Il ritorno del Risk on sui mercati potrebbe proseguire fino alla fine dell’anno

La sessione operativa di ieri è stata la classica giornata di consolidamento dei prezzi, dopo l’impennata dei mercati di venerdì scorso e l’accelerazione al ribasso della valuta statunitense. E’ emerso qualche ordine di acquisto di dollari, che possiamo tranquillamente interpretare come qualche presa di profitto, che dopo un movimento del genere in così breve tempo, necessitava di una pausa.

A dire la verità, sui cambi, abbiamo anche assistito a movimenti di un mercato che è parso cambiare correlazioni tanto è vero che si sono mossi i cross e non i cambi originali. EurUsd è sceso temporaneamente sotto quota 1.0300 per poi tornare velocemente a ridosso della resistenza chiave di medio termine di 1.0360 70, mentre altre valute come il Cable, hanno invece perso un centinaio di punti dai massimi e non si sono risollevati, alimentando il recupero del cross EurGbp. Il Cable, però, va detto, veniva da un movimento più ampio dell’EurUsd che nelle ultime settimane era parso più stabile di una sterlina ancora sulle montagne russe per le note vicende. Da segnalare poi il recupero del UsdJpy che da 138.25 è tornato sopra 140.00 mostrando qualche timido segnale di recupero. Del resto stare short è costosissimo in termini di swap. Le oceaniche dal canto loro, hanno corretto qualcosa, ma senza strafare così come il UsdCad che si è mosso tra 1.3260 e 1.3310 in una fase di trading range poco volatile. Si sono mossi AudCad, e NzdCad così come EurJpy ed EurGbp.

Con il ritorno dell’appetito al rischio, anche in una seduta di consolidamento dei mercati azionari, si è ripreso l’oro che è salito sopra quota 1770 dollari, mentre il petrolio, complici anche le dichiarazioni dell’Opec che ha parlato di possibile calo della domanda anche nel 2023, è sceso in area 85.30 sul Wti e 94.00 sul Brent.

La tendenza di ribasso del dollaro, e congiuntamente, un oro in ripresa e borse in risk on anche se non aggressivo, dovrebbe rimanere tale, al netto di correzioni che questo mercato, data la volatilità attuale, può sempre fare.

Nella notte sono stati pubblicati i dati sulla produzione industriale cinese, uscita a +5%, comunque inferiore alle attese di +5.2% e dopo una crescita del 6.3% nel mese precedente. Il rallentamento evidenzia ancora come la ripresa stia perdendo slancio per l’ennesimo aumento di casi di Covid, accompagnati dai limiti assai severi adottati dal Governo. Sono scese anche le vendite al dettaglio dello 0.5% rispetto ad un consensus decisamente superiore a +0.7%. UsdYuan comunque stabile intorno al livello di 7.0400, con una divisa cinese comunque in recupero nel medio termine dopo i livelli visti a ottobre intorno a 7.3750.

Oggi il menu dati prevede la pubblicazione di quelli inglesi sull’occupazione stamani alle 8.00 e a seguire, Zew tedesco da osservare alle 11.00 e dati sui prezzi alla produzione Usa nel primo pomeriggio.

La sensazione è quella di una fase di consolidamento che proseguirà per qualche seduta ancora, e poi entreremo nell’ultima parte dell’anno, che indicherà la direzione che prenderanno i mercati prima della fine di questo 2022, anche se i giochi, in certo qual modo, sembrano fatti. Il dollaro sembra aver cominciato un periodo di ribasso strutturale, a cui però serve tempo per diventare continuo e persistente. Per ora possiamo assistere ancora a colpi di coda della divisa Usa, specie perché la Fed non sembra aver ancora terminato il ciclo di rialzo del costo del denaro.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell'analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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