Sei mercati si è tornati ad uno stato di ‘estrema paura’. Ecco cosi ci aspetta

Sembrava, all’inizio della settimana scorsa, che il mercato potesse prendere una direzione diversa, sia da un punto di vista fondamentale, sia da un punto di vista dell’analisi grafica, rispetto alla narrazione principale, che domina la scena da ormai un anno e mezzo e che vede le banche centrali, in testa la Fed, insistere nell’inasprimento del costo del denaro per cercare di frenare una inflazione fuori controllo.

Forse la Fed sta insistendo, va ricordato, per avere poi lo spazio, successivamente, di abbassare i tassi quando sarà evidente la necessità di battere il problema che il rialzo avrà causato, ovvero la recessione. Pensavamo però che il rallentamento economico in atto, più importante del previsto in Europa e Uk, ma meno evidente negli Stati Uniti (anche se con alcuni segnali inequivocabili come i dati sul mercato immobiliare), potesse in qualche modo far cambiare atteggiamento alle autorità monetarie, in ragione dei timori che la recessione potesse essere il vero nemico da sconfiggere ed invece, la settimana appena conclusa ci ha raccontato ancora una volta che le banche centrali non hanno alcuna intenzione di ammorbidire la politica monetaria, anche a costo di causare una recessione dura. Ma tutto ciò, siccome le stesse autorità monetarie, rimasero troppo tempo inattive nel 2021, cioè eccessivamente dietro la curva dei tassi già allora, poiché tardarono ad alzarli con l’inflazione già al 5% definendola temporanea e non strutturale, rischia di portare le autorità monetarie ad essere nuovamente in ritardo rispetto ai cambiamenti in atto e ad arrivare troppo tardi all’appuntamento con una recessione da combattere con il taglio dei tassi.

Il mercato, che aveva reagito ai movimenti della settimana scorsa, mostrando un recupero che pareva significativo e per certi versi definitivo, è tornato a scendere, con un aumento della paura sui mercati azionari, e il ritorno prepotente del dollaro sul mercato dei cambi. Questi movimenti spaventano gli investitori e alimentano, se peraltro contemporanei ad un rialzo delle materie prime (petrolio in deciso rialzo), un ritorno generalizzato dell’avversione al rischio.

Alcuni analisti sostengono che queste price action nascano dalla volontà politica della più grande potenza al mondo, gli Usa, di mantenere il dominio del dollaro ad ogni costo, considerato che la mossa di Putin di chiedere i pagamento in rubli, all’inizio del conflitto Russia Ucraina, ha evidentemente dato molto fastidio all’amministrazione Biden e messo in qualche modo in discussione, il predominio globale della valuta Usa. Recentemente poi anche la Cina, che detiene più di mille miliardi di debito Usa, pari a quanto ne detiene il Giappone, ha suggerito alle proprie banche di vendere dollari, mettendo anch’essa in discussione il predominio del dollaro nel medio e lungo periodo. E secondo tali analisi, fino a quando la Fed e l’amministrazione Usa vorranno il dollaro forte, non vi sarà scampo per i venditori di divisa americana.

In ogni caso, al di là delle questioni geopolitiche, va detto che la forza del dollaro, in questo momento, nasce dal fatto che gli aggregati macro non sono negativi come quelli degli altri paesi appartenenti al primo mondo, e il differenziale di tasso rende il biglietto verde più appetibile delle principali valute concorrenti. E senza un cambiamento sostanziale sul delta del costo del denaro, il trend sembra ancora destinato a rimanere quello attuale.

Per di più l’aumento dei costi per l’energia, rischia di mettere in ginocchio l’economia Europea, con il rischio di caduta dell’Euro, che già ha pesantemente pagato dazio nel 2022. Ma il trend non sembra finito. Sotto 0.9500 c’è il baratro e non si può escludere anche una discesa fino a 0.8225 già visto nel 2000. Anche sul Cable c’è il timore di vedere la parità, va ricordato anche questo. Se però analizzassimo tecnicamente i grafici su base settimanale e mensile, scopriremmo che, specie sulla valuta britannica, sono apparse alcune configurazioni importanti di inversione, che sono in deciso contrasto, con la questione macro che però, per il momento, sembra ancora avere la meglio sull’analisi quantitativa. Vedremo come partirà l’ottava, con i mercati asiatici che potrebbero seguire le chiusure negative dell’azionario Usa di venerdì e un ritorno dell’indice fear and greed in area di estrema paura (22). Il petrolio è tornato sopra 92 (Wti) con il Brent a ridosso dei 100 dollari, il che alimenta l’avversione al rischio globale.

Sarà quindi una settimana intensa nella quale i dati e le solite dichiarazioni dei banchieri centrali la faranno da padroni. Chi prevarrà tra analisi tecnica che segnala comunque correzioni sui grafici settimanali e mensili, e l’analisi macro che invece non sembra mostrare alcun cambiamento della narrazione? Non lo sappiamo ovviamente, e come detto sembra prevalere, per ora, l’analisi macro, e questa apparente contraddizione rischia di rendere il periodo ancora più volatile. Per stare nel mercato è opportuno abbassare la leva finanziaria, e stare nei trend ed entrare contro la direzione solo su eventuali eccessi rilevanti. Vedremo anche, per esempio sul UsdJpy, se la Boj sarà pronta ad intervenire un’altra volta. Questo è un altro tema da osservare. Le banche centrali e gli eventuali interventi per ostacolare gli eccessi di volatilità sui titoli di stato e sulle valute.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell'analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

Chi è ActivTrades

ActivTrades (www.activtrades.eu/it) è un Broker specializzato nella negoziazione di Forex e CFD. Fondata nel 2001, è oggi una delle società leader del settore.
Il suo obbiettivo è quello di massimizzare le attività di trading dei propri clienti, offrendo ad essi una combinazione unica di elementi quali una vasta gamma di strumenti finanziari, spread competitivi e un eccezionale servizio di assistenza.

Dal suo quartier generale, situato nella City di Londra, ActivTrades offre i suoi servizi a una vasta clientela globale che, negli anni, ha potuto apprezzarne l’innovazione continua, l’eccellente ambiente di trading e un’efficace gestione del rischio.

Il Servizio di assistenza ai clienti di ActivTrades è disponibile 24 ore al giorno, da domenica sera a venerdì sera, in 14 lingue tra cui Italiano, Inglese, Francese, Spagnolo, Cinese e Arabo.

ActivTrades Europe SA è autorizzata e regolata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in Lussemburgo. ActivTrades Europe SA è una società registrata in Lussemburgo, numero di registrazione B232167. ActivTrades Europe SA è una sussidiaria di ActivTrades PLC, autorizzata e regolata dalla Financial Conduct Authority, con numero di registrazione 434413. ActivTrades PLC è una società registrata in Inghilterra e Galles, numero di registrazione 05367727.

Per conoscere in dettaglio i prodotti e i servizi offerti visita il sito www.activtrades.eu/it. Vedi qui la nostra recensione e opinioni su ActivTrades.

I vantaggi di fare trading con ActivTrades

Il Broker londinese ActivTrades offre le migliori condizioni di trading confermate dai più prestigiosi riconoscimenti e sostenuta da trader di tutto il mondo

	Miglior esecuzione Trading con precisione a partire da 0,5 pip su EURUSD, senza requote o costi nascosti.
	Supporto Clienti Pluripremiato Assistenza 24/5, via email, chat e telefono in oltre 14 lingue.
	Protezione dei fondi Assicurazione integrativa per proteggerti fino a 1.000.000£
	Il trading mobile Fai trading ovunque tu sia, con la nostra piattaforma web o mobile.

• No commissioni nè costi nascosti per aprire o chiudere un ordine;
• Trading a partire da un micro lotto e massimizza la flessibilità del tuo trading con leva;
• Supporto clienti italiano rapido e disponibile;
• Le migliori piattaforme di trading;
• Webinar settimanali e formazione personalizzata con formatori specializzati;
• Demo gratuita.

I CFD sono strumenti complessi e presentano un rischio significativo di perdere denaro rapidamente a causa della leva finanziaria. Il 63% di investitori al dettaglio perde denaro a causa delle negoziazioni in CFD con ActivTrades. Valuta se comprendi il funzionamento dei CFD e se puoi permetterti di correre questo alto rischio di perdere il tuo denaro.