Amazon sotto i $200: Ultima occasione per acquistare prima della trimestrale?

ll conto alla rovescia è iniziato: Amazon si prepara a pubblicare i risultati trimestrali il prossimo 1° maggio e l’attesa degli investitori è ai massimi livelli.

Negli ultimi mesi, il titolo ha assunto una posizione dominante all’interno dei portafogli core di molti investitori, superando persino colossi come Tesla e posizionandosi in competizione con Meta. Questa fiducia non è casuale, ma nasce dalla solida struttura aziendale e dalle prospettive di crescita che Amazon continua a offrire, nonostante le recenti turbolenze di mercato.

Il contesto di mercato e le aspettative degli investitori

Il mercato vive un periodo di relativa euforia, con molti titoli in recupero. Tuttavia, l’incertezza regna sovrana: la questione dei dazi tra Stati Uniti e Cina torna a influenzare l’umore degli operatori, creando volatilità e ridefinendo le strategie d’investimento. In questo scenario, Amazon rappresenta un punto di riferimento per chi cerca valore e resilienza in un contesto globale complesso.

Al momento della stesura, il titolo Amazon viene scambiato intorno a 186 dollari per azione, con una capitalizzazione che sfiora i 1.980 miliardi di dollari. Nonostante ciò, il titolo registra un calo di circa il 25% dai recenti massimi, segnando una flessione del 15,5% da inizio anno.

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Valutazione e multipli: dove si posiziona Amazon oggi

Guardando ai multipli di mercato, il P/E attuale si attesta a 33, mentre il P/E forward scende a 27,7. Questi valori raccontano di una società ancora ambiziosa, ma che sconta già parte delle aspettative future. Il vero discrimine sarà la capacità di Amazon di sorprendere gli analisti con la prossima trimestrale, modificando – in positivo o in negativo – queste metriche e influenzando il sentiment degli investitori.

Le attese sui risultati: ricavi, utili e cash flow

Secondo le stime più recenti, Amazon dovrebbe registrare ricavi compresi tra 152 e 158 miliardi di dollari, con il consenso degli analisti fissato a 155 miliardi. Un dato chiave sarà la crescita delle vendite, soprattutto considerando la debolezza della guidance fornita nel trimestre precedente, attribuita in parte alle oscillazioni valutarie. Se il dollaro dovesse indebolirsi, la situazione potrebbe cambiare rapidamente, trasformando un ostacolo in un’opportunità.

Per quanto riguarda gli utili per azione (EPS), le aspettative si aggirano su 1,36 dollari, mentre il consensus sul free cash flow si attesta a 2,67 miliardi. È importante sottolineare la forte dispersione delle stime su questo parametro: si passa da una previsione negativa di 7,6 miliardi fino a un massimo di oltre 11 miliardi, a dimostrazione della complessità nel prevedere le dinamiche interne di una realtà così articolata.

Le dinamiche dei segmenti strategici: AWS e non solo

Uno degli elementi distintivi di Amazon risiede nella sua capacità di espandere e diversificare i segmenti di business. La divisione AWS (Amazon Web Services) resta il motore della redditività, con ricavi che hanno superato i 100 miliardi nell’ultimo anno e una crescita del 19% su base annua. Pur inferiore ai ritmi di Microsoft Azure o Google Cloud, il tasso di espansione di AWS assume un peso particolare su volumi già enormi, confermando la leadership dell’azienda nel settore cloud.

Interessante anche la performance delle altre aree:

• Ricavi Nord America: in leggera decelerazione, complice l’evoluzione della concorrenza e le ripercussioni delle politiche commerciali globali.
• Segmento internazionale: dopo il recupero dai minimi del 2022, la crescita è rallentata intorno al 9% rispetto all’11,2% dell’anno precedente.

La forza di Amazon rimane nella capacità di penetrare nuovi mercati e innovare costantemente. Il futuro dell’azienda potrebbe vedere ulteriori espansioni nei servizi healthcare e con progetti come Kuiper, l’ambizioso piano per la connettività satellitare.

Valutazione, margini e sostenibilità del modello di crescita

Analizzando i dati degli ultimi vent’anni, emerge come Amazon abbia più che raddoppiato il margine di profitto lordo, passando dal 24% al 48,9%. Il margine di free cash flow, pur rimanendo stabile attorno al 5%, racconta una storia di solidità, specialmente se si considera l’aumento degli investimenti infrastrutturali e l’espansione dell’offerta legata all’intelligenza artificiale.

L’incremento del capex negli ultimi dieci anni è significativo – si parla di oltre 83 miliardi di dollari – ma ciò evidenzia la volontà di Amazon di posizionarsi come leader nell’economia digitale del futuro. Una volta terminata la fase di massicci investimenti, la redditività è destinata a migliorare ulteriormente, grazie al consolidamento delle attività ad alto margine.

Esempio concreto: nei periodi di maggiore pressione sui costi, Amazon ha saputo riportare l’utile operativo da una perdita di 2,5 miliardi a oltre 21 miliardi di dollari, trainata principalmente dal business AWS.

Strategie operative: comprare prima o dopo la trimestrale?

La domanda che assilla molti investitori riguarda il tempismo d’ingresso. Vale la pena acquistare azioni Amazon sotto i 200 dollari prima della trimestrale o è più prudente attendere i risultati?

Chi vuole costruire una posizione di lungo termine potrebbe valutare un ingresso graduale, iniziando con una quota modesta per poi aumentare l’esposizione in base all’andamento del titolo e alle prospettive aggiornate dopo la pubblicazione dei dati. Questa strategia permette di bilanciare il rischio legato alla volatilità tipica delle settimane di earning season, soprattutto in un contesto imprevedibile segnato dai dazi commerciali.

Chi cerca operazioni più speculative può considerare l’uso di opzioni per sfruttare la volatilità attesa, pur consapevole che le oscillazioni potrebbero essere anche marcate.

Considerazioni finali e prospettive per il futuro

Amazon rimane una delle aziende più innovative e dinamiche a livello globale, capace di adattarsi a ogni ciclo di mercato e di lanciare nuovi business ad alto valore aggiunto. Nonostante il recente sottoperformance rispetto all’S&P 500, la società offre una combinazione di crescita, diversificazione e solidità che pochi competitor possono vantare. L’imminente trimestrale rappresenta un crocevia importante, ma la strategia migliore, come sempre, resta quella fondata su una visione di lungo periodo, sostenuta da analisi approfondita e gestione prudente del rischio.

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