Gli investitori si sono riversati sulla azioni Apple negli ultimi mesi in quanto viste l'ultimo titolo di sicurezza, ma questo può essere un campanello d'allarme. Il titolo è diventato una bolla che potrebbe scoppiare l'anno prossimo.
Gli investitori in titoli tecnologici sono probabilmente consapevoli del sell-off delle ultime settimane che ha avuto un impatto sui titoli a piccola e media capitalizzazione a fronte dell'inflazione. Se prendiamo di riferimento questi titoli presenti nell'indice Nasdaq, sono scesi del 30%, 50%, 75% dai loro massimi.
Nel frattempo, il gigante dell'elettronica di consumo Apple è vicino ai massimi di 52 settimane e ha guadagnato il 40% negli ultimi dodici mesi, segno che gli investitori stanno vendendo azioni più piccole e più rischiose e acquistando azioni grandi e consolidate come Apple.
Attenzione: la mentalità del gregge può essere pericolosa per il tuo portafoglio. Ecco perché Apple potrebbe essere la più grande delusione del 2022.
Cosa fa una bolla finanziaria?
Non sembra corretto definire le azioni Apple una bolla. Dopotutto, vale quasi 3 trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato, i suoi prodotti sono amati da quasi tutti e la sua attività produce centinaia di miliardi di dollari di entrate. Ma le bolle non provengono necessariamente da una cattiva azione o società; provengono dal consenso che hanno nella comunità. La mentalità del gregge può essere pericolosa per il tuo portafoglio, dovresti essere più cauto.
Quale è la situazione del mercato azionario americano in questo momento?
Il mercato sembra essere molto incerto in questo momento. Se guardi gli indici più ampi, le cose sembrano a posto. L'indice Nasdaq è a circa 15.100 punti, non troppo lontano dai suoi massimi storici e in significativo aumento nell'ultimo anno.
Tuttavia, solo il 26% delle azioni presenti nell'indice Nasdaq è attualmente al di sopra della loro media mobile di 200 giorni, che è la media del prezzo di chiusura di un'azione nelle ultime 200 sessioni di negoziazione. Quasi il 75% delle azioni è al di sotto di questa soglia, il che implica che l'azione complessiva dei prezzi non è salutare per la maggior parte delle azioni presenti nel listino del Nasdaq.
Se così tanti titoli sono in difficoltà, perché l'indice sta andando così bene in confronto? Gli investitori hanno principalmente lasciato la maggior parte delle azioni quotate nel Nasdaq e si sono riversate su una manciata di titoli a mega-cap che portano l'indice più alto perché rappresentano una ponderazione più pesante nell'indice.
Apple è il più grande titolo del Nasdaq. Guardando sotto, vedremo che il movimento dei prezzi dell'indice del Nasdaq e Apple è stato simile:
Il peso elevato e il continuo aumento del prezzo delle azioni Apple potrebbero aiutare a spiegare perché il Nasdaq regge così bene mentre molti dei suoi componenti faticano.
Identificare Apple come un bolla
Le azioni Apple (NASDAQ:AAPL) hanno continuato a salire e ora è aumentata di un enorme 40% negli ultimi dodici mesi. Ma poiché gli investitori continuano ad acquistare azioni, il prezzo del titolo sta superando l'attività e la valutazione di Apple è aumentata vertiginosamente negli ultimi due anni.
Il rapporto prezzo/utili (P/E) del titolo è salito a 31, circa il doppio della media storica del titolo, pari a 15.
Gli investitori dovrebbero cercare i motivi per cui un titolo merita una nuova valutazione ogni volta che c'è un divario significativo dalla sua media storica. In altre parole, dobbiamo essere in grado di giustificare il motivo per cui Apple dovrebbe raddoppiare la sua valutazione. Altrimenti, diventa difficile rimanere a questo prezzo più alto nel lungo termine; potrebbe eventualmente tornare alla sua ‘normalità' storica.
Apple ha due fattori principali che lavorano contro di essa:
In primo luogo, un'azienda può avere più difficoltà a crescere man mano che diventa più grande. Spesso è più facile andare da 0 a 10 che da 100 a 1.000. La capitalizzazione di mercato di Apple si sta avvicinando a quasi 3 trilioni di dollari, vale a dire circa un ottavo dell'intera economia degli Stati Uniti. La società dovrebbe generare quasi 400 miliardi di dollari di entrate nel 2021. Apple è semplicemente un'azienda enorme e uno stock ancora più grande, il che rende molto difficile continuare a crescere a un ritmo veloce.
In secondo luogo, questa realtà sta iniziando a manifestarsi nelle aspettative degli analisti andando avanti. Gli analisti stimano la crescita dell'utile per azione (EPS) di Apple nei prossimi tre-cinque anni in media del 12% all'anno; è un rallentamento rispetto alla crescita media dell'EPS di Apple del 19% all'anno negli ultimi dieci anni. Quindi, se la crescita sta rallentando ma la valutazione è doppia rispetto alla sua media storica, come possono giustificare gli investitori sostenere questo prezzo più alto nel lungo termine?
Perché la bolla potrebbe scoppiare nel 2022?
L'inflazione è aumentata drammaticamente quest'anno, spingendo i costi di beni e servizi più in alto negli Stati Uniti. L'aumento del tasso sui fondi federali è uno degli strumenti principali della Federal Reserve per ‘raffreddare' l'economia e rallentare l'inflazione.
La Federal Reserve attualmente utilizza un tasso obiettivo dallo 0% allo 0,25%, il che implica che prendere in prestito denaro è molto conveniente. È uno strumento per stimolare la crescita economica e spesso aumenta le valutazioni in borsa.
Se la Federal Reserve decidesse di aumentare i tassi di interesse nel 2022, probabilmente avrebbe l'effetto opposto, rendendo più costoso prendere in prestito denaro, raffreddando l'economia e abbassando le valutazioni delle azioni. Nel caso di Apple, il titolo è attualmente un valore anomalo rispetto alle sue norme storiche, rendendolo vulnerabile a una correzione in un mercato a tassi più elevati.
Leggi anche: Le Azioni Apple sono un buon investimento nel 2022? Ecco cosa aspettarsi
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