Grande attesa per il dato su Non-Farm Payrolls

Quella di ieri è stata una giornata interlocutoria sui mercati, dopo che le parole del Presidente Trump hanno di fatto rasserenato i mercati. La price action sull'oro dimostra che il risk off è andato velocemente scemando, con i prezzi che dai massimi di 1.612 dollari, sono scesi in area 1.540 per poi stabilizzarsi intorno ai 1.550. I mercati azionari Usa hanno chiuso facendo registrare nuovi massimi e lo stesso UsdJpy ha mostrato nuovamente i muscoli arrivando al target che avevamo richiamato nel commento di ieri a 109.60. E oggi sono attesi i dati sul mercato del lavoro Usa (Non-Farm Payrolls), e nel caso in cui seguissero nuovamente quelli pubblicati mercoledì scorso sull'adp, potremmo assistere all'ennesima chiusura rialzista settimanale dei mercati, nonostante il risk off degli ultimi giorni e i timori che tutto invece, potesse improvvisamente girarsi al ribasso. Di fatto questa partita l'ha vinta il Presidente Usa, verso il quale non mancano critiche anche dure e aspre, ma che ha ampiamente dimostrato nei fatti di avere ragione. Ora la domanda da porsi è se potremo mai vedere mercati in correzione o in inversione e cosa soprattutto potrebbe far cambiare lo scenario attuale.

Ricordiamo che la firma di fase uno dell'accordo commerciale Usa-Cina è attesa per il giorno 15, ovvero Mercoledì prossimo e questo gioca ulteriormente a favore del risk on. Se neppure i venti di guerra ipotizzati e la tensione internazionale riescono a far stornare i prezzi, l'unica ipotesi plausibile è che l'economia Usa cominci a mostrare segnali di rallentamento vero, il che però metterebbe in condizioni la Fed di avere spazio ulteriore di ribasso dei tassi, avendo avuto la capacità/possibilità di alzarli quando era il momento di farlo. Una possibilità alla quale la Bce per esempio, non può ricorrere, avendo perso la chance di poterli alzare quando, negli ultimi due anni, si vedeva una ripresa nel vecchio continente (almeno nei paesi core). La debolezza di alcuni paesi periferici però, tra cui l'Italia, ha probabilmente impedito all'ex Governatore Draghi di alzare il costo del denaro.

Tornando al mercato valutario, dobbiamo avere la capacità di interpretarlo, in quanto vive una fase che pare il copione dello scorso anno, ovvero un iniziale periodo di vendite di dollari a cui poi ha fatto seguito un rialzo continuo e persistente della divisa americana. Non sappiamo se anche questo 2020 avrà queste caratteristiche, ovvero rialzo del dollaro con bassissima volatilità alternato a movimenti repentini e violenti ma inconsistenti dal punto di vista della tenuta e del consolidamento, però dopo alcuni giorni di volatilità biunivoca e mercati interessanti, siamo tornati a vedere la price action vista per la buona parte del 2019.

Le oceaniche stanno provando a tenere i supporti anche se faticano a correggere, mentre sia EurUsd che Cable hanno tenuto i supporti. Sul Cable ieri sono uscite dichiarazioni di Carney relative alla possibile necessità di aumento dell'immissione di titoli di Stato che hanno fatto pensare all'allargamento dell'Asset purchase da parte della Boe, ma poi il mercato ha prontamente reagito. Siamo ancora in mezzo al guado quindi, in attesa degli eventi e di qualcosa che cambi il paradigma attuale. Chissà se dai Payrolls di oggi arrivi un primo segnale di cambiamento.
Buona trading e buon fine settimana.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell'analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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