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Mercato valutario in mano alle decisioni delle banche centrali

Si chiude oggi un’altra settimana che sul mercato valutario ha visto prevalere una persistente fase laterale, seppur abbastanza volatile. L’unico movimento degno di nota è stato quello relativo al rialzo impulsivo del dollaro canadese, in seguito alla decisione della Bank of Canada di lasciare i tassi invariati, ma al contempo di cominciare a ridurre gli acquisti di obbligazioni. Un intervento verbale a latere della decisione, quello della Boc, che ha chiaramente lasciato intendere che il tapering si avvicina e i tempi per un rialzo dei tassi non sono poi così lontani, e sono stati anticipati rispetto alle precedenti previsioni, al 2022. UsdCad è sceso 200 pips dai massimi e continua a consolidare sui minimi, in attesa della decisione della Fed che è prevista per mercoledì prossimo, 28 Aprile.

Ieri è stata la giornata della Bce, che non ha modificato il proprio approccio e ha di fatto lasciato invariato i tassi. Lagarde nella conferenza stampa ha parlato di incertezza nelle prospettive di breve termine, in ragione degli ancora alti livelli di infezione da Covid. Guardando al più lungo periodo, è possibile, secondo il Presidente, una ripresa importante nel corso del 2021. I principali rischi però vengono ancora dalle varianti del virus, che possono inficiare in parte questa ripresa. La Bce non ha discusso alcun ridimensionamento del Pepp, che resta a 1.850 miliardi di Euro.

A questo punto, il vero tema di cui dobbiamo occuparci, è relativo alle conseguenze che ci saranno sui mercati, in particolar modo quello dei cambi, rispetto a questi possibili diversi atteggiamenti delle banche centrali. Pare ovvio che le valute di quei paesi le cui banche centrali anticiperanno il tapering potrebbero essere decisamente preferite a quelle di quei paesi le cui banche centrali invece rimarranno dovish e, in tal senso, potremmo stilare una graduatoria di preferenza secondo quelle che sono le previsioni degli analisti sui tassi. Il Canada si è già fatto avanti e a ruota, potrebbero seguire le oceaniche, ovvero Nuova Zelanda e Australia, seguite a ruota dagli Usa, Cina e dalla Bank of England. Per ultimi, tra i paesi più importanti, Europa e Giappone, ancora alle prese ancora con strascichi di deflazione o comunque bassa inflazione, come dimostrano i dati sui prezzi al consumo giapponesi usciti questa notte ancora negativi. Per tale ragione, sul nostro mercato, potremmo assistere alla partenza di trend su alcune coppie di valute, come per esempio EurCad, EurAud o EurNzd che potrebbero pertanto proseguire nel trend ribassista.

A tal proposito, guardando alla settimana entrante, segnaliamo la giornata di mercoledì prossimo, giorno della decisione della Fed sui tassi. I Fed funds rimarranno presumibilmente invariati, ma da seguire sarà la conferenza stampa e le parole di Jerome Powell, che potrebbe lanciare a sua volta l’allarme inflazione e di conseguenza parlare apertamente di tapering, esattamente come ha fatto la Bank of Canada. Dovrebbe anche segnalare la forza della ripresa che, secondo alcuni sondaggi, potrebbe vedere un Pil crescere del 6% nel 2021. Ma se Powell non fosse ottimista, e si presentasse ai mercati ancora con un atteggiamento accomodante e dovish, potremmo assistere ad una discesa generalizzata del dollaro. Relativamente agli altri rapporti di cambio segnaliamo per ora l’incapacità dell’EurUsd risalire sopra i livelli chiave posti in area 1.2110-15, così come il Cable che fatica a rompere 1.4000 ed ha ripiegato sui supporti chiave a 1.3810-20 area. Aud e Nzd restano nel trading-range delle ultime due tre settimane, e sembrano aver trovato livelli di equilibrio. UsdJpy si avvicina ai supporti chiave posti a 107.10-20 area.

Le prossime settimane diventano quindi interessanti a livello di dati macro perchè potrebbero influenzare decisamente le price action. Seguiremo attentamente l’evolversi della situazione, consapevoli che prima o poi i trend ripartiranno.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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L'amministratore e proprietario del portale www.doveinvestire.com è Simone Mordenti, analista finanziario, trader con oltre 10 anni di esperienza. Classe 1974, si avvicina al mondo del trading, ed in particolare agli investimenti su indici di borsa e valute, grazie all’affiancamento di esperti del settore. Una forte passione per le scienze statistiche e l’analisi tecnica sui mercati finanziari, da diversi anni si occupa di giornalismo finanziario in diversi portali del settore, in veste di analista tecnico e trading advisor.

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