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La Bank of Canada rompe gli indugi, rialzo dei tassi già nel 2022

La Bank of Canada rompe gli indugi e soprattutto rompe i ranghi rispetto alle altre banche centrali, parlando apertamente di rialzo del costo del denaro nel 2022, ben prima di quanto ci si potesse aspettare. I tassi per ora sono rimasti invariati allo 0.25% ma la vera novità è rappresentata dalla riduzione degli acquisti di obbligazioni che scendono da 4 a 3 miliardi di Cad alla settimana e dal tono hawkish che le autorità monetarie canadesi hanno evidenziato, parlando apertamente di inflazione che arriverà al target prima del previsto, grazie soprattutto agli stimoli fiscali che stanno producendo gli effetti sperati, con gli obiettivi che saranno presumibilmente raggiunti nella seconda metà del 2022.

Parlando del mercato immobiliare, la Boc ha messo in guardia dagli eccessi di rialzo dei prezzi delle abitazioni, mentre relativamente alla crescita del Pil prevede una crescita nel 2021 al 6.5%, ben superiore a quanto predetto solo un paio di mesi orsono, cioè il 4%. Secondo la banca centrale canadese, l’impatto della terza ondata della pandemia sarà temporaneo, e gli stimoli fiscali ancora presenti aiuteranno l’economia a salire anche nel 2022 e 2023 di percentuali intorno al 3.7% per il primo e 3.2% nel secondo. Il dollaro canadese, ne ha immediatamente beneficiato, salendo contro dollaro Usa, e spingendo UsdCad fino a 1.2460.

La domanda che dobbiamo porci, come trader ma soprattutto come investitori, è se l’approccio della Boc sia solo una questione locale e relativa al paese nordamericano, che recupera prima di altri, oppure se di fatto si tratterà di una questione globale, che interesserà prima o poi tutte le altre banche centrali. Questo, a noi pare, il vero tema da comprendere.

Proprio ieri, in concomitanza quasi con la decisione della Boc è uscito un sondaggio che prevede una crescita del Pil Usa nel 2021 intorno al 6.5%, che sarebbe il più alto livello di crescita dal 1984. Ciò ovviamente depone quindi a favore di una ripresa globale che prima o poi costringerà anche altre banche centrali a muoversi verso il rialzo del costo del denaro e quindi in direzione della Boc. Ma attenzione perché sui cambi, se ciò avvenisse in maniera traslata nel tempo, beh allora potremmo assistere a movimenti importanti sulle principali coppie di valute, con movimenti in trend a favore di quelle relative ai paesi le cui banche centrali si muoveranno con anticipo. Ieri ne abbiamo avuto un assaggio.

Ma oggi è giorno della Bce e quindi vedremo immediatamente ciò che le autorità monetarie europee avranno da dire. La sensazione è che, in presenza di discontinuità rispetto alla Boc, potremmo vedere un aumento della volatilità, magari proprio su EurCad, e ciò rappresenterà un primo importante test per comprendere l’andamento futuro dei tassi di cambio più rilevanti. Non dimentichiamo che la settimana prossima è attesa la decisione della Fed e soprattutto la conferenza stampa di Powell. Cosa potrà succedere al UsdCad nel caso in cui il Fomc fosse ancora dovish? Se osserviamo i grafici, possiamo ipotizzare il test di 1.2360 e quindi ben al di sotto dei livelli già visti nel 2017 a 1.2250 e 1.2080. Non possiamo escluderlo, e tale ragionamento andrebbe fatto per tutti gli altri tassi di cambio. Vedremo, la partita si fa molto interessante cari amici, restate collegati perché forse cominceremo a vedere i veri movimenti.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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L'amministratore e proprietario del portale www.doveinvestire.com è Simone Mordenti, analista finanziario, trader con oltre 10 anni di esperienza. Classe 1974, si avvicina al mondo del trading, ed in particolare agli investimenti su indici di borsa e valute, grazie all’affiancamento di esperti del settore. Una forte passione per le scienze statistiche e l’analisi tecnica sui mercati finanziari, da diversi anni si occupa di giornalismo finanziario in diversi portali del settore, in veste di analista tecnico e trading advisor.

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