Le Criptovalute possono dare dipendenza

Le criptovalute sono note per il loro potenziale di rendimento eccezionalmente alto ma anche per la loro elevata volatilità. A causa di questa caratteristica unica di rischio-ricompensa, risultano particolarmente attraenti per i giovani, molti dei quali sembrano aver sviluppato una vera e propria dipendenza. Ciò non deve sorprendere, poiché alla giovane età è associata una maggiore assunzione di rischi e una più grande aggressività nelle decisioni finanziarie. Tuttavia, si tratta di un rischio di perdita finanziaria importante per i giovani.

L’uso delle criptovalute in Italia è aumentato del 23% nell'ultimo anno, facendo dell'Italia il sesto mercato in Europa e il 51° a livello globale (fonte: Rapporto Global Crypto Adoption Index, Chainalist).

Criptovalute: investimenti in aumento

Nel novembre 2022 sono state scambiate circa 21.000 criptovalute diverse, con una capitalizzazione di mercato globale inferiore a 1T$ (fonte: coinmarketcap.com). Nonostante il calo di quasi 3T$ nella prima metà di novembre 2021, in seguito alle forti oscillazioni dei prezzi delle criptovalute, gli investimenti di venture nelle criptovalute e nella blockchain continuano a essere forti. Le statistiche di CB Insights indicano che i finanziamenti globali hanno raggiunto un valore di circa 6,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2022 (5,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2021). Il calo maggiore si registra negli Stati Uniti, mentre l'Europa mostra una tendenza al rialzo. Tuttavia, l'effetto dell'attuale crisi causata da FTX, il quarto exchange di criptovalute più grande al mondo, è ancora difficile da stimare. FTX, il cui saldo attuale è pari a zero, contava quasi 100.000 creditori, con attività tra i 10 e i 50 miliardi di dollari, e oltre 10-50 miliardi di dollari di passività.

Per quanto riguarda l'Italia, la blockchain e il metaverso, come parte della DeFi, sono in piena espansione e rappresentano addirittura il 30% del traffico web (fonte: Chainalist).

Il fascino delle criptovalute per i giovani

I dati suggeriscono che le criptovalute sono più popolari tra i giovani. Secondo l'indice di adozione delle criptovalute di Finder, quasi la metà dei possessori di criptovalute nel mondo si colloca nella fascia di età compresa tra i 18 e i 34 anni. Inoltre, Pew Research mostra che mentre la condizione di reddito non sembra influenzare l'uso delle criptovalute, il genere lo fa. Anche in Italia, a luglio 2022, circa il 44% degli utenti di criptovalute si colloca nella fascia di età compresa tra i 28 e i 38 anni (fonte: tripleA). Certo, una delle ragioni di questa tendenza potrebbe essere che i giovani sono più propensi ad assumersi rischi finanziari, ma un'altra potrebbe essere il costo di partecipazione significativamente più basso rispetto ai mercati degli asset tradizionali.

Anche le aziende hanno iniziato a tenere conto della crescente popolarità delle criptovalute tra i giovani. Ad esempio, nell'ottobre del 2022, PacSun, il primo grande marchio della moda che si rivolge ai clienti della “Gen Z”, ha iniziato ad accettare le criptovalute utilizzando il servizio BitPay.

Cripto e rischi elevati

Nonostante la crescente popolarità delle criptovalute e il loro potenziale di alti rendimenti, oggi vengono ancora considerate uno degli asset più rischiosi e speculativi. Gli studi accademici evidenziano la natura rischiosa di questo asset nel contesto della generale flessione del mercato causata dalla pandemia di Covid-19. Mentre i mercati azionari hanno mostrato un maggiore potenziale di rimbalzo verso i livelli pre-Covid anche in presenza di shock di prezzo elevati, le criptovalute non solo hanno subito un enorme calo di oltre il 50%, ma hanno anche impiegato molto più tempo per tornare ai livelli pre-Covid. I risultati relativi alle valute stabili e sostenute dall'oro, considerate più sicure delle criptovalute tradizionali, evidenziano il fatto che la loro volatilità, e quindi i rischi associati, rimangono paragonabili a quelli del Bitcoin (BTC).

Nel complesso, la classe di attività delle criptovalute, con la sua miriade di offerte, comporta un rischio elevato per gli investitori in generale e un rischio ancora più elevato per i giovani investitori che potrebbero non disporre di un grande capitale iniziale, con conseguente minore capacità di assorbire gli shock dei prezzi.

Commento a cura di Roman Matkovskyy e Akanksha Jalan, Rennes School of Business

Le valute blockchain, o criptovalute, rappresentano una classe di attività finanziaria contemporanea che ha attirato una massiccia attenzione da parte dei media e del mondo accademico. Il lancio del bitcoin è stato uno dei momenti fondamentali della moderna economia monetaria. L'introduzione dei primi contratti futures sul bitcoin nel 2017 ha aperto la strada allo sviluppo del mercato delle criptovalute. In generale, il settore delle criptovalute comprende criptovalute, piattaforme di contratti intelligenti, diversi tipi di “monete” (tra cui stablecoin e privacy coin), scambi centralizzati e decentralizzati, token di scambio, DeFi, derivati e Web3. Le criptovalute hanno determinate caratteristiche di copertura e diversificazione. Ad esempio, i mercati toro del Regno Unito, dell'euro e del bitcoin giapponese facilitano la copertura dall'inflazione offrendo rendimenti più elevati. L'aggiunta di criptovalute ai portafogli azionari tradizionali aggiunge valore in termini di maggiori rendimenti.