L'ombra di un possibile crollo del mercato azionario si avvicina in attesa della decisione della Federal Reserve riguardo un potenziale innalzamento dei tassi di interesse della prossima settimana.
La prossima riunione del Federal Open Market Committee (FOMC), in programma per il 25 e 26 luglio, potrebbe avere ripercussioni significative sulla stabilità del mercato azionario e sulla salute complessiva dell'economia.
La Federal Reserve potrebbe decidere di innalzare nuovamente i tassi di interesse, dopo aver scelto di fare una pausa a giugno, interrompendo una serie di dieci mesi di incrementi consecutivi. Questa decisione, tuttavia, è oggetto di dibattito tra gli economisti. Alcuni sostengono che la preoccupazione per un possibile “evento creditizio“, a seguito della crisi bancaria regionale di quest'anno, dovrebbe indurre a una maggiore prudenza.
Il mercato anticipa un rialzo dei tassi
Il CME FedWatch Tool, che monitora la probabilità implicita di variazioni del tasso dei fondi federali, basandosi sui dati dei futures sui fondi federali a 30 giorni, prevede un'alta probabilità di un aumento del tasso di 25 punti base a luglio. Questo porterebbe il tasso di riferimento nella fascia tra 5,25-5,5%, il livello più alto in quasi 22 anni.
La Federal Reserve ha sempre affermato che le sue decisioni di politica monetaria sono basate sui dati. Questa volta i dati indicano che la Fed sta già raggiungendo i suoi obiettivi. Infatti, l'Indice dei Prezzi al Consumo (IPC) di giugno ha mostrato un'inflazione annuale in calo di solo il 3%. Questo è ben al di sotto del livello del 4% di maggio e solo un terzo del picco del 9,1% registrato a giugno 2022.
Aumenta il timore di un crollo del mercato azionario
Nonostante i successi ottenuti finora dalla Fed, l'obiettivo di inflazione del 2% della banca centrale americana rimane un punto di discussione. Alcuni ritengono che la Fed abbia già innalzato sufficientemente i tassi per abbassare adeguatamente i prezzi, sperabilmente senza scatenare una recessione economica. Altri, invece, ritengono che la forza attuale dell'economia giustifichi un approccio ancora più deciso.
Con un tasso di disoccupazione che si mantiene relativamente stabile tra il 3,4% e il 3,7% da marzo a luglio di quest'anno, e le azioni che vivono un periodo di mercato rialzista, sembra che la Fed abbia ampio margine per tentare di abbassare i prezzi.
Anche indicatori come la crescita economica e i salari negli Stati Uniti stanno mostrando ottimi risultati. Il paese sta riuscendo a ridurre i prezzi evitando una maggiore instabilità economica. La domanda che rimane è se la decisione sull'aumento dei tassi della prossima settimana segnerà l'ultimo aumento dei tassi nel 2023.
In questo contesto, non tutti sono d'accordo. Come analista “Vedo altri due aumenti di 25 punti base nell'intervallo di riferimento nelle quattro riunioni rimanenti di quest'anno come necessari per mantenere l'inflazione in movimento verso il nostro obiettivo“.
Tuttavia, come già detto, sono i dati a dettare le regole. Se le prove suggeriscono che l'inflazione è già sulla strada del 2% senza ulteriori aumenti, o che l'economia sta entrando in una recessione più ampia, la Fed potrebbe optare per un cambio di rotta più accomodante, o almeno decidere di attendere per vedere come si sviluppano le cose nel prossimo futuro.
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