari. Questo è molto più alto di Grayscale ETHE, che ha un patrimonio in gestione di 8,9 miliardi di dollari. Un altro importante veicolo per il denaro istituzionale è il VanECK VBTC, che ha un patrimonio in gestione di 186 milioni di dollari. Questo è più volte superiore al VanECK VETH, che ha un patrimonio in gestione di 82 milioni di dollari. In totale, i principali prodotti Bitcoin hanno un patrimonio di circa 32,3 miliardi di dollari. Il totale dei prodotti Ethereum dei principali fondi si attesta, invece, a 11,6 miliardi. Questo divario indica che la maggior parte dei giocatori istituzionali è più interessata a Bitcoin che a Ethereum.

Se queste dinamiche rimangono le stesse, è probabile che Bitcoin continui a superare Ethereum per capitalizzazione di mercato nel lungo periodo. Questo perché la sua offerta totale è molto più bassa. Pertanto, è probabile che l'effetto a catena di un'istituzione che acquista un miliardo di dollari di Bitcoin sia molto più elevato rispetto a Ethereum.

Con i paesi, guidati da El Salvador, che ora rendono Bitcoin a corso legale, è probabile che questo renda Bitcoin ancora più attraente per gli attori istituzionali. Questo elimina praticamente qualsiasi possibilità che Ethereum capovolga Bitcoin, almeno non nel prossimo futuro.