Usa e Dollaro restano i temi centrali dei mercati. Cosa aspettarci

Riprendiamo i nostri commenti dopo due settimane di riposo, e rispetto a quando ci siamo lasciati, non vi sono stati cambiamenti sostanziali, sia a livello macro, sia sotto il punto di vista della risoluzione dei problemi che affliggono l’economia globale. Gli Usa e il dollaro sono ancora il tema centrale che i mercati osservano, mentre a ruota seguono sia le questioni geopolitiche legate alle rinnovate tensioni Usa Iran, sia quelle economiche legate alla Brexit.

Sul primo tema, quello degli accordi commerciali potenziali con la Cina per eliminare i dazi, il direttore del NEC degli Stati Uniti, Kudlow, ha ricordato che gli Stati Uniti e la Cina stanno parlando al telefono, ma gli incontri faccia a faccia non sono stati ancora programmati e non esiste, allo stato attuale, una scadenza per un accordo commerciale con la Cina. Il consulente commerciale della Casa Bianca, Navarro, ha affermato che l'accordo commerciale con la Cina richiederà tempo e ha poi ribadito la richiesta alla Fed di tagliare i tassi. Anche Trump ha criticato aspramente la Banca Centrale, ribadendo che la Fed starebbe sbagliando a non abbassare il costo del denaro e ciò rappresenta il più importante problema che devono affrontare ora gli Usa, anche maggiore della forza della concorrenza estera. Inoltre, Trump ha insistito sul fatto che la Cina starebbe artificialmente svalutando la propria divisa, tornando sul tema della manipolazione valutaria.

Nel bollettino sulla politica monetaria della Fed, intanto, si legge che la politica monetaria si muoverà in modo appropriato per sostenere l'espansione e che l’interpretazione attuale sul calo dell’inflazione sembrerebbe transitoria. Il rapporto afferma che i dati suggeriscono un calo nel PIL del secondo trimestre a causa dell’indebolimento degli investimenti delle imprese, che sembrano aver subito un forte decelerazione nel 2019 e, in aggiunta, un rallentamento dei flussi commerciali globali. Inoltre, ha aggiunto, che le tariffe imposte dagli Stati Uniti hanno avuto un effetto rilevante nel rallentamento del commercio internazionale. La candidata del consiglio di amministrazione della Fed, Shelton, ha dichiarato che la relazione sull'occupazione mostra che l'agenda di Trump stia funzionando, mentre ha aggiunto che non vuole che la Fed “tiri troppo la corda” prima di tagliare il costo del denaro. Infine, ha fatto eco ai commenti di Trump sulla BCE, ribadendo che il tentativo di svalutare artificialmente l'euro è un inganno e non rappresenta una competizione sana. Insomma, le polemiche proseguono nonostante i colloqui tra Cina e Usa siano ripresi e nonostante si respiri un’aria diversa.

Sulle altre questioni segnaliamo che il partito della Nuova Democrazia di centro-destra ha vinto in Grecia, con una maggioranza schiacciante sul partito in carica Syriza, il che ha portato il primo ministro Tsipras ad ammettere la sconfitta.

Venendo ai tassi di cambio, segnaliamo la debolezza dell’Euro su dollaro con il Cable che segue a ruota, e non accenna a rimbalzare. La questione Brexit resta prioritaria e un no deal Brexit sembra probabile per il prossimo autunno. La valuta resta sotto pressione e per il momento, nonostante la presenza di divergenze e segnali di possibile inversione, senza una adeguata inversione anche politica, dubitiamo che possano esserci movimenti contrari, se non mere correzioni. Ciò vale anche per tutti i cross della sterlina, in particolar modo per GbpCad che dal 6 maggio, ovvero in un paio di mesi, è scesa di 1.500 pips circa pari a quasi il 9%. Sono scese anche le oceaniche, in ragione sia del taglio del costo del denaro in Australia, sia perché la questione dazi deve ancora essere risolta. Bisogna però dire che sembra che le aree comprese tra 0.6940 e 50 per Aud e 0.6590 e 0.6600 per Nzd, possano tenere gli ulteriori tentativi di ribasso. UsdCad sempre debole con i livelli di 1.2970 80 come obiettivi, sempre a tiro.

Per oggi pochi dati, e quindi ci aspettiamo un mercato tranquillo, con poche oscillazioni.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell'analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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