La quantità di oro detenuto in riserva dalle banche centrali del mondo è andata aumentando gradualmente nell'ultimo decennio. Durante questo periodo, le riserve auree delle banche centrali sono cresciute fino a quasi 35.600 tonnellate all'inizio del 2022, secondo il Fondo monetario internazionale ( FMI ).
Nel frattempo, l'analista di mercato di Welt Holger Zschaepitz ha condiviso su Twitter un grafico dal suo terminale Bloomberg che mostra che le riserve auree sono aumentate costantemente dalla crisi finanziaria del 2008 per competere con quelle detenute dalle banche di riserva negli anni '80 e '90.
Sono numerose le preoccupazioni
Allo stesso modo, il World Gold Council (WGC) ha recentemente intervistato le banche centrali e ha scoperto che il 74% di loro ha dichiarato di possedere maggiori disponibilità di oro rispetto al 68% dell'anno precedente.
Vari fattori hanno giocato in questo nuovo accaparramento dell'oro; per la maggior parte, è la paura dell'inflazione, ma anche possibili rischi dovuti alla guerra in Ucraina e all'utilizzo dell'oro come backstop per il sistema finanziario interno.
Il WGC ha concluso la sua nota sull'indagine affermando che la domanda di oro potrebbe rimanere forte per il resto dell'anno, principalmente per le sue proprietà di “paradiso sicuro”.
“Di fronte a un contesto economico e geopolitico più difficile, è probabile che la domanda di oro delle banche centrali rimanga solida, con le qualità di rifugio sicuro e di copertura dell'inflazione dell'oro che servono a promuovere una maggiore convinzione tra le banche centrali nei confronti dell'oro”.
Inoltre, Mike McGlone, stratega senior delle materie prime presso Bloomberg Intelligence, ha confrontato i recenti prezzi elevati osservati di recente in numerose materie prime.
Infine, le economie emergenti dipendono fortemente dal dollaro USA, il che le rende più vulnerabili ai rischi valutari.
D'altra parte, l'oro potrebbe essere una copertura efficace poiché di solito è correlato negativamente alla valuta statunitense. Ciò è stato evidente in Thailandia e in India, i maggiori acquirenti di oro nel 2022, secondo i dati del FMI.
Poiché gli esperti e le banche centrali si aspettano che la domanda di oro cresca e poiché la maggior parte dei partecipanti al mercato acclama il metallo giallo per le sue capacità di riserva di valore come rifugio sicuro, è difficile addurre una causa contro l'oro.
La storia ha dimostrato che l'oro di solito si comporta bene durante i periodi di crisi, cosa che ha fatto per la maggior parte del 2022; tuttavia, affidarsi a un'unica asset class per aiutare gli investitori in tempi difficili non è una strategia vincente.
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