Non è facile decidere dove investire se si mettono a confronto due soluzioni ad alto profilo. In questo articolo mettiamo a confronto le azioni Berkshire Hathaway e l'intero Dow Jones, chi vincerà la sfida? Scopriamolo.
Il Dow Jones è il più noto indice azionario della borsa di New York ed è composto dai principali 30 titoli di Wall Street, mentre Berkshire Hathaway è una holding statunitense, ed in assoluto una delle più grandi del mondo, il suo amministratore delegato nonché presidente è Warren Buffett, il guru degli investimenti e punto di riferimento per gli investitori di tutto il mondo.
Da questa prefazione, è facile capire che stiamo parlando di due soluzioni ad alto profilo, ed è difficile per chiunque trovare il migliore. Ma andiamo con ordine;
Il Dow Jones è stato per anni il punto di riferimento più popolare con cui gli investitori misurano la performance del mercato azionario. Mentre l'indice S&P 500 potrebbe essere più rappresentativo del mercato, replicando i 500 titoli più grandi degli Stati Uniti, il Dow Jones è più selettivo, rappresentando solo 30 grandi società blue chip nei vari settori dell'economia.
Non sono necessariamente le 30 più grandi, piuttosto, sono selezionati da un comitato sulla base di una varietà di fattori, ma sono tutte aziende note, stabili e influenti. Esempio calzante: la settima compagnia più grande al mondo per capitalizzazione di mercato, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE BRK.B), non è nel Dow, ma lo sono le azioni dell'assicuratore Travellers Companies. Quindi, se volessi investire in un fondo negoziato in borsa (ETF) che includeva la società di Warren Buffett, dovresti cercare altrove. Oppure potresti investire nel titolo da solo.
Ma faresti meglio ad investire in azioni di Berkshire Hathaway o tutte e 30 le azioni del Dow Jones?
Esame del Dow Jones
Prima di esaminare ciò che ha reso Berkshire Hathaway un così grande investimento nel corso degli anni, diamo un'occhiata al Dow Jones. A parte la sua struttura unica, c'è un altro punto chiave da sapere sul Dow: è ponderato in base al prezzo, anziché in base alla capitalizzazione di mercato. Ciò significa che le aziende più grandi non sono sempre le posizioni più grandi.
Attualmente le tre maggiori partecipazioni nel Dow sono UnitedHealth Group , Goldman Sachs e Home Depot. Apple, la più grande azienda del mondo, ha solo la quattordicesima ponderazione più grande nell'indice. Il Dow è cambiato circa 57 volte nel corso degli anni, con l'ultima modifica in arrivo nel 2020. Nessuno dei titoli originali rimane, poiché il comitato apporta modifiche per riflettere l'ambiente attuale e futuro, in base ai suoi criteri.
Da inizio anno, il Dow Jones è in calo di circa il 20%, mentre l'S&P 500 è in calo del 23,21%, mentre il Nasdaq Composite è in calo del 31,69% da inizio anno fino al 3 ottobre. Negli ultimi 10 anni fino alla fine di settembre, il Dow Jones ha restituito il 10,6% annuo e, tornando indietro di 20 anni, ha un rendimento annualizzato del 6,8%. Negli ultimi 20 anni ha chiuso in territorio negativo per cinque anni a partire dal 2003, compreso quest'anno, con il suo anno peggiore nel 2008 quando è sceso del 33,8%.
Le azioni Berkshire Hathaway hanno costantemente battuto il Dow Jones
Berkshire Hathaway è un'azienda che ha bisogno di poche presentazioni. È una delle aziende più grandi e influenti al mondo, gestita dal presidente e CEO Warren Buffett.
La società gestisce un portafoglio di investimenti di 300 miliardi di dollari e possiede interamente o ha una quota di maggioranza in circa 70 società, tra cui rivenditori, assicuratori, società finanziarie, ferrovie, servizi pubblici e altri.
Nel corso degli anni, il titolo del Berkshire ha costantemente sovraperformato il Dow Jones. Negli ultimi 20 anni ha chiuso l'anno in territorio negativo solo quattro volte, con il suo anno peggiore nel 2008, in calo del 32,1%. Quest'anno, il titolo è sceso di circa il 9% fino al 3 ottobre. Nell'arco di due decenni, ha battuto il Dow in 13 dei 20 anni e ha registrato un rendimento medio annuo dell'8,9%, che batte il rendimento del 6,8%. del Dow. Se si torna indietro di 10 anni, Berkshire Hathaway ha un rendimento annuo medio dell'11,8% rispetto al rendimento annuo del 10,6% del Dow.
Quindi, guardando indietro alla storia recente, è sicuro dire che le azioni Berkshire Hathaway hanno sovraperformato il Dow Jones.
Ora la domanda che ci si pone, le azioni Berkshire rimangono un acquisto migliore al Dow Jones in questo momento? Probabilmente SI
Berkshire Hathaway è un acquisto migliore
Il titolo sembra sopravvalutato in questo momento, con un rapporto prezzo/utili (P/E) di 54. Ciò è dovuto a una perdita netta nel secondo trimestre correlata alle perdite di investimento nel portafoglio. Ma in realtà, la società ha registrato guadagni e guadagni operativi nell'ultimo trimestre, quindi il mercato si aspetta che gli utili si riprendano poiché ha un P/E forward di 18.
Il fatto è che Berkshire Hathaway, con il suo portafoglio diversificato, una gestione eccellente e circa 105 miliardi di dollari in contanti in disparte, è costruita per resistere a mercati come questo. Solitamente sovraperforma i benchmark durante i mercati al ribasso, ma si comporta ampiamente alla pari con i titoli growth a grande capitalizzazione quando i benchmark sono in rialzo.
Poiché Buffett ha 92 anni e il vicepresidente Charlie Munger ne ha 98, verrà il giorno in cui l'azienda dovrà passare a una nuova leadership. Ma in realtà la transizione è già iniziata. I successori, il vicepresidente Greg Abel e il vicepresidente Ajit Jain, dovrebbero subentrare quando Buffett si dimetterà e sono stati istruiti nella cultura, nella filosofia e nella strategia per molti anni.
Come è stato negli ultimi 50 e più anni, le Berkshire Hathaway rimane il tipo di azione per tutte le stagioni che si adatterebbe perfettamente come pezzo centrale in qualsiasi portafoglio. Il Dow Jones Industrial Average è costruito per essere il punto di riferimento per dove si trova il mercato in un dato momento, ma Berkshire Hathaway è costruito per battere il mercato, ovunque si trovi in un dato momento.
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