Giovedì, la capitalizzazione di Netflix è scesa sorprendentemente del 20,22% negli after hours, a seguito delle proiezioni future legate a uno dei rapporti trimestrali sul servizio di streaming più grande al mondo. Il gigante ha aggiunto 8,28 milioni di clienti da ottobre a dicembre 2021, mentre gli esperti del settore avevano previsto che il numero sarebbe stato di circa 8,4 milioni. L'utile per azione (EPS) rettificato di Netflix è salito a $1,33, battendo di gran lunga le stime di consenso degli analisti di $0,82.
Le entrate del quarto trimestre 2021 hanno ricevuto un record assoluto di 7,71 miliardi di dollari, in linea con i sondaggi degli analisti. I ricavi sono aumentati di circa il 3% rispetto al terzo trimestre del 2021 e di oltre il 16% rispetto alle vendite del quarto trimestre del 2020. Ma tutto ciò si è rivelato insufficiente, poiché Netflix ha una proiezione per quanto riguarda i nuovi abbonati di “solo” 2,5 milioni per i mesi di gennaio-marzo. Per alcuni strani motivi, i sondaggi hanno mostrato aspettative medie di oltre il doppio, poiché il numero previsto sarebbe stato di circa 5,9 milioni di abbonati nel primo trimestre del 2022, anche se queste potrebbero essere aspettative piuttosto strane dato che il periodo natalizio e delle feste è finito. Anche il lockdown in alcuni paesi non ha potuto supportare tali previsioni.
Alla fine del 2021 Netflix ha rilasciato una serie di nuovi e attesi film stellari come Red Notice e Don't Look Up, oltre a una nuova stagione di The Witcher e diverse toccanti serie per famiglie in vacanza. Netflix ha mitigato le sue aspettative, citando anche i tardivi arrivi della seconda stagione di Bridgerton e del nuovo film originale The Adam Project, entrambi destinati ad essere lanciati a marzo. Il futuro include anche una terza stagione del Kanye West. Durante le Olimpiadi di Pechino a febbraio, Netflix, che non è coinvolto nelle trasmissioni sportive, potrebbe perdere parte del potenziale pubblico che potrebbe passare ai canali concorrenti, ed è possibile che Netflix abbia tenuto adeguatamente conto di questo argomento nelle sue previsioni per il prossimo trimestre, ma si tratterebbe di una coincidenza unica, commenta Responsabile della gestione del portafoglio di TeleTrade Ilya Frolov.
Comunque, gli investitori sono stati intrappolati da queste previsioni anomale e i prezzi di Netflix sono crollati fino a 405,50 dollari, valore già visto a giugno 2020. Non sembra esserci molta logica poiché i prezzi delle azioni Netflix avevano già perso la maggior parte dei loro rimanenti guadagni a causa della pandemia. Nel frattempo, Netflix è riuscita ad aggiungere oltre 36 milioni di nuovi abbonati nel 2020 e altri 18,2 milioni nel 2021. La maggior parte di queste persone rimane fedele a Netflix e paga per il servizio. Anche se il prossimo trimestre porta “solo” 2,5 milioni di nuovi abbonati, l'azienda potrebbe potenzialmente aggiungere circa dieci milioni di clienti nel 2022, il che non è male considerando gli ultimi due anni, che sono stati molto specifici a causa della pandemia e le persone hanno ricevuto un sacco di cose gratis ed avuto tempo da dedicare all'intrattenimento.
Dopo tutto, le entrate di Netflix per i primi due trimestri del 2020 sono state di 5,77 miliardi di dollari e 6,15 miliardi di dollari rispettivamente, e questo è stato molto più basso delle cifre del Q4 di 7,71 miliardi di dollari. Quindi, il lato finanziario della performance di Netflix sta piuttosto segnalando la tendenza al rialzo delle azioni di Netflix? Logicamente la risposta è sì.
Per i precedenti tre trimestri consecutivi l'EPS è variato da $2,97 a $3,75 e per il quarto trimestre è molto più basso a causa dei costi di creazione di nuovi spettacoli attraenti. Negli anni precedenti, tali spese erano sempre pagate più tardi. Free cash flow per l'ultimo trimestre era a -569 milioni di dollari contro i -284 milioni di dollari del Q4 2020, ma l'azienda si aspetta che diventi positivo entro la fine del 2022.
Può essere prematuro parlare di una ripresa dei prezzi delle azioni Netflix per arrivare al picco di 700 dollari per azione come a novembre, ma chiaramente i prezzi attuali di poco sopra i 400 dollari sembrano un enorme sconto per le azioni Netflix. E anche se i prezzi scendessero ulteriormente a causa dell'inerzia del movimento negativo, le azioni Netflix rimarrebbero ora un buon investimento per i prossimi mesi.
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Responsabile della gestione del portafoglio di TeleTrade Ilya Frolov
