L’interesse per investire in intelligenza artificiale sta coinvolgendo una fascia sempre più ampia di investitori italiani, sia privati sia professionali, alla ricerca di società capaci di generare valore in un contesto economico in trasformazione. La domanda cruciale è dove investire in modo efficace, in un mercato che alterna euforia, prudenza e rapide rotazioni settoriali. La recente strategia formulata da Bank of America offre alcune risposte concrete, individuando un set di aziende che, per posizionamento industriale, flussi finanziari e capacità di crescita, potrebbero rappresentare una chiave per partecipare al ciclo di espansione dell’AI nei prossimi anni.
Il quadro macroeconomico appare più favorevole rispetto ai mesi passati: indicatori di consumo robusti, investimenti nel comparto tecnologico ancora dinamici e prospettive di taglio dei tassi d’interesse nel 2026. In questo scenario, Bank of America ha individuato tre società che potrebbero beneficiare direttamente dell’espansione dell’AI: Marvell, Nebius e ASML, protagoniste che operano in segmenti tecnici differenti ma complementari, capaci di intercettare la crescente domanda di potenza computazionale, infrastrutture e tecnologie produttive avanzate.
L’interesse verso queste realtà non riguarda un semplice rimbalzo dopo un periodo turbolento, ma un processo di sviluppo strutturale, sostenuto da capitali, innovazione e capacità di trasformare investimenti tecnologici in risultati economici, con effetti potenzialmente duraturi su ricavi e valutazioni. La selezione proposta rappresenta quindi un riferimento per chi desidera individuare azioni AI con prospettive credibili nel medio periodo.
3 azioni AI da considerare per il 2026 secondo gli analisti di Bank of America
Marvell Technology: un attore centrale per l’infrastruttura AI
Il punto di forza di Marvell Technology risiede nell’avere ridefinito la propria strategia verso attività più stabili e redditizie, con una quota di ricavi derivante dal comparto data center superiore al 70%. Questa scelta ha favorito margini migliori e un profilo di domanda meno ciclico, grazie all’esposizione diretta alle infrastrutture necessarie all’intelligenza artificiale su larga scala.
La società ha registrato una crescita significativa nel segmento, con una variazione annua vicina al 38%, favorita dall’espansione dei carichi di calcolo su GPU e da una maggiore necessità di soluzioni in grado di gestire traffico dati ad alte prestazioni. Per chi valuta azioni AI dove investire, la presenza di Marvell all’interno dei principali cluster di calcolo è un elemento da considerare con attenzione.
Interconnessione e customizzazione: i due driver principali
Una parte centrale del successo competitivo di Marvell deriva dalla leadership negli interconnettori elettro-ottici, dispositivi che migliorano la gestione del traffico dati durante le operazioni di training e inferenza dei modelli AI. L’utilizzo di soluzioni basate su trasmissione ottica consente velocità più elevate, minori consumi energetici e maggiore stabilità operativa rispetto ai collegamenti tradizionali in rame, caratteristiche cruciali per data center di ultima generazione.
Un secondo elemento strutturale è l’espansione nel segmento degli ASIC personalizzati per AI, sviluppati in collaborazione con operatori globali del cloud e della tecnologia. Le prospettive dichiarate dalla direzione aziendale segnalano una crescita prevista del 25% nel 2027 e del 40% nel 2028, con impatto diretto sulla valutazione di lungo periodo del titolo e un maggiore controllo del ciclo produttivo, soprattutto nei progetti di larga scala.
Valutazione e prospettive per gli investitori
Il multiplo di mercato di Marvell rimane elevato rispetto ad altri titoli del comparto, ma può essere giustificato in presenza di un mix di prodotti orientato a settori ad alto margine e a un contesto in cui la domanda di capacità di calcolo per AI continua a crescere. Per chi cerca dove investire con esposizione diretta all’infrastruttura di rete e alla comunicazione tra GPU, Marvell offre un profilo di crescita con caratteristiche difficilmente replicabili da competitor di minori dimensioni.
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Nebius Group: un modello di crescita accelerata nel cloud AI
Il percorso di Nebius Group ha attirato l’attenzione per l’intensità della crescita, con un incremento del valore del titolo superiore al 300% in dodici mesi. Un movimento così rapido viene spesso interpretato come speculativo, ma i dati operativi mostrano uno scenario differente: la società ha saturato ogni megawatt disponibile, con domanda superiore alla capacità installata.
Questo livello di richiesta deriva dal modello operativo focalizzato esclusivamente su infrastrutture cloud per intelligenza artificiale, un segmento che richiede investimenti elevati, contratti pluriennali e forte affidabilità operativa. Nebius non si limita a offrire servizi generici di cloud computing, ma costruisce infrastrutture dedicate a carichi di lavoro AI ad alta intensità.
Contratti vincolati con aziende di primo livello
Nebius ha attirato impegni economici significativi da compagnie con elevata esposizione ai servizi digitali avanzati, tra cui Meta, Uber e Microsoft. Gli accordi includono una combinazione di investimenti pluriennali e impegni di spesa che portano le aspettative sul fatturato annuale ricorrente (ARR) tra 7 e 9 miliardi entro fine 2026, con più della metà già garantita tramite contratti operativi.
Questa visibilità sui ricavi è un elemento di rilievo per chi intende investire in intelligenza artificiale attraverso aziende orientate alla crescita. La capacità di chiudere contratti con attori globali riduce l’incertezza sui flussi di cassa futuri e rafforza la posizione di Nebius nella filiera AI.
Efficienza, solidità finanziaria e rischi
La struttura finanziaria di Nebius mostra un equilibrio positivo tra cassa e debito, insieme a un margine EBITDA del 19% e a una crescita dei ricavi superiore al 400% anno su anno. Questi numeri riflettono un modello di business scalabile, che sfrutta l’incremento dei carichi di calcolo per migliorare progressivamente i margini.
La principale variabile di rischio riguarda la volatilità del titolo e la natura ancora giovane del business, che si trova in una fase di espansione con investimenti intensivi e maggiore esposizione a cambiamenti normativi o tecnologici. Per un investitore che desidera individuare azioni AI ad alto potenziale, Nebius rappresenta una scommessa su crescita prolungata del comparto infrastrutturale, da inserire con attenzione rispetto al profilo di rischio complessivo del portafoglio.
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ASML Holding: componente essenziale per l’intera catena produttiva
ASML Holding rappresenta un punto cardine della filiera dei semiconduttori, poiché è la sola impresa mondiale capace di produrre sistemi EUV per litografia avanzata, tecnologia necessaria per stampare chip utilizzati da società come NVIDIA, Apple e molti altri produttori di processori di fascia alta.
Questa condizione determina una posizione di vantaggio assoluto, con scarsa vulnerabilità alla concorrenza diretta, in un mercato che richiede elevata qualità produttiva, volumi consistenti e investimenti miliardari. Per chi valuta dove investire nel lungo periodo nel settore dei semiconduttori, ASML è spesso considerata un asset strategico.
Innovazione produttiva e nuove linee operative
La società ha introdotto nuovi sistemi di advanced packaging, come il modello X-T260, capaci di incrementare la produttività con un rapporto prossimo a quattro volte rispetto alle soluzioni precedenti. Questo tipo di tecnologia risponde alla necessità di aumentare le performance dei processori riducendo il consumo energetico e lo spazio occupato, due variabili fondamentali per le applicazioni di intelligenza artificiale.
L’innovazione continua consente ad ASML di mantenere margini elevati e rafforzare le relazioni con i principali produttori di chip, che spesso prenotano le macchine con anni di anticipo. La domanda non è solo legata all’AI, ma anche ad applicazioni come mobile, automotive e cloud, con un effetto positivo sulla diversificazione della base clienti.
Domanda superiore alla capacità produttiva e gestione del rischio
Nonostante una moderazione del fatturato su base trimestrale, i nuovi ordini di ASML hanno registrato una crescita superiore al 100%, segnalando un flusso di domanda più alto della capacità di consegna disponibile. Gli indicatori finanziari si mantengono robusti, con margine lordo sopra il 51% e operatività intorno al 33%, parametri rari in settori industriali ad alta intensità tecnologica.
La società ha avviato una diversificazione geografica con investimenti in Stati Uniti, Europa, Giappone e Corea del Sud, con l’obiettivo di distribuire la capacità operativa e ridurre l’esposizione a restrizioni commerciali e tensioni geopolitiche. Per chi desidera investire in intelligenza artificiale con focus sulle infrastrutture produttive di base, ASML offre esposizione a una tecnologia irrinunciabile per l’intero comparto.
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Configurazioni di portafoglio e posizionamento strategico
L’interesse degli investitori verso le azioni AI deriva dalla percezione di un settore capace di generare crescita prolungata e multipli elevati nel medio-lungo periodo. La selezione di Bank of America individua tre aree di investimento complementari: infrastrutture di comunicazione, capacità computazionale dedicata e tecnologie produttive avanzate.
- Marvell rappresenta la dorsale di interconnessione dei data center,
- Nebius accelera la disponibilità di potenza di calcolo per l’AI
- ASML fornisce gli strumenti necessari per produrre i chip che alimentano l’intero ecosistema.
Si tratta di tre modalità differenti di investire in intelligenza artificiale, con profili di rischio e potenziale rendimento diversificati.
Per chi valuta dove investire oggi nell’intelligenza artificiale, la scelta tra titoli maturi e realtà emergenti dipende da orizzonte temporale, propensione al rischio e capacità di assorbire volatilità. Ciò che appare evidente è che la costruzione di infrastrutture, software e hardware per AI richiederà capitali e tecnologie per diversi anni, creando condizioni favorevoli per imprese solide e ben posizionate.
A chiusura del discorso, un approccio bilanciato che combini aziende consolidate e società in forte crescita può rappresentare una strada efficace per partecipare al potenziale superciclo AI individuato da Bank of America.
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