L’accelerazione dell’intelligenza artificiale sta ridisegnando il panorama tecnologico globale con un’intensità che pochi analisti avevano previsto. Ogni aggiornamento da parte dei leader del settore, ogni nuova trimestrale e ogni passo avanti nella costruzione delle infrastrutture AI modifica radicalmente le aspettative degli investitori. Negli ultimi mesi, però, il mercato ha alternato entusiasmo e timori di un possibile surriscaldamento, generando volatilità e incertezze che hanno spinto molti a chiedersi se ci troviamo davvero nel cuore di una bolla.
Eppure, proprio mentre una parte della comunità finanziaria teme un’eccessiva euforia, uno dei più autorevoli analisti tech di Wall Street offre una visione completamente differente. Dan Ives, celebre per aver anticipato l’iPhone super cycle, la rivoluzione del cloud e il dominio assoluto di Nvidia, sostiene che ci troviamo soltanto all’inizio di un ciclo destinato a durare anni. Per Ives, il recente ritracciamento dei titoli AI non rappresenta un campanello d’allarme, bensì una clamorosa occasione di acquisto “buy the dip”.
Il punto di svolta? La trimestrale di Nvidia, una dimostrazione di forza tale da cancellare ogni dubbio sulla solidità della domanda di AI e sulla sostenibilità delle valutazioni. Ed è proprio da questo scenario che emergono tre titoli sottovalutati, tre società che operano negli strati strategici dell’ecosistema AI e che, secondo la visione di Ives, potrebbero beneficiare in modo esplosivo del prossimo grande capitolo della rivoluzione tecnologica.
Perché la Trimestrale di Nvidia Ha Cambiato Tutto
La pubblicazione dei risultati di Nvidia ha avuto l’effetto di una scossa sismica sull’intero mercato. Ricavi dei data center in forte espansione, margini ai massimi storici, domanda superiore di oltre 12 volte rispetto all’offerta e, fatto rarissimo, una visibilità sui prossimi 4–5 trimestri che Jensen Huang difficilmente concede.
Un elemento fondamentale emerge con chiarezza: solo il 3% delle aziende statunitensi ha implementato seriamente soluzioni AI. In Europa e in Asia la diffusione è addirittura marginale.
Questo significa che il grande ciclo di adozione non è soltanto lontano dall’essere terminato, non è neppure iniziato davvero.
Ives definisce questa fase “inizio del terzo inning”, alludendo a un percorso ancora lungo e ricco di potenziale. Un percorso in cui Nvidia rimane il motore hardware, ma in cui la vera crescita si sposterà verso altri segmenti: software, cloud, infrastruttura, automazione e applicazioni enterprise.
Tre Azioni AI Sottovalutate da Comprare nel “Buy the Dip”
Dan Ives individua tre titoli chiave posizionati nei differenti strati dell’ecosistema AI: la decision layer, la cloud infrastructure e la AI application layer. Tre aziende destinate, secondo la sua tesi, a creare valore su orizzonti pluriennali.
Palantir (PLTR): La Piattaforma Che Trasforma l’AI in Decisioni Reali
Tra i protagonisti del nuovo ciclo spicca Palantir, una realtà che non produce hardware ma rappresenta uno degli ingranaggi più critici dell’intero sistema AI: la fase di inferenza, analisi e decisione.
Una Crescita “Da Manuale” in un Settore Esplosivo
I numeri del suo ultimo trimestre parlano da soli: crescita del fatturato del 63% anno su anno, segmento commerciale USA a +121%, margini operativi al 51%, contratti multimilionari in accelerazione e valore dei contratti USA in rialzo del 212%. Tutto questo con una forza vendita addirittura ridotta rispetto all’anno precedente.
Il motivo? L’AI di Palantir, in particolare la piattaforma AIP (Artificial Intelligence Platform), sta diventando il vero sistema operativo dell’intelligenza artificiale in settori critici: difesa, finanza, sanità, supply chain e industria pesante.
La Sinergia con Nvidia: Un Booster Decisivo
La collaborazione con Nvidia, che integra CUDA, modelli NeMo e capacità di calcolo accelerate all’interno di AIP, rafforza la posizione di Palantir come interfaccia universale tra dati aziendali e potenza computazionale GPU.
Se Nvidia abilita la rivoluzione, Palantir la monetizza. Ed è esattamente questo il tipo di società che Dan Ives considera tra i più grandi beneficiari del mega-ciclo AI.
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Oracle (ORCL): Il Colosso Cloud che Sta Scalando l’Infrastruttura AI
Il titolo Oracle ha subito un brusco calo del 40%, spaventando una parte degli investitori. Tuttavia, la reazione del mercato non riflette ciò che sta realmente accadendo dietro le quinte.
Una Crescita Nascosta che il Mercato Sta Ignorando
Oracle è oggi uno dei player più aggressivi e veloci nella costruzione di data center ottimizzati per l’AI: cloud revenue a +28%, OCI a +55% e backlog in crescita del 230% trimestre su trimestre, con un balzo del 359% anno su anno.
Questi dati indicano che hyperscalers come OpenAI, xAI, Meta, Nvidia e AMD stanno impegnando miliardi in capacità cloud Oracle per i prossimi anni.
Il “crollo” del titolo è stato causato da timori sul debito, ma gran parte della leva finanziaria è stata contratta a tassi bassissimi e i capitali raccolti stanno alimentando una delle infrastrutture AI più redditizie al mondo.
Investimenti Strategici, Non Debito Cattivo
Oracle non sta puntando sulla crescita fine a sé stessa: sta ampliando regioni cloud ad alta densità GPU che genereranno ritorni elevati per almeno una decade. Le 28 revisioni al rialzo degli analisti negli ultimi 90 giorni confermano che chi osserva in profondità vede un trend molto diverso rispetto a ciò che suggerisce la volatilità del titolo.
Oracle è oggi una delle poche aziende al mondo in grado di competere seriamente nella corsa ai super data center dell’AI.
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Salesforce (CRM): L’Applicazione AI che le Aziende Stanno Adottando più Velocemente
Il terzo titolo individuato da Ives è Salesforce, un’azienda che negli ultimi due anni è stata valutata con grande scetticismo nonostante una trasformazione interna straordinaria.
Il Cuore della Rinascita: Agentforce
Il nuovo motore di crescita si chiama Agentforce, una piattaforma che permette alle aziende di costruire agenti AI personalizzati basati su dati proprietari, interni, sicuri e già integrati nei flussi di lavoro.
I dati di adozione sono impressionanti: oltre 12.500 interazioni registrate, 6.000 contratti pagati in meno di un anno, AI e Data Cloud ARR a +120% (1,2 miliardi di dollari) e circa il 60% delle prenotazioni Agentforce provenienti da nuovi clienti. Una prova tangibile che l’AI sta creando nuovi mercati, non solo espandendo quelli esistenti.
Valutazione Sottovalutata per una Società in Forte Accelerazione
Nonostante crescita solida e margini da record (circa il 34%), Salesforce scambia a sole 21 volte gli utili forward, un multiplo inferiore all’S&P 500 nonostante una crescita superiore.
Gli obiettivi al 2030 sono ambiziosi: 60 miliardi di ricavi e circa il 40% di margini operativi. Salesforce non è più soltanto il re del CRM, ma si sta trasformando in uno dei pilastri del software AI per le imprese.
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Considerazioni Finali: L’AI Non Sta Rallentando, Sta Accelerando
Le tensioni di mercato e le paure di una bolla non trovano riscontro nei fondamentali. Nvidia ha dimostrato che la domanda è reale, sostenibile e ancora agli inizi. Il messaggio di Dan Ives è chiaro: le opportunità migliori emergono proprio quando il mercato è dominato dalla paura.
Tre società, tre segmenti dell’ecosistema AI:
- Palantir, il cervello operativo dell’intelligenza artificiale;
- Oracle, l’infrastruttura fisica dell’AI globale;
- Salesforce, il livello applicativo che automatizza il mondo aziendale.
Tre titoli che potrebbero cavalcare un mega ciclo tecnologico destinato a influenzare l’economia mondiale per i prossimi dieci anni.
Chi osserva oltre la volatilità di breve periodo può trovarsi davanti a una delle opportunità più significative dell’era digitale.
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