Il Dollaro domina i mercati valutari. Quali sono le prospettive future?

La forza del Biglietto Verde resta il tema dominante sui mercati valutari, una forza alimentata dalla differenza dei tassi di interesse con le valute concorrenti, ma anche dalle aspettative future delle politiche monetarie delle altre banche centrali, decisamente più accomodanti della Fed. In aggiunta, in questa fase di grandi tensioni internazionali, i timori di una recessione rendono la divisa americana la valuta rifugio per eccellenza anche se, a guardare i tassi, non dovrebbe essere così, in quanto il biglietto verde è quella, tra le majors che ha i tassi più alti. Pertanto, in linea teorica dovrebbe essere attaccata in quanto valuta da investimento, e la ragione che ne modifica questo status è obiettivamente da ricercare nel fatto che i mercati azionari Usa continuano a rimanere decisamente più appetibili e forti rispetto ai concorrenti. Questo rende il mercato Usa ancora il più appetibile insieme ovviamente a dati macro che ancora non mostrano un rallentamento marcato nell’economia a stelle e strisce. Molto probabilmente ciò avverrà, e non dobbiamo escluderlo nel medio termine, ma per ora non si intravede.

Anche ieri i dati sul Pil Usa, nella seconda rilevazione del primo trimestre, ci hanno detto che la crescita è del 3.1% su base annua, mentre l’indice dei prezzi che misura lo stesso Pil ha evidenziato un calo a +0.5% rispetto ad un consensus di +0.9%, ma resta comunque positivo. I consumi personali però sono ancora saliti dell’1.3% sopra le attese, così come i jobless claims vicini ai minimi storici a 215 mila unità. Un mercato del lavoro che tira ancora, anche se qualche avvisaglia di rallentamento la possiamo trovare nei profitti delle corporate, scesi dello 0.3%ò l’unico dato negativo che in prospettiva potrebbe provocare un rallentamento generalizzato, se confermato.

Questa notte invece dalla Cina è uscito il Pmi manifatturiero, leggermente inferiore alle attese, a 49.4 rispetto al 49.9 del consensus, comunque inferiore ai 50 punti che sappiamo essere la linea di demarcazione tra espansione e rallentamento.

Il UsdCnh resta vicino ai massimi sopra 6.9300 con la linea maginot a 7.0000, come più volte ha ribadito anche la Pboc, pronta ad intervenire. Osservando il dollar index, si nota come la fase di rialzo non sembri terminata, con la tripla resistenza di 97.90 98.00 a fare da ultimo baluardo prima eventualmente di ulteriori accelerazioni che potrebbero portare i prezzi verso l’area di 98.30 e poi addirittura 99.50 e 100.00 che non si vedono dal maggio del 2017.

Per ora non si vede nulla che possa giustificare un ridimensionamento della divisa Usa, e l’unica possibilità che potrebbe emergere, sarebbero dichiarazioni di Trump atte ad indebolire il biglietto verde, magari accompagnate da dichiarazioni concilianti nei confronti della Cina, con la quale i rapporti sembrano realmente essere ai minimi storici. Altrimenti continueremo con la discesa controllata dei mercati azionari, e lento ma costante rialzo del dollaro.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell'analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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