Eur/Usd, pronti a nuovi long? La coppia può continuare a correre?

Sui mercati domina l'ottimismo e questo si riflette, oltre che sui mercati azionari, sulle valute con l'euro protagonista di un netto rialzo nei confronti del dollaro USA. Ora la domanda è, il cambio EurUsd può continuare a correre? La risposta nel commento sui mercati valutari dell'esperto in materia Saverio Berlinzani.

Nelle ultime sessioni è emersa con maggior vigore, nel panorama valutario, la forza della moneta unica, sostenuta più che altro da una persistente debolezza del biglietto verde, che deriva peraltro dagli effetti prolungati della pandemia negli Usa e dalle tensioni sociali che ancora attanagliano il paese. Se a questo aggiungiamo il fatto che l’amministrazione Trump sembra commettere errori di strategia e comunicazione, capiamo il perché in questo momento gli investitori stiano acquistando Euro e vendendo dollari. Se poi aggiungiamo che nei mesi scorsi tutti avevano fatto incetta di dollari, e che il mercato è sostanzialmente quasi tutto ancora orientato a favore del biglietto verde, ci rendiamo conto di quanto i pericoli per coloro che detengono posizioni short euro, siano concreti.

Tecnicamente la moneta unica, appare in fase di ripartenza dopo che dai massimi del 10 giugno a 1.1415 si era tornati a 1.1165 il 22 ed ora in due sedute ha riguadagnato quasi 200 pips arrivando ad un massimo ieri di 1.1346 per poi correggere leggermente a 1.1315, prezzo attuale. Non è una price action da far impallidire, ma certamente è un movimento più strutturale e non derivato da notizie improvvise che alterano la price action. Questo movimento appare invece qualcosa legato al posizionamento di mercato e ad un possibile switch di posizioni da parte dei grandi investitori. L’incognita, dato il recente passato, è sempre la stessa, ovvero se questo rialzo della moneta unica, durerà oppure come accade da qualche anno, alla fine si torna sempre indietro.

Questa volta, rispetto ai periodi precedenti, c’è una novità sostanziale, ovvero non vi è alcun delta tasso che possa in qualche modo limitare la tenuta e il consolidamento dell’Euro in seguito ad una risalita. Questa volta anche gli Usa hanno i tassi vicino allo zero (0%-0.25% la forbice dei Fed funds), pertanto stare long euro costa molto meno che in passato, quando i tassi Usa erano intorno al 2% e stare long EurUsd costava uno swap del 2.40-2.50% l’anno con i tassi a breve decisamente più variabili di quelli a lungo. Tecnicamente, la moneta unica, potrebbe salire verso 1.1420 e 1.1508, massimo del primo movimento pre-covid e precedente al taglio dei tassi Usa, quando l’Euro pareva essere la moneta rifugio rispetto al biglietto verde. Poi sappiamo tutti come è andata. In ogni caso ora il posizionamento del mercato, ancora evidentemente short fino alla settimana scorsa, sembra poter essere la molla che ne provochi una ripartenza e un consolidamento, se l’area di 1.1220-30 sarà in grado di tenere le eventuali correzioni tecniche. Su base settimanale, una eventuale rottura dei massimi precedenti, creerebbe le condizioni per un rialzo ben più significativo, con la violazione della media a 200 periodi, che ora passa a 1.1380. I target a quel punto, potrebbero cambiare drasticamente, con i livelli di 1.1800 e 1.2000 non più da considerare una chimera.

Sul fronte altri rapporti di cambio, segnaliamo la decisione della Rbnz di questa notte, con NzdUsd che è sceso per quel che si è letto nello statement, che ha lasciato invariati sia i tassi sia l’ammontare di Qe, ma che ha sottolineato come la forza del kiwi possa minare la ripresa basata sull’export. Nzd ha mollato di circa l’1% tornando a 0.6460 con AudNzd salito nuovamente sopra 1.0730. Il Cable si trova sopra 1.2500 in un trend rialzista che pare senza troppa convinzione, ma che comunque per ora ha tenuto sopra i supporti il prezzo. Aud tiene bene l’area di 0.6900 e non accenna a correzioni, almeno per ora, mentre si riprende leggermente il UsdCad che dopo i minimi a 1.3480 è salito sopra 1.3550. Molto dipenderà come al solito da Wall Street che tiene i massimi e non accenna a correggere. Ci avviciniamo peraltro al mese di luglio, tradizionalmente un periodo tranquillo, dove il risk on ha spesso prevalso. Ma attenzione perché anche agosto si avvicina, un mese tradizionalmente foriero di grande volatilità.

Buona giornata e buon trading.

Saverio Berlinzani per ActivTrades.

Profilo dell'analista

Saverio Berlinzani

Nel 1989 inizia il suo percorso lavorativo nel mercato valutario come spot trader per il Banco Lariano. Dal ’91 per la Banque San Paolo di Parigi come trader su lira e franco francese. Dal ‘92 presso il Banco Lariano di Milano spot trader su tutte le valute SME. Dal ’95 per Swiss Bank Corporation capo cambista – Lugano, Ginevra, Londra.

In questi anni, oltre alla specializzazione sul mercato dello spot come market maker, ha sviluppato conoscenze del mercato dei derivati come trader di posizionamento per l’Istituto (Opzioni vanilla ed esotiche), nonché conoscenza diretta delle valute legate ai paesi emergenti (carry trades).

Dal ’98 è rientrato in Italia come Libero professionista in qualità di Consulente Finanziario e Patrimoniale – Presidente e socio fondatore di una società broker in forex. Dal 2009 ad oggi, trader indipendente nel mercato valutario fondatore del sito www.saveforex.it, community di traders con cui condivide quotidianamente in tempo reale la sua operatività forex attraverso una chat e un webinar live.

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