Il Nasdaq si gioca tutto. Wall Street alla prova dalla stagione degli utili

Riportiamo in questo articolo l'analisi di Walid Koudmani, Chief Market Analyst XTB, fintech internazionale quotata alla Borsa di Varsavia e uno dei maggiori broker FX e CFD, in vista degli utili di Wall Street con focus su banche e tech.

L'imminente stagione degli utili potrebbe turbare la tranquillità estiva

Mentre il periodo estivo di solito si caratterizza per la sua quiete, la chiusura di luglio e agosto promette di rompere la monotonia con l'attesa della stagione degli utili del secondo trimestre del 2023. Questi risultati potrebbero dettare l'umore dei mercati nella seconda metà dell'anno. Le performance più deboli nel settore bancario potrebbero sollecitare una rivalutazione della politica della FED in termini di ulteriori incrementi. Il trimestre precedente replicherà il successo? Assisteremo ad un impatto dei tassi di interesse in aumento sui risultati e le proiezioni aziendali?

La prima parte dell'anno ha segnato un record in termini di rendimenti sul Nasdaq (FX:USDOLLAR) dopo anni storici. L'indice delle società di tecnologia ha segnalato una crescita solida del 40%. Se l'anno in corso si concludesse con una simile performance, si posizionerebbe tra i primi cinque anni con il miglior tasso di rendimento, nonostante il contesto di tassi di interesse elevati.

I mercati si mantengono fiduciosi in seguito agli eccezionali risultati del primo trimestre che hanno sorpreso il mercato e portato ad alti rendimenti sugli indici. Di conseguenza, le aspettative degli investitori potrebbero essere alte per il secondo trimestre, ponendo le basi per una possibile delusione. L'effetto dei tassi di interesse in aumento è sempre posticipato e il cambiamento può richiedere da alcuni mesi fino a 1-2 anni. Scopriremo nelle prossime settimane se i tassi elevati hanno cominciato a prosciugare la liquidità dai bilanci aziendali.

Malgrado l'indebolimento dei dati macroeconomici e le numerose sfide, Wall Street continua a mostrare una notevole forza. Ma, i risultati aziendali giustificheranno una crescita ulteriore dopo un primo semestre di quest'anno da record in termini di crescita?

Cosa ci dicono i risultati?

Osservando i dati tangibili, le prospettive non appaiono così negative. Alcune aziende hanno già rilasciato i loro report del secondo trimestre del 2023 e finora i risultati sono positivi, con aziende che in media hanno superato le stime del +3%.

Secondo le previsioni di Bloomberg, l'ultimo trimestre dovrebbe rappresentare il terzo trimestre consecutivo con una diminuzione degli utili netti su base annua. Allo stesso tempo, questo dovrebbe essere l'ultimo trimestre con dinamiche negative. A partire dall'ultimo trimestre del 2022, le dinamiche annuali sono state rispettivamente di -0,1%, -7,5% e -7,1%. Nel prossimo trimestre, cioè il terzo trimestre del 2023, l'utile netto medio delle società S&P 500 dovrebbe crescere dello 0,3% su base annua.

Bancari in via di recupero da una crisi sistemica

Rivolgendoci a settori specifici, l'attenzione degli investitori si concentrerà sui risultati delle società tecnologiche e del settore bancario. Quest'ultimo darà il via alla stagione delle degli utili oggi. I report finanziari saranno forniti da importanti banche come JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. e Wells Fargo & Co.

Secondo le previsioni degli analisti, l'aumento dei tassi di interesse dell'ultimo trimestre dovrebbe sostenere i risultati del settore bancario in termini di entrate da interessi e compensare la debolezza delle divisioni di investment banking e trading. Si prevede un incremento del 13,2% dei ricavi bancari totali. Maggiori ricavi, però, non si traducono necessariamente in maggiori profitti. I margini delle banche sono limitati poiché i risparmi vengono trasferiti per ottenere un interesse migliore sui depositi. Tra i fattori da monitorare ci saranno il ritmo dei deflussi netti di depositi e un rallentamento dell'erogazione di prestiti, soprattutto per quanto riguarda le banche regionali.

Di seguito le previsioni per le tre principali banche:

JP Morgan: si prevede che la banca registrerà ricavi totali per 39,3 miliardi di dollari, con un aumento del 28% su base annua, e l'utile netto aumenterà di quasi il 42% a 12,2 miliardi di dollari.

Citigroup: i risultati previsti dovrebbero essere inferiori su base annua. Si prevede che l'utile netto diminuirà del 35% a 2,82 miliardi di dollari. Nel complesso, l'utile per azione dovrebbe essere di $ 1,3 per azione (era di $ 2,19 nel primo trimestre). Il principale fattore degli scarsi risultati dovrebbe essere il modesto profitto derivante dalla negoziazione di strumenti di debito.

Wells Fargo & Co: secondo gli analisti, Wells Fargo dovrebbe segnalare i migliori risultati su base annua. L'utile per azione dovrebbe aumentare del 53% a $ 1,13.

La crisi bancaria che ha avuto inizio a metà del primo trimestre di quest'anno sembra superata. Tuttavia, le banche potrebbero ora affrontare il rischio di ulteriori requisiti di capitale proposti da Barr della FED. La proposta ridurrebbe la soglia di capitale da 700 miliardi a 100 miliardi di dollari di asset. Un maggior numero di banche dovrebbe rispettare regole di capitale più rigorose basate sul rischio, che richiedono loro di allocare risorse per garantire la conformità alle normative, riducendo potenzialmente la redditività a breve termine. Sebbene queste misure siano volte a rafforzare il sistema bancario, possono avere un impatto temporane.

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