Pil Usa decisamente migliore delle attese. L’economia americana è cresciuta

La notizia rilevante, uscita ieri pomeriggio, ha riguardato la prima rilevazione del Pil Usa del quarto trimestre 2021, uscito, udite udite a +6.9% su base annua, ben superiore al terzo trimestre che aveva evidenziato una crescita del 2.3% e decisamente migliore anche del consensus che era del 5.5%. Si tratta della crescita più significativa in 5 trimestri. Se però analizzassimo le componenti di questo Pil, scopriremmo che il maggiore contributo viene dall’aumento delle scorte del settore privato, salite addirittura del 4.9%. Tra le altre voci rilevanti segnaliamo l’aumento dei consumi personali per un 3.3%, tra cui spesa per servizi come assistenza sanitaria, attività ricreative e trasporti.

Questo dato, per il momento, conferma le previsioni di rialzo dei tassi da parte della Fed, e sul mercato abbiamo assistito al movimento di rialzo del dollaro che ha spinto e schiacciato al ribasso, senza soluzione di continuità, le principali valute concorrenti. Se osserviamo il dollar index da un punto di vista tecnico, scopriamo che il trend di rialzo ha preso vigore e sembra accelerare con obiettivi minimi in area 98.00 che se violato, sarebbe un buon viatico per il test dell’area psicologica di 100 che non si vede dal maggio 2020. Le ragioni di questo rialzo sono ovviamente da ricercare nelle aspettative legate ai tassi di interesse che al di fuori degli Usa, non sembrano avere le medesime probabilità.

L’Euro, nella seduta di ieri, specie contro dollaro, ma in generale anche contro altre valute, ha mostrato il fianco e una debolezza che non si vedeva da tempo immemore, specie con questo tipo di price action, debolezza estrema senza alcuna correzione. Tecnicamente sembra orientato, dopo la violazione del punto chiave a 1.1185 al test di 1.1000 che potrebbe anche essere testato in poche sedute. Il tutto mentre Wall Street, dopo una partenza al rialzo bruciante, tornava a consolidare al ribasso e chiudendo intorno alla parità. Nonostante ciò però lo Jpy si è indebolito evidenziando una correlazione intermarket che ormai sembra non esistere più. Jpy scende, borse scendono e Gold che ha perso un due sedute 60 dollari tornando sotto 1800 dollari, precisamente a 1792 di minimo, dopo aver testato ieri mattina 1850 in apertura.

Una decorrelazione che evidenzia chiaramente incertezza nei differenti asset, con i rendimenti dei titoli di stato decennali Usa, sotto il 2% mentre le aspettative di rialzo del costo del denaro aumentano significativamente, tanto che qualche banca di investimento ha scommesso su ben 5 rialzi del costo del denaro da parte della Fed nell’anno in corso. In serata poi, anche il Presidente americano Joe Biden, in relazione al dato sul Pil del quarto trimestre, ha dichiarato che la politica economica del Governo ha dato i suoi frutti e ha promesso fare ulteriori pressioni sul Congresso per fare approvare nuovi provvedimenti adatti a rendere gli Usa maggiormente competitivi. In tale contesto, è interessante notare come le manovre del Governo americano a sostegno dell’economia, siano state, tra Trump verso la fine del suo mandato e Biden successivamente, di 5 trilioni di dollari, alimentando un deficit di spesa pubblica che ha portato il debito a quasi 30 mila miliardi di dollari, ben oltre il 130% del Pil. È altrettanto chiaro che in tempi di pandemia, non si poteva fare altrimenti forse, ma certamente, a tendere, bisognerà drenare liquidità e provare a ridurre il debito, in linea con quanto la Fed dovrà fare sul proprio bilancio, che ha raggiunto i 9 mila miliardi di dollari. Che accadrà quando incominceranno entrambi a stringere i cordoni della borsa ?

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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