Negli ultimi anni Nvidia è diventata un simbolo di crescita straordinaria in borsa, spinta dal boom dell’intelligenza artificiale e dalla domanda di semiconduttori avanzati. Tuttavia, concentrarsi solo su un titolo rischia di limitare le opportunità di diversificazione. Molti investitori stanno quindi cercando azioni da comprare che possano replicare, almeno in parte, la traiettoria di Nvidia.
In questo contesto, tre società emergono con caratteristiche fondamentali interessanti:
- Google (Alphabet), che unisce solidità finanziaria e leadership tecnologica;
- Meta, protagonista della corsa all’AI con un piano aggressivo di espansione infrastrutturale;
- AMD, che si sta ritagliando uno spazio crescente come alternativa credibile a Nvidia.
In questo articolo analizziamo nel dettaglio i motivi per cui queste aziende possono rappresentare le migliori opportunità di investimento del momento offrendo un potenziale di crescita sorprendente.
Google (Alphabet): stabilità, margini e dominio tecnologico
Google (Alphabet) continua a essere una delle aziende più influenti al mondo. Con una capitalizzazione superiore a 3.000 miliardi di dollari, Alphabet resta un pilastro del settore tecnologico. Il suo motore di ricerca mantiene una quota dominante grazie a Chrome, che copre circa il 70% del mercato dei browser, e Android, presente in tre smartphone su quattro a livello globale.
Il vantaggio competitivo si rafforza grazie alla partnership con Apple, che mantiene Google come motore di ricerca predefinito su Safari. Questo garantisce una distribuzione pressoché universale, elemento che pochi competitor possono replicare.
Integrazione dell’intelligenza artificiale
Google non subisce la pressione dell’AI come minaccia, ma la sfrutta come leva di crescita. La funzione AI Overview, già adottata da oltre 2 miliardi di utenti ogni mese, integra risposte avanzate nei risultati di ricerca. La quantità enorme di dati raccolti quotidianamente permette a Google di migliorare continuamente i propri modelli di machine learning, creando una barriera d’ingresso difficilmente superabile.
Risultati finanziari e valutazione
Nel secondo trimestre 2025 Alphabet ha generato 96,4 miliardi di dollari di ricavi, con un margine netto del 31%. Il titolo scambia con un P/E di 26, inferiore a quello di Apple e Microsoft, offrendo un rapporto qualità/prezzo interessante. La divisione Google Cloud cresce a doppia cifra, rafforzando la posizione del gruppo nel segmento dei servizi AI e infrastrutturali.
Per chi cerca azioni da comprare con un mix di sicurezza e crescita, Alphabet rappresenta un’opzione capace di battere l’S&P 500 nel lungo periodo.
Meta: il coraggio dell’investimento aggressivo in AI
Dopo anni di critiche legate alla strategia sul metaverso, Meta ha saputo reinventarsi con un cambio di rotta netto. Mark Zuckerberg ha intrapreso uno dei programmi più ambiziosi mai visti nel settore: investire centinaia di miliardi di dollari in infrastrutture AI.
Questa decisione, pur rischiosa, si fonda sulla convinzione che restare indietro significherebbe compromettere la competitività futura. L’acquisto massiccio di chip e la costruzione di data center avanzati puntano a consolidare la posizione di Meta come protagonista della nuova era digitale.
Pubblicità e nuovi ricavi da AI
Il modello di business principale di Meta resta la pubblicità digitale, che alimenta le entrate tramite Facebook, Instagram e WhatsApp. Tuttavia, la vera spinta futura arriverà dalla capacità di integrare intelligenza artificiale generativa e algoritmi predittivi nella gestione delle campagne pubblicitarie, creando maggiore personalizzazione per gli inserzionisti e fidelizzazione degli utenti.
Valutazione e prospettive
Con un prezzo intorno ai 716 dollari per azione e un P/E contenuto, Meta mostra un rapporto rischio/rendimento attraente. Se la strategia di espansione AI dovesse portare i risultati previsti, il titolo potrebbe superare i 1.000 dollari per azione nei prossimi anni, rafforzando il suo ruolo tra i titoli tecnologici più redditizi da detenere in portafoglio.
AMD: l’alternativa a Nvidia nella corsa all’AI
AMD (Advanced Micro Devices) rappresenta una delle storie di crescita più interessanti. Con un accordo pluriennale con OpenAI, l’azienda fornirà GPU della serie Instinct MI450 a partire dal 2026. Questo contratto non è solo una fornitura, ma una vera e propria collaborazione strategica che segna l’ingresso di AMD tra i protagonisti dell’AI.
Il titolo ha emesso 160 milioni di azioni a favore di OpenAI come parte dell’intesa, legando i risultati finanziari alle performance operative dei progetti AI.
Domanda crescente di GPU e data center
Le GPU di AMD sono già utilizzate da Microsoft, Meta e Oracle, con ordini esauriti fino al 2025. Le previsioni per il 2026 indicano 12-14 miliardi di dollari di ricavi da AI, cifra che potrebbe cambiare radicalmente il posizionamento dell’azienda.
Le CPU Epyc hanno conquistato il 32% del mercato dei data center, consolidando la presenza di AMD in un segmento ad altissima redditività. La combinazione tra GPU e CPU proprietarie consente all’azienda di proporre soluzioni integrate per l’AI, in diretta concorrenza con Nvidia.
Valutazioni e margini
Nonostante un P/E superiore alla media storica, la valutazione forward di AMD è pari a 27, molto più bassa rispetto ai 40+ di Nvidia. Con margini lordi in crescita e una quota di mercato in espansione, AMD rappresenta un titolo ad alto potenziale per chi cerca alternative più convenienti nel settore dei semiconduttori.
Valutazioni e multipli a confronto: Alphabet, Meta e AMD
Quando si valutano azioni da comprare, l’analisi dei multipli di mercato è fondamentale per capire se un titolo è sopravvalutato o se offre margini di crescita interessanti. I tre titoli in esame – Alphabet, Meta e AMD – presentano caratteristiche diverse, ma tutti con elementi che meritano attenzione.
Alphabet (Google) scambia attualmente con un P/E intorno a 26, livello in linea con la sua media storica e inferiore a quello di Microsoft e Apple, che oscillano tra 28 e 30. Considerando la redditività del motore di ricerca, l’espansione della divisione Cloud e la penetrazione dell’AI, Alphabet appare relativamente sottovalutata rispetto ai suoi competitor diretti. Il suo PEG ratio, vicino a 1, segnala un equilibrio tra prezzo e crescita degli utili.
Meta mostra un profilo diverso: con un P/E inferiore a 30, si colloca tra i multipli più interessanti dell’intero settore big tech. Dopo il ridimensionamento degli investimenti nel metaverso, l’azienda ha intrapreso un percorso di efficienza, aumentando margini e flussi di cassa. L’attuale fase di capex elevati per data center e AI potrebbe comprimere la redditività di breve periodo, ma sul lungo termine questo si tradurrà in nuove linee di ricavo. Per un investitore con orizzonte pluriennale, Meta offre un mix di valutazione contenuta e potenziale di espansione AI.
AMD, invece, ha un profilo tipico delle aziende growth. Il suo P/E forward è circa 27, ben più basso rispetto ai 40+ di Nvidia, ma comunque superiore alla media di settore. Questo multiplo si giustifica con una crescita attesa molto robusta: solo nel 2026 i ricavi da GPU AI potrebbero superare i 12 miliardi di dollari, mentre la divisione CPU Epyc continua a guadagnare quota nei data center. La valutazione, pur elevata, appare sostenibile considerando il trend strutturale della domanda di calcolo per intelligenza artificiale.
Sommando i dati, Alphabet rappresenta la scelta più equilibrata in termini di multipli e stabilità; Meta combina prezzo contenuto e crescita prospettica; AMD è la scommessa ad alto potenziale con valutazioni meno estreme rispetto a Nvidia.
Quali azioni comprare oggi?
Scegliere quali azioni comprare oggi dipende dal profilo dell’investitore, dall’orizzonte temporale e dalla propensione al rischio. Le tre società analizzate si collocano su livelli diversi della scala rischio-rendimento.
Chi cerca stabilità e redditività costante può orientarsi su Google (Alphabet). La sua leadership in search, pubblicità e cloud, unita alla straordinaria disponibilità di liquidità, la rendono una componente quasi difensiva all’interno del settore tecnologico. Alphabet è ideale per chi vuole battere l’S&P 500 nel lungo periodo senza esporsi a volatilità eccessiva.
Chi desidera crescita aggressiva e non teme la variabilità di breve termine può guardare a Meta. La società guidata da Zuckerberg sta puntando tutto sull’AI, costruendo infrastrutture che potrebbero garantirle una posizione di vantaggio negli anni a venire. Meta è più sensibile ai cicli pubblicitari e agli investimenti, ma offre un rapporto prezzo/crescita molto interessante.
Infine, per chi vuole aggiungere al portafoglio una scommessa ad alto potenziale nel settore semiconduttori, la scelta ricade su AMD. Pur con valutazioni impegnative, il titolo può beneficiare della crescente domanda di GPU per intelligenza artificiale e della capacità di integrare CPU e GPU in un ecosistema completo. Per investitori pazienti, AMD rappresenta l’alternativa più vicina a Nvidia con un prezzo più accessibile.
In sintesi
Le tre aziende analizzate – Alphabet, Meta e AMD – offrono un panorama chiaro di come diversificare i propri investimenti tecnologici senza concentrare il rischio su un unico titolo.
- Google (Alphabet) resta il punto di riferimento per solidità e capacità di generare utili ricorrenti.
- Meta è la scommessa sull’infrastruttura AI e sulla nuova frontiera della pubblicità digitale.
- AMD è l’opzione per chi vuole cavalcare l’espansione dell’AI con un’alternativa meno costosa a Nvidia.
Per un portafoglio bilanciato, includere queste tre azioni significa puntare su pilastri tecnologici con caratteristiche complementari: stabilità, crescita e potenziale dirompente. Non esiste un titolo che possa garantire rendimenti rapidi e certi, ma costruendo una strategia diversificata su azioni da comprare come queste, l’obiettivo di battere il mercato nel lungo periodo diventa molto più realistico.
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