Mercato valutario in assoluto equilibrio. Cosa aspettarci?

Dicevano i latini che “Patiens et fortis se ipsum felicem facit.”, ovvero l’uomo paziente e forte si rende felice da solo. Mai come in questo ultimo periodo tale condizione è necessaria per riuscire a rimanere giornate intere sul mercato valutario senza perdere la pazienza e senza cominciare a cliccare compulsivamente. Il fatto è che stiamo vivendo, da qualche tempo a questa parte, una fase che potremmo definire di assoluto equilibrio, nella quale assistiamo a movimenti che non superano i 10-15 pips per intere giornate e una price action incapace di prendere una qualsiasi direzione. Il mercato appare sovrastato da incertezze strutturali che ne impediscono qualsiasi aumento della volatilità, se non nel brevissimo termine, generata dalle solite voci, che peraltro vengono ormai ignorate perché comunque negli ultimi mesi, il prezzo è sempre tornato indietro dopo rumors di questo tipo.

I temi sul tavolo sono sempre gli stessi, Brexit e colloqui Cina Usa sui dazi, e fino a quando non verrà trovata una soluzione che sia più o meno definitiva, rischiamo di rimanere in questi trading range asfissianti, vola ridottissima e liquidità apparentemente alta, che però poi sparisce improvvisamente nel caso di qualche notizia, a dimostrazione che nessuno vuole assumersi rischi fino a quando non saranno chiarite le problematiche in oggetto, in un anno che pare di non facile comprensione da un punto di vista macro.

Alcuni si sbilanciano e parlano di recessione globale imminente, perché osservano le inversioni delle curve dei tassi di breve e lungo termine, mentre i dati per ora non sembrano evidenziare tale condizione, se si eccettua la debolezza cronica della crescita nel nostro paese, e il rallentamento degli indici dei direttori di acquisto del settore manifatturiero in Francia e Germania. Di fatto però negli ultimi giorni si assiste ad un leggero recupero della congiuntura cinese e a dati migliori in Australia, molto sensibile a quanto potrà accadere nei rapporti Usa Cina sui dazi. Le valute si muovono in trading range con l’Euro che contro dollaro, resta ancorato ai minimi di 1.1170 area, e le cui correzioni sembrano irrilevanti, con 1.1250 60 a fare già da baluardo rispetto ad una eventuale risalita sopra 1.1300. Il cable oscilla nel range 1.3000 1.3200 ed è quello più volatile in relazione al continuo e persistente dibattito sulla Brexit, ma alla fine è sempre lì e non si schioda. UsdJpy, in una fase di apparente appetito al rischio, con le borse che non mollano di un centimetro, sembra limitato a 112.00 al rialzo e non scende sotto 110.00. UsdCad che resta tra i supporti di breve a 1.3320 e 1.3420 50 con Aud e Nzd anch’essi nel range 0.7040 0.7140 e 0.6730 0.6830 rispettivamente.

Se osserviamo i dati, anch’essi nelle ultime sedute, non sono stati capaci di muovere le price action. Ieri l’ADP Usa non ha praticamente mosso nulla, così come oggi l’assenza di dati dovrebbe riproporre una seduta molto simile a quella di ieri.
Domani sono attesi i payrolls, ma a questo punto dubitiamo che possano esserci movimenti eclatanti. Pertanto, occorre armarsi di pazienza e stare fuori dal mercato osservando esclusivamente i livelli di medio termine che si osservano ed eventualmente prendere delle decisioni intorno a quei punti.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell’analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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