Banche centrali pronte a cambiare gli equilibri sui mercati finanziari

La settimana è cominciata così come era terminata quella passata, ovvero mercato poco volatile all’interno di trading range consolidati. Gli analisti e investitori aspettano notizie dai banchieri centrali come manna dal cielo e a tal proposito la settimana appare interessante in ragione della decisione della Bank of Canada attesa per domani alle ore 16.00 e di quella della Bce attesa per giovedì alle 13.45. Si tratta dei due momenti chiave del periodo in oggetto in attesa poi della decisione della Fed prevista per mercoledì 16 giugno alle ore 20.00.

Solo i banchieri centrali, con le loro dichiarazioni relative al tapering si o tapering no, possono in qualche modo generare aspettative sui player di mercato e possono indurli ad assumere dei rischi sui vari asset. In questo momento infatti, la neutralità la fa da padrona in quanto solo le autorità monetarie sono in grado di dirci se vivremo una fase di ulteriore allentamento monetario oppure se la ripresa che stiamo vivendo sarà strutturale e non temporanea.

Comincerà la Boc domani con il Governatore Tiff Maklem ad aprire le danze, specie perché la banca centrale del paese nordamericano è stata la prima a parlare di tapering scatenando la reazione della valuta che, dal giorno della precedente decisione sui tassi del 21 aprile, è salita spingendo UsdCad al ribasso di oltre 600 pips da 1.2650 a 1.2012 di minimo. Gli ultimi dati canadesi hanno evidenziato un peggioramento della congiuntura, nonostante il prezzo del petrolio sia arrivato quasi a quota 70 dollari, specie nei dati sull’occupazione con la percentuale di disoccupati che è salita all’8.2%. Anche alcuni rappresentanti del board avevano segnalato l’eccessiva forza del tasso di cambio e l’unico numero in salita, peraltro inferiore a quello Usa, è rappresentato dal dato sull’inflazione generale, al 3.4% mentre il dato core è al 2.3%. I numeri non sembrano quindi giustificare questa forza di Cad che però beneficia dell’aumento generale dei prezzi delle materie prime che potrebbe però essere temporaneo, come ha più volte dichiarato il governatore della Fed Jerome Powell. UsdCad si mantiene nelle vicinanze dei minimi a 1.2100, e non sembra per il momento avere la forza di violare 1.2140-50, area chiave per determinare una inversione di medio termine.

Tornando alle banche centrali, giovedì sarà la volta della Bce che presumibilmente manterrà i tre tassi invariati così come il Qe, dato che i numeri sull’inflazione ci raccontano che l’ultima rilevazione dei prezzi al consumo sul dato core è dello 0.9%, mentre se includessimo anche alimentari ed energia, noteremmo come l’inflazione sia più alta ma comunque al 2%. Sono quindi i settori alimentari e quello energetico a spingere i prezzi al rialzo, aumenti che però potrebbero essere temporanei e soggetti a fluttuazioni correttive. Se infatti tenessimo conto delle parole dei banchieri centrali che hanno più volte segnalato che per alzare i tassi dovrebbero vedere un'inflazione stabilmente sopra al 2%, ci renderemmo probabilmente conto come il rialzo del costo del denaro, di fatto, sia ancora lontano.

Ma sul mercato contano le aspettative e queste talvolta ci raccontano un mondo differente. EurUsd sempre nel trading range 1.2130-1.2260, incapace per ora di rompere questo box che comunque offre opportunità di trading. Sul resto del panorama valutario segnaliamo la discesa del UsdJpy, che per ora ha trovato una base a 109.17 dopo aver perso 130 pips, ma senza che sui mercati azionari sia apparso il risk off temuto da molti. Sulle materie prime, ancora vicino alle resistenze chiave, l’oro che cerca di superare quota 1917 per poter accelerare verso i 2000 dollari, mentre sulle crypto da segnalare la discesa del bitcoin sotto quota 33.000. Le correlazioni intermarket, in questo momento di trading range, sembrano completamente saltate.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell'analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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