BCE: Previsioni sui Tassi di Interesse e Prossime Mosse

BCE Preview, questo il commento di Filippo Diodovich, Senior Market Strategist di IG Italia sull’atteso taglio dei tassi e focus su prossime mosse.

BCE: Cosa Aspettarsi dal Prossimo Taglio dei Tassi e le Implicazioni sui Mercati

La riunione del Consiglio Direttivo della BCE è sempre un evento cruciale per i mercati finanziari, e l’appuntamento imminente non farà eccezione. Il focus principale sarà l’analisi delle nuove proiezioni economiche riguardanti inflazione, crescita del PIL e disoccupazione. Questi dati permetteranno di delineare con maggiore precisione la direzione futura della politica monetaria. Con l’inflazione che si avvicina all’obiettivo del 2%, appare molto probabile una riduzione dei tassi di interesse di 25 punti base. Tuttavia, il vero interrogativo è legato alle mosse successive della BCE.

Taglio dei Tassi: Cosa Aspettarsi?

Nel dettaglio, ci aspettiamo che la BCE riduca il tasso sui depositi di 25 punti base, portandolo dal 3,75% al 3,50%, e il tasso sulle operazioni di rifinanziamento principale di 60 punti base, scendendo dal 4,25% al 3,65%. Questa mossa segue la decisione presa a marzo di ridurre il corridoio tra i tassi DFR e MRO da 50 punti base a 15 bps, segnalando una graduale normalizzazione della politica monetaria.

Le aspettative del mercato sembrano già ampiamente allineate a queste previsioni. L’inflazione ha mostrato segnali incoraggianti negli ultimi tre mesi, passando dal 2,5% a/a di giugno al 2,2% a/a di agosto. Tuttavia, il settore dei servizi rimane una fonte di preoccupazione, con i prezzi al consumo in costante aumento fino al 4,2% a/a nello stesso periodo.

Prospettive Future: Meeting di Ottobre e Dicembre

Le nuove proiezioni macroeconomiche forniranno indicazioni preziose sulle possibili intenzioni della BCE per i prossimi meeting previsti per il 17 ottobre e il 12 dicembre. Tuttavia, non ci aspettiamo il ripristino della forward guidance, un aspetto che in passato era stato utilizzato per guidare le aspettative dei mercati. La BCE continuerà a mantenere un approccio fortemente dipendente dai dati. Solo un ulteriore rallentamento dell’inflazione e segnali di debolezza economica potrebbero spingere il Consiglio Direttivo a considerare ulteriori tagli dei tassi nel 2024.

Il ruolo di IG in questo contesto

Secondo le nostre previsioni, lo scenario più probabile rimane un taglio dei tassi di interesse: 25 punti base per i depositi e 60 per le operazioni di rifinanziamento a una settimana. Riteniamo che Christine Lagarde, presidente della BCE, adotterà un atteggiamento cauto, evitando di fornire indicazioni troppo chiare sulle discussioni interne al Consiglio. L’obiettivo sarà non creare turbolenze nei mercati finanziari, ribadendo la dipendenza della BCE dai dati macroeconomici. Crediamo che, a meno di segnali forti di rallentamento dell’inflazione, un ulteriore taglio a settembre sia improbabile.

Impatto sui Mercati Finanziari

Nel nostro scenario di base, caratterizzato da un taglio dei tassi e un atteggiamento invariato da parte della BCE, ci aspettiamo che i movimenti nei mercati siano limitati e di breve durata. Le aspettative del mercato sono già incorporate nei prezzi attuali, e solo variazioni significative dei dati macro potrebbero scatenare reazioni più marcate.

Profilo dell’Analista

Filippo A. Diodovich, Market Strategist per IG, è un esperto di analisi fondamentale e tecnica, applicata ai mercati finanziari (azionari, valutari, obbligazionari, delle commodities e dei derivati).

Dopo aver conseguito una laurea in Economia Politica all’Università Bocconi di Milano inizia il proprio percorso professionale nel 2002 presso l’ufficio studi di una delle maggiori banche d’affari statunitensi per poi passare nel 2003 a lavorare per un’azienda italiana specializzata nell’utilizzo delle metodologie dell’analisi tecnica per valutare l’andamento delle piazze finanziarie. È entrato a far parte del team di IG nel 2012.

Queste informazioni sono state preparate da IG Markets Limited e IG Europe GmbH (di seguito “IG”). Il materiale presente in questa pagina non contiene uno storico dei prezzi di trading, né alcuna offerta o incentivo a operare nell’ambito di qualsiasi strumento finanziario. IG declina ogni responsabilità per l’uso che potrà essere fatto di tali commenti e per le conseguenze che ne potrebbero derivare. Non forniamo nessuna dichiarazione o garanzia in merito all’accuratezza o la completezza delle presenti informazioni, di conseguenza, chiunque agisca in base ad esse, lo fa interamente a proprio rischio e pericolo. Eventuali ricerche fornite non intendono rispondere alle esigenze o agli obiettivi di investimento di un soggetto in particolare e non sono state condotte in base ai requisiti legali previsti per una ricerca finanziaria indipendente e, pertanto, devono essere considerate come una comunicazione di ambito marketing. Anche se non siamo sottoposti ad alcuna limitazione specifica rispetto alla negoziazione sulla base delle nostre stesse raccomandazioni, non cerchiamo di trarne vantaggio prima che queste vengano fornite ai nostri clienti.

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