L’appetito al rischio coinvolge i mercati. Domani firma dell’accordo fase 1 tra Cina e Usa

Prosegue ininterrotta la fase di appetito al rischio che fa seguito alla descalation sul fronte geopolitico nelle tensioni tra Iran e Usa, all’accordo fase 1 tra Cina e Usa che dovrebbe essere firmato domani e anche ai dati macro che continuano ad evidenziare una crescita tutto sommato sostenuta.

Stanotte sono usciti i dati sulla bilancia commerciale cinese, a 46.8 miliardi di dollari contro attese di 48, ma la ragione del calo è legato all’aumento della domanda interna dato che l’import nel mese di Dicembre è salito del 16.3% rispetto ad attese di incremento inferiore, a +9.6%. Anche l’export è aumentato del 7.6% contro un consensus del 3.2%. Evidentemente hanno pesato sull’import anche le maggior importazioni dagli Usa come parte dell’accordo. Il Ministro del Commercio Cinese ha dichiarato che le importazioni dagli Usa saliranno in modo significativo ma ciò non intaccherà l’import dagli altri paesi. Gli Stati Uniti intanto hanno eliminato la definizione di manipolatore del tasso di cambio rivolto al gigante asiatico, altro motivo di ulteriore distensione tra i due paesi.

Il UsdYuan ha rotto il supporto di 6,90 e scende verso 6,80 con i prezzi ora stabili in area 6,87. Ancora ci chiediamo cosa potrà far scendere i mercati quest’anno, e per il momento non riusciamo a trovare una risposta che abbia un senso, a meno che, improvvisamente, il manifatturiero americano in calo non provocherà una diminuzione dell’occupazione che potrà causare qualche rallentamento globale. Altrimenti, almeno allo stato attuale, non riusciamo ancora ad intravedere nulla che ci faccia pensare ad un periodo di risk off costante. Sul nostro mercato, assistiamo allo scivolamento dello Jpy contro tutto e tutti, in correlazione atipica risk on, e quasi in condizione di panic buying di valute contro divisa giapponese. UsdJpy ha obiettivi in area 110.60 a giudicare dai punti di swing che osserviamo, rappresentato dal massimo precedente visto nel maggio 2019. Al di sopra di quel livello, non c’è nulla fino a 112.35-40 area. EurJpy ha violata 122.60 e ora sembrerebbe avviato a 123.40.

L’appetito al rischio per ora non coinvolge le oceaniche, se non in misura marginale, così come su UsdCad, ma queste coppie restano sostanzialmente nei trading range dell’ultimo periodo. Il Cable è quello che non riesce a recuperare in ragione dei dati di ieri sul Pil che però hanno visto un miglioramento della bilancia commerciale inglese che non si era mai visto nella sua storia. Un surplus di 4 miliardi al mese rappresenta una assoluta novità per la Gran Bretagna segno che l’effetto sostituzione tra import e produzione interna, piano piano sta avvenendo, in ragione proprio di una sterlina strutturalmente al di sotto del suo fair value. L'oro si è indebolito e si trova sotto 1.540, con possibilità di scendere ancora, soprattutto se dovesse rompere 1.530 area. Altrimenti, nel breve questa potrebbe rappresentare un’area di ripartenza, anche se ci chiediamo cosa potrebbe farlo ripartire.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell'analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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