Inflazione e mercato del lavoro, gli obiettivi sono ancora lontani

I dati pubblicati nelle ultime ore, a partire dai jobless claims Usa (sussidio di disoccupazione), per finire ai numeri sull’inflazione cinese, sembrano dare ragione ai sostenitori di un’inflazione temporanea e di un mercato del lavoro ancora lontano dall’aver raggiunto gli obiettivi.

Ieri i sussidi di disoccupazione settimanali negli Usa, sono aumentati di 373 mila unità contro un consensus di 350 mila mentre i continuining claims, ovvero il numero totale dei richiedenti sussidi ha fatto registrare un incremento, seppur ridotto, di qualche migliaio di unità. Dei numeri che evidenziano come vi sia ancora strada da fare per il ritorno alla piena occupazione, per cui il tapering, allo stato attuale delle cose, sembra leggermente allontanarsi.

Nella notte i dati sull’inflazione cinese, hanno addirittura mostrato un calo nel mese di giugno dello 0.4% con un dato su base annuale a +1.1%. Un’altra conferma che l’aumento dei pezzi che abbiamo registrato negli ultimi mesi, potrebbe essere limitato nel tempo. Certo è che l’inflazione negli Usa è salita soprattutto grazie agli stimoli fiscali da 5 trilioni di dollari, che hanno spinto i prezzi ad un +5% sorprendente, e vedremo se ciò durerà nei mesi a venire, specie dopo che altre aree nel mondo stanno evidenziando un aumento dei prezzi assolutamente risibile.

I rendimenti dei treasuries restano intorno all’1.33%. Nonostante questo, i mercati azionari, che di fronte a tali notizie avrebbero dovuto dare conferme ulteriormente positive, hanno corretto, come se ci fossero state prese di beneficio che, dati i prezzi, potevano anche starci.

Sul fronte cambi il dollaro ha perso terreno anche se per ora solo parzialmente, restando comunque all’interno delle fasce di oscillazione che stiamo richiamando da tempo. Nulla sembra poter spostare gli equilibri e la stagione, da quel punto di vista, non aiuta. Ma la volatilità resta interessante e offre comunque molte opportunità che di volta in volta si presentano. Sfruttare queste oscillazioni da 50-100 pips giornalieri è possibile e le correlazioni sembrano funzionare secondo gli schemi classici che abbiamo più volte riproposto anche in queste pagine. Le materie prime stanno correggendo e mantengono un’interessante volatilità giornaliera, e sulle valute le oscillazioni paiono bilaterali con il rispetto dei punti di swing.

Se guardiamo all’EurUsd l’oscillazione più probabile è quella contenuta dentro la fascia 1.1780-1.1890 mentre sul Cable 1.3730-1.3890 sembra quella più probabile a contenere i movimenti di prezzo. Il UsdJpy ha corretto per effetto della correzione dei mercati azionari e dopo aver toccato un minimo a 109.50 ha corretto una cinquantina di pips ritornando in area 110.00. Ma la fase resta distributiva e se l’equity continuerà nel suo movimento di pullback, potremmo vedere anche livelli più alti di divisa giapponese, compresi tra 108.60 e 109.10. Tra gli altri cambi originali, segnaliamo la tenuta di UsdCad, arrivato quasi a 1.2600 da cui ha corretto 60-70 pips per effetto della discesa generalizzata del biglietto verde. Ma la tendenza di UsdCad appare ancora al rialzo e i livelli di 1.2650-60 non possono essere esclusi. Le oceaniche invece non recuperano come EurUsd e Cable e restano vicino ai minimi. La sensazione è che il movimento di correzione di Aud e Nzd non sia terminato e i target possano trovarsi in area 0.7400 e 0.6880. Tra i cross segnaliamo la ripresa di EurCad, la correzione di CadJpy e la fase di accumulazione di EurGbp che potrebbe tornare almeno a 0.8640-50 area.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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