È il momento di Investire in azioni o passare alla liquidità? 5 aspetti da valutare

In un contesto di rendimenti interessanti offerti dai conti di risparmio online e dai fondi di investimento, molti investitori potrebbero essere tentati di incrementare la liquidità nei propri portafogli. La volatilità del mercato azionario nell’ultimo anno e la possibile recessione in arrivo, fanno apparire il cash come un’opzione più sicura rispetto alle azioni.

Ciononostante, vendere azioni per detenere liquidità non è una scelta da prendere alla leggera. Se stai pensando di prelevare denaro dal mercato azionario, valuta attentamente questi 5 fattori prima di agire.

Cosa prendere in considerazione prima di ritirare denaro dalle azioni

Obiettivi a breve e lungo termine

Prima di abbandonare gli investimenti azionari a favore del cash, è opportuno ricordare il motivo per cui hai investito in azioni inizialmente.

Gli investimenti nel mercato azionario dovrebbero essere parte di un piano di investimento a lungo termine, il che significa che non dovresti prevedere di aver bisogno del denaro per almeno cinque anni, se non più.

Tuttavia, gli obiettivi possono cambiare, quindi è importante rivalutarli periodicamente. Le azioni vengono spesso detenute come parte della pianificazione della pensione, che per molti sarà ancora lontana nel tempo. In questo caso, vendere azioni a favore del cash potrebbe danneggiare i tuoi rendimenti a lungo termine e mettere a rischio il raggiungimento dei tuoi obiettivi di investimento.

La sicurezza dovrebbe essere sempre prioritaria per il denaro detenuto in un fondo di emergenza. L’obiettivo di un fondo di emergenza è avere il denaro a disposizione quando serve. Potrebbe per esempio detenuto in conti di risparmio ad alto rendimento sono ottime opzioni e offrono solitamente rendimenti percentuali annui più elevati rispetto alle banche tradizionali.

Implicazioni fiscali

Se possiedi azioni in un conto di investimento tassabile in Italia, la vendita di queste potrebbe comportare delle implicazioni fiscali. Le plusvalenze derivanti dalla vendita di azioni sono soggette a tassazione, che inciderà sui guadagni realizzati. In Italia, la tassazione sulle plusvalenze finanziarie è del 26%. Se, invece, vendi investimenti in perdita, potresti utilizzare queste minusvalenze per compensare altre plusvalenze e ridurre il tuo onere fiscale.

Tuttavia, non dovrai preoccuparti delle implicazioni fiscali se i tuoi investimenti sono detenuti in conti con vantaggi fiscali, come il Piano Individuale di Risparmio (PIR) o altre forme di investimento esenti da tassazione sulle plusvalenze. Nonostante ciò, è importante considerare altri fattori prima di decidere di spostare tutto o parte del tuo portafoglio in liquidità.

Prevedere il mercato è difficile

Spesso, il motivo per voler spostare denaro dalle azioni alla liquidità deriva dalla convinzione che il mercato stia per subire un calo e che si possa evitarlo detenendo denaro contante. Tuttavia, questa strategia è nota come “market timing” e, a lungo termine, non si è dimostrata vincente.

Il market timing si riferisce all’idea che sia possibile evitare perdite e partecipare pienamente ai guadagni del mercato comprando e vendendo nel momento esatto. In teoria, suona fantastico: chi non vorrebbe comprare a basso prezzo e vendere a prezzi elevati costantemente? In realtà, è praticamente impossibile farlo. Le persone temono più recessioni di quante effettivamente si verifichino, e le azioni spesso diventano positive prima che l’economia migliori dopo un calo. Sbaglieresti a pensare di poter prevedere ogni mossa del mercato azionario.

È preferibile attenersi a un approccio di investimento a lungo termine e effettuare contributi regolari ai tuoi investimenti, piuttosto che cercare di prevedere il mercato. Abituati a capire che i cali del mercato sono una parte normale degli investimenti a lungo termine e cerca di sfruttarli aumentando gli investimenti in questi periodi, invece di cercare di evitarli del tutto.

Inflazione

Con i conti di risparmio ad alto rendimento che offrono rendimenti intorno al 4% e altri titoli a reddito fisso a breve termine che offrono tassi più elevati rispetto al passato, è naturale essere attratti dai rendimenti decenti offerti da questi investimenti più sicuri. Tuttavia, è importante ricordare che, finché l’inflazione rimane al di sopra di questi livelli, stai effettivamente perdendo potere d’acquisto detenendoli.

Certo, guadagnare il 4% quando l’inflazione è al 7-8% è meglio che non guadagnare nulla, ma il tuo rendimento reale è comunque negativo. Con una possibile recessione in vista, spesso si parla della necessità di detenere liquidità come modo per prepararsi al calo, ma il contante ha un pessimo rendimento come investimento a lungo termine.

Il leggendario investitore Warren Buffett ha affermato nel periodo successivo alla crisi finanziaria del 2008:

“La peggiore cosa in cui si possa investire è il denaro contante. Il denaro perderà valore nel tempo.”

Alternative alla liquidità

Se l’esposizione al mercato azionario ti preoccupa o desideri posizionare il tuo portafoglio in modo da proteggerlo in caso di recessione, ci sono altri passaggi che puoi intraprendere oltre a spostarti verso la liquidità.

• Azioni difensive: Ridistribuire il tuo portafoglio lontano dalle aree che potrebbero essere maggiormente colpite durante una recessione può aiutarti a evitare parte delle difficoltà senza uscire completamente dal mercato. Allontanarsi dalle azioni cicliche e aumentare l’esposizione a settori relativamente più sicuri come beni di consumo di base o utility potrebbe essere una strategia da perseguire.
• Modifiche all’allocazione degli asset: Potresti anche prendere in considerazione la rivalutazione della tua allocazione complessiva degli asset. Se il tuo attuale livello di partecipazione azionaria ti mette a disagio, valuta di aumentare l’esposizione a obbligazioni o altri asset come l’immobiliare attraverso i REIT (Real Estate Investment Trust).
• Ribilanciamento del portafoglio: Il ribilanciamento periodico del portafoglio può essere un modo per sfruttare i ribassi del mercato. Quando le azioni calano, diventano una percentuale inferiore del tuo portafoglio complessivo, a parità di condizioni. Riequilibrando una certa percentuale del tuo portafoglio, puoi approfittare dei prezzi bassi senza passare alla liquidità.

Considerazioni finali

Spostare il tuo portafoglio dalle azioni alla liquidità è un istinto comprensibile quando i tassi di risparmio sono elevati e ci sono preoccupazioni riguardo a una possibile recessione. Tuttavia, è importante ricordare che gli investimenti nel mercato azionario fanno parte del tuo piano a lungo termine e vendere potrebbe avere implicazioni fiscali. Entrare e uscire dal mercato non è stata una strategia vincente a lungo termine e la liquidità è praticamente certa di essere un investimento perdente nel tempo.

Se desideri ridurre il rischio nel tuo portafoglio, valuta di spostare l’allocazione degli asset verso settori difensivi dell’economia o altri asset che potrebbero avere un rendimento migliore delle azioni in caso di recessione.

Domande e Risposte

Elenchiamo ora alcune domande comuni riguardo all’investimento in azioni e liquidità, per aiutarti a prendere decisioni più informate.

Dovrei vendere le mie azioni e spostare tutto in liquidità se prevedo una recessione?

Prevedere una recessione è estremamente difficile e il market timing non si è dimostrato una strategia vincente a lungo termine. Invece di vendere tutte le tue azioni, valuta di riequilibrare il tuo portafoglio spostando parte degli investimenti verso settori difensivi o altri asset che potrebbero essere meno colpiti dalla recessione.

Quali sono alcune alternative alla liquidità per proteggere il mio portafoglio in caso di recessione?

Tra le alternative alla liquidità, puoi considerare azioni difensive, come quelle nei settori dei beni di consumo di base o delle utility. Inoltre, potresti valutare di modificare l’allocazione degli asset aumentando l’esposizione a obbligazioni o investimenti immobiliari.

Quali sono le implicazioni fiscali della vendita delle azioni?

Se vendi azioni da un conto di intermediazione tassabile, potresti dover pagare imposte sulle plusvalenze, che eroderanno i tuoi profitti. Vendere investimenti in perdita può generare risparmi fiscali, ma bloccherai le perdite e non potrai recuperarle a meno che non rientri nel mercato al momento giusto.

È meglio tenere denaro contante o investire in azioni durante un periodo di alta inflazione?

In un periodo di alta inflazione, tenere denaro contante potrebbe comportare la perdita di potere d’acquisto nel tempo, poiché il rendimento reale sarebbe negativo. Tuttavia, guadagnare un interesse, anche se inferiore all’inflazione, è meglio che non guadagnare nulla. Le azioni potrebbero offrire rendimenti migliori a lungo termine rispetto alla liquidità, ma è importante valutare il proprio livello di tolleranza al rischio e gli obiettivi finanziari personali.

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