Quando un investitore come Steve Cohen — fondatore del fondo hedge Point72 Asset Management — ristruttura il proprio portafoglio con decisione, ogni sua mossa merita analisi. Non si tratta di semplici aggiustamenti tattici, ma di strategie ragionate che anticipano potenziali rotazioni settoriali. Di recente, Cohen ha ridotto in modo marcato la sua esposizione a Nvidia, Amazon e Microsoft, nomi legati al rally dell’intelligenza artificiale.
La novità? Non sta abbandonando l’AI, tutt’altro. Sta scegliendo con cura nuove azioni AI su cui puntare con forza, cercando valore dove il mercato non sta ancora guardando. I suoi ultimi movimenti evidenziano una chiara convinzione: il potenziale dell’AI è solo all’inizio, ma i protagonisti stanno cambiando.
Questo articolo approfondisce le tre nuove scommesse ad alta convinzione di Steve Cohen: AMD, Credo Technology e Meta Platforms. Titoli molto diversi tra loro, ma accomunati da un ruolo crescente nel sistema tecnologico alimentato dall’intelligenza artificiale.
Perché Steve Cohen ha ridotto Nvidia
Nvidia, simbolo della prima ondata di entusiasmo per l’AI, ha visto i suoi multipli salire vertiginosamente. Il taglio della posizione da parte di Cohen non va letto come un segnale ribassista assoluto, ma come una presa di profitto su un titolo considerato sovravalutato nel breve termine.
Gli investitori più attenti stanno ora cercando azioni legate all'intelligenza artificiale ancora sottovalutate, capaci di offrire crescita sostenibile nel tempo. Ed è proprio su questo terreno che si muove oggi la strategia di Cohen.
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AMD: scommessa strategica sulla crescita dei data center e dell’AI
L’ingresso di Steve Cohen in AMD è stato netto e deciso. Nessuna gradualità: il fondo Point72 ha acquistato azioni AMD per oltre 222 milioni di dollari, iniziando una posizione da zero con altissimo livello di convinzione.
AMD (Advanced Micro Devices) è ormai molto più di un produttore di chip per PC. Sotto la guida di Lisa Su, l’azienda ha orientato la sua strategia verso il segmento data center e le soluzioni AI ad alte prestazioni. La trasformazione in una AI-first company è confermata dai numeri: nel primo trimestre 2025 i ricavi sono saliti del 36% e l’utile operativo è esploso del 2.100%.
Il catalizzatore più significativo è l’accordo con Humane, startup AI sostenuta dall’Arabia Saudita, per un valore complessivo di 10 miliardi di dollari. Si tratta di una mossa che posiziona AMD come fornitore chiave per i mega progetti AI del Golfo, un’area che sta investendo in modo aggressivo nella digitalizzazione avanzata.
Con l’arrivo di GTA 6 e la fine del supporto a Windows 10, si prevede un forte incremento dei cicli di upgrade hardware, tanto nel gaming quanto nell’ambito aziendale. AMD potrebbe beneficiare direttamente di questa nuova fase di domanda.
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Credo Technology: il cuore silenzioso della connettività AI
Tra le azioni AI sorprendenti scelte da Steve Cohen, spicca Credo Technology. Sebbene meno nota al pubblico retail, questa società riveste un ruolo cruciale nell’infrastruttura di rete per l’intelligenza artificiale. Il fondo Point72 ha aumentato la partecipazione di oltre il 100%, acquistando più di 3 milioni di nuove azioni.
Credo Technology è specializzata in componenti fondamentali per l’AI: DSP ottici, retimer e cavi in rame avanzati che permettono il trasferimento rapido e affidabile di dati tra server e moduli AI. È un settore tecnico, ma assolutamente strategico.
L’ultimo bilancio conferma la tesi di investimento: nel Q4 del 2024 il fatturato è cresciuto del 180% anno su anno, e la società ha annunciato nuovi contratti con importanti hyperscaler oltre ad AWS.
Uno di questi riguarda un programma ottico da 800 Gbps per cluster AI di nuova generazione, il più grande contratto mai ottenuto dall’azienda. Le sue margini lordi, già al 65%, sono previsti in crescita, e il management ha indicato un ulteriore incremento del fatturato per il 2026 del +85%.
Credo rappresenta un esempio perfetto di azione AI sottovalutata con margini in espansione e crescente riconoscimento da parte dei big della tecnologia.
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Meta Platforms: la scommessa sulla monetizzazione dell’intelligenza artificiale
Tra le operazioni più sorprendenti di Steve Cohen figura l’aumento massiccio della posizione in Meta Platforms, cresciuta del 585%. Non si tratta di un ribilanciamento, ma di una vera e propria strategia offensiva.
Molti associano ancora Meta a Facebook e Instagram, ma la realtà è diversa. Meta sta ridefinendo il proprio core business attorno all’intelligenza artificiale, con l’obiettivo di diventare una piattaforma AI integrata.
Nel primo trimestre 2025, la società ha registrato 42,3 miliardi di dollari di ricavi, grazie a un incremento dell’efficienza pubblicitaria spinto dagli algoritmi AI. Più del 30% degli inserzionisti utilizza già strumenti creativi AI-driven, capaci di generare contenuti e targeting senza input manuali.
L’app Threads ha registrato un aumento del 35% nel tempo medio di utilizzo, mentre Instagram e Facebook vedono crescere l’interazione grazie a raccomandazioni più pertinenti. Ma il vero asso nella manica di Meta è WhatsApp, con quasi 3 miliardi di utenti e una strategia di monetizzazione molto aggressiva in Asia e America Latina.
Zuckerberg ha dichiarato che WhatsApp potrebbe superare iMessage negli USA nei prossimi due anni, aprendo un canale di guadagno enorme nel mercato nordamericano.
Meta è anche attiva sul fronte dell’open-source con Llama 4 e punta su nuovi dispositivi AI indossabili. Il tutto sostenuto da uno dei budget CapEx più alti del settore. Cohen ha colto questa visione: Meta non segue l’AI, la sta plasmando.
Considerazioni finali: cosa insegna la strategia di Steve Cohen
L’approccio di Steve Cohen all’intelligenza artificiale non è speculativo. È una strategia ponderata, fondata su fondamentali solidi e visione di lungo termine. Riducendo Nvidia e puntando su AMD, Credo Technology e Meta Platforms, il fondatore di Point72 suggerisce un messaggio chiaro: le migliori opportunità nell’AI non sono necessariamente quelle più famose, ma quelle meglio posizionate per la prossima fase di espansione.
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