Le valute in grado di contrastare la forza del dollaro

Finalmente dopo alcune sedute monocordi, caratterizzate da una persistente ed esclusiva forza del dollaro, registriamo un piccolo cambiamento nella qualità degli asset, come se il mercato si fosse accorto che le valute contro dollaro non tutte abbiano le medesime caratteristiche e una differenziazione legata a fattori macro, deve essere presa in considerazione dagli asset manager.

Mentre l’Euro resta sotto pressione contro il biglietto verde e con lui anche la sterlina, per Aud e in parte Nzd le cose sembrano differenti e finalmente qualcuno si accorge che la congiuntura macro di queste due aree non è negativa come quella che si percepisce chiaramente nel vecchio continente, pertanto si deve cominciare a fare delle distinzioni tra le diverse valute. Questa notte infatti in Australia sono usciti i dati sul mercato immobiliare, e come avevamo anche annunciato qualche giorno sono, ci aspettavamo un miglioramento delle condizioni del mercato interno, e infatti i prestiti immobiliari sono saliti del 4.4%, mostrando una brillantezza che non si vedeva da tempo. Molto probabilmente, la spiegazione è legata al fatto che gli incendi hanno spinto molti possessori di case coinvolte nel disastro, a chiedere prestiti e mutui per sistemare le abitazioni, o ricostruirle dopo le note vicende. Ma è di fatto una ripresa del mercato interno e della domanda, che probabilmente andrà a compensare un prevedibile rallentamento dell’export legato alle altrettanto note vicende dell’epidemia in Cina.

In ogni caso AudUsd ha recuperato quasi lo 0.80% questa notte e quest’anno, per noi, Aud e Nzd potranno rappresentare dei porti sicuri anche in caso di rallentamento globale. Sono e restano economie di dimensioni medie (Australia) e piccolissime (Nzd) ma flessibili ai cambiamenti. Lo stesso discorso, vale, anche se parzialmente, per il Cad, che potrebbe riprendersi in fretta, essendo legato a doppio filo all’unica economia che ancora tira, tra le major. Per l’Euro, il discorso è diverso e diventa assai difficile pensare ad un recupero strutturale, data la presenza di dati in deciso calo non solo nel nostro paese, ormai fanalino di coda tra le economia del primo mondo, ma anche nei paesi core, Germania in testa. Sulla sterlina, invece, si prospetta una volatilità biunivoca, con possibili oscillazioni al rialzo e/o al ribasso considerato che i dati macro sembrano migliori rispetto al vecchio continente, ma risentono ancora delle code lasciate dalla questione Brexit. Pertanto, continuiamo a rimanere pro dollaro ma attenzione perchè su certi cambi questa correlazione perversa (per la quale se salgono le borse, il dollaro sale e se scendono le borse il dollaro sale comunque) dovrà cadere prima o poi, tornando un mercato che distingue tra le varie divise, a seconda delle diverse congiunture presenti.

Oggi è giornata di Pil in Uk, relativo al quarto trimestre 2020, oltre alla produzione industriale e manifatturiera, che ultimamente, avevano fatto registrare un calo improvviso. Aspettiamo e teniamoci pronti, perchè sulla sterlina c’è sempre un poco di volatilità.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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